华林证券业务重构押宝资管 中小券商突围难

2013-12-13 09:17:45 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

一年前，正打算借助投行业务东山再起的华林证券，遭遇了新股发行改革中最严厉的核查风暴。

“等到IPO开闸，华林的苦日子就到头了。”在IPO停摆的时候，一位刚从平安证券加盟华林证券的保代和他的团队依然信心满满。现如今，IPO开闸在即，这位保代已经转投另一家券商的投行部，而他所在的团队人员，目前还留在华林证券的，也所剩无几。

作为广东一家区域性券商，仅有13个营业部的华林证券，在重点打造经纪业务的时代，它曾跻身行业上游；而在大刀阔斧改进投行业务之际，也曾聚焦了市场的高度关注。

但是，现在的华林证券似乎又站在了业务重构的路口。“听说公司从一家上市券商挖角了一个资管团队加盟，重点打造资管业务的决心很明显。”华林证券内部相关人士透露。

然而，透视华林证券样本，业内人士表示，从中小券商的发展趋势来看，只能说一直在追随潮流，始终没能力突围。

投行大换血

一厢是踌躇满志的资管蓝图，另一厢冷冷清清的投行正在上演的谢幕秀。

华林的投行人，曾一起加盟、一起面对高层地震、一起熬过新股发行的严冬，但终究没能在一起分享IPO盛宴。

据多位华林证券内部人士透露，下半年开始，公司的投行部门陆续发生了翻天覆地的变化。“高管变动告一段落后，一些保代、准代，甚至是项目经理等也纷纷寻找出路。”一位华林证券投行人士透露，近期他和部门同事都收到不少猎头的电话，咨询是否有跳槽意向。

“真是好事不出门，最近圈子聚会， 见面都会调侃下‘华林的兄弟，要不要跳槽’。”上述人士称。

“以前总觉得是整个行业的问题，是IPO停摆的问题，业务一旦重新开闸 ，一切都会好起来的。”华林证券内部一位人士表示，实际上对于华林证券这样的中小券商而言，要期待或许不仅仅是政策红利， 更多的是公司内部关系的理顺。

谈及华林证券的投行，就不得不提到平安证券。华林证券投行部绝大多数员工来自平安证券，这些自2011年开始陆续加盟了华林证券的前平安投行人士，也成为华林证券投行部的核心业务团队。

“平安的人、平安的文化、平安的一套管理流程都得到极大的复制。”华林证券内部人士透露。不过，随着公司股东与管理层之间的矛盾升级，华林证券正在经历“去平安化”。

“每一次的矛盾，都伴随一些人事变动，现在来自平安的管理层级别的人员几乎已经都离开了。”上述内部人士透露。

就华林证券管理层团队而言，在薛荣年、曾年生和崔岭因万福生科而辞去华林证券相应职务后，华林证券总经理助理方向生近期也被突然宣布解除职务。其中先后离职的还有分管人力资源的副总裁张晓芳、分管经纪业务的总经理助理贺志华等。值得一提的是，上述人士均来自平安证券。

中小券商突围难题

实际上，华林证券每一次管理层大换血，都伴随着业务的重新调整。在平安的投行团队强势加盟，并烙下投行印记之前，以胡关金为首的国信系掌管华林证券期间，华林证券的经纪业务部也常为业界津津乐道。但随着段文清的出走，分管经纪业务的管理层团队也陆续离开，改投其它券商的怀抱。

“华林客户基础很不错，以前部均实力在15名以内。”广东一家中型券商财富管理中心总经理助理表示，华林证券曾经是他们最主要的竞争对手之一。据统计，在段文清时代，华林证券从一家经纪业务市场排名70位左右的小券商跻身行业前50。

“当时，听说华林的经纪业务做了调整，我们都觉得挺可惜的。”上述人士称。

“中小券商很多时候都在折腾。”深圳一家中型券商总部相关人士认为，例如在经纪业务部最火爆的年代，一些刚刚尝到点甜头的中小券商首先做的是不断地扩大自己的营业部面积、漫无目的地壮大自己的营销队伍。但随着近几年行情走弱，移动互联网浪潮袭来，当年的这些重金投入，虽说不上血本无归，但也是收益寥寥。

投行也在重蹈经纪业务的覆辙。

一家上市券商投行资本市场部相关人士指出，在看到新股发行的可观收入后，一些中小券商都不惜重金从大券商处挖角投行团队，但是随着IPO业务的停摆，一些券商又开始针对投行部门进行了各种限制，缩减费用，甚至裁员。

业内人士指出，中小券商“爱折腾”的例子比比皆是。例如去年银信合作被叫停后，券商集合开始发挥通道的万能功能，很多中小券商的资管规模成级数级别的增长。但是并没有为券商带来太多实质性的经济效应。

“在互联网金融发达的今天，很多券商又开始把主要精力放到互联网金融上面，但是解决不了通道和同质化严重的问题；更有甚者，居然在研究开小贷公司等盈利模式。”一家区域性券商总部相关人士指出，针对券商近几年的同质化竞争来看，优胜劣汰的趋势已经越来越明显。

“现在中小券商都在喊着走特色服务路线，来应对同质化竞争的局面，但是无论从股东的支持力度、人员配备和对业务的投入都很难跟大券商展开竞争。”深圳一家中型券商总部相关人士表示，两年前，公司看到“新三板”业务的前景，想作为突围业务，可是至今还没开展过一单业务；去年，公司看到融资融券业务的巨大潜力，特地设立了专门的业务小组，可是融资融券业务至今也还没开张。

“反观大券商早已在客户财富管理、资产配置、量化策略交易等等各方面在积极布局，不断地总结现有的不足以及积极地学习国外先进的经验。”内地一家小型券商财富管理业务负责人说。