做好资源搭配的PE会走得更远

2013-12-13 09:00:07 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“PE/VC行业就像步入壮年，已经不像初期时的生猛了。但是中国的PE/VC行业仍然很有空间，依然还能推动中国经济走二十年。”在一家咖啡馆里，上述天使投资人对记者说。在受访过程中，无论是个人PE/VC，还是机构PE/VC均表达了行业的乐观判断。

清科研究中心认为，市场将会更多地向私营企业开放，有利于私营行业的发展；而且目前中国经济稳定、持续、健康的发展，将为中国股权投资业注入强劲动力。

服务业、环保行业成为PE/VC们提及的高频词。一位中信产业基金人士对环保行业比较看好，“中国的环境治理欠债太多，企业违规太多，水、大气和土壤的污染治理有比较大的发展空间。我们今年已经投了一家相关企业，马上还要再投一家。”

一位刚刚投资一个地下车库管理项目的个人PE则表达了对服务业的看好。“中国的服务业目前还很乱，老百姓有很多的不满意，只要消费需求升级，消费行业仍然是块膨胀的大蛋糕。”该人士认为，母婴市场、教育市场、医疗领域的消费需求会是明年有大故事的地方。

金石投资董事总经理张望曾表示，“从医药行业，包括医药健康领域，我们关注更多的是老人的健康服务，而且未来有很多潜在的机会”。

根据清科研究中心的数据，今年受到PE/VC追捧的人气行业集中在消费、医疗、移动互联网、互联网金融四大行业。

值得关注的是，投资者对移动互联网、影视文化的投资相对谨慎。上述个人PE认为，移动互联网消费者没有黏性，企业没有“护城河”，成长衰落曲线变得陡峭。而上述中信产业基金的人士表示，移动互联网、影视文化等行业的产品更新换代太快、看不清楚哪些项目能成功，加之中国知识产权保护很弱，企业竞争惨烈、淘汰率太快。“我们大型PE更加稳健，喜欢那些能成为经济支柱、解决社会问题的行业，而且是要十年之内能看得明白的行业。”

部分业内人士认为，有产业基础背景的PE/VC，未来能够走得更远。因为他们不仅能做创投、PE，还能够做好资源的搭配，在此基础上做好并购重组——这是国外PE的主流投资方向，而且对产业更了解，投资更准确。“赛富、IDG、金沙江他们在投资时是做整个产业链的投资，比如金沙江对LED和电池的投资，一次就投资了相关的十几家公司。”

2014年，PE/VC充满生机，值得期待。2014年，私募基金管理办法也有望出台，股权投资有望归属证监会监管，对此，一位业内人士说：“这是个很灵活的行业，希望管理层能够灵活监管。”