货基年终“冲量”大战提前打响

2013-12-18 13:24:25 作者： 来源：中证网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

每至年底，借货币基金“冲量”都是基金公司竞争资产规模排名的拿手好戏，今年也不例外。近期，借力货币基金短期收益率的飙升，许多基金公司开始使尽浑身解数，为旗下货币基金宣传造势，年底规模“冲量”大战悄然开打。

不过，业内人士指出，相较于往年，在“余额宝”等电商理财产品的冲击以及银行理财产品预期收益率不断提升的背景下，今年货币基金“冲量”将遭遇更多的竞争对手，所需支付的成本也将更高。因此，基金公司在拟定依靠货币基金“冲量”来扩张资产管理规模之前，需要好好掂量成本与收益之间能否平衡。

对于基金公司而言，近期市场利率的不断上涨导致货币基金收益率水涨船高，或是吸引客户投资的最好时机。

Wind统计数据显示，截至12月16日，纳入统计的171只货币基金今年以来平均收益率已经达到3.85%，其中有59只超过4%，最高者达到4.8%，已大幅超越了一年期定期存款利率。而跟踪最近的业绩表现，这些货币基金12月16日的七日年化收益率已经达到4.893%，其中有114只超过5%，最高者的七日年化收益率则飙升至9.338%。这种业绩表现，无疑极大增加了对客户的吸引力。

业内人士指出，12月以来，银行间市场的资金面紧张程度加剧，1月期Shibor（上海银行间同业拆放利率）利率已经升至6.2%，而由于通胀预期重启、高房价约束以及央行实现全年货币供应量目标的要求等多重因素影响，资金紧平衡格局短期难以改变，资金偏紧的情况可能持续到明年一季度。这或将使得货币基金近期收益率持续坚挺，各家基金公司势必借此大力“吸金”。

事实上，一些基金公司已经抢先布局。日前，汇添富在其官网平台发行了一只名为“全额宝”的货币市场基金，这是汇添富发行的第二只纯电商货币基金，结果短短30个小时，该基金的募集规模即达到5.85亿。某基金分析师对此表示，从投资的角度考虑，在目前资金面较为紧张的时候，申购新成立的货币基金将比老货币基金更有利，因为新货基能够布局更高利率的协议存款等产品，短期收益率会更高。

多重压力尚需化解

虽然近期货币基金收益率的高企，有利于基金公司为“冲量”造势，但来自电商大佬们布局互联网金融和银行理财产品收益率飙升的威胁，也容不得基金公司掉以轻心。

某基金公司市场部总监表示，“余额宝”的大获成功极大刺激了电商布局互联网金融的决心，引发了诸多电商竞相以高额收益率预期来争夺客户，这很容易形成在收益率上的恶性竞争，对于运作规范的基金公司旗下货币基金而言，短期会造成一定的客户流失压力。“这些客户以散户为主，因为高额收益率只是个‘噱头’，不可能形成规模，但对于散户的吸引力确实比较大。”该总监表示，“除此之外，银行理财产品收益率近期涨得太快，也导致部分不注重流动性的客户出现分流。”

而来自电商和银行方面的竞争，也将显著提高基金公司借货币基金“冲量”的成本。据了解，在12月31日前后，一些有意在资产管理规模排行榜中更进一步的基金公司，会采取和银行揽储一样的做法，用一些直接奖励来吸引短期“帮忙资金”，实现资产规模的迅猛增加。但在目前资金面过度紧张的背景下，这种奖励成本也会大幅提高，对基金公司借货基“冲量”造成直接压力。

货币基金收益及规模双升

2013年下半年以来，货币市场资金利率中枢不断抬升，以银行协议存款为主要投资标的的货币基金收益率亦呈现持续上行态势，产品规模迎来大幅扩张。

金牛理财网数据显示，今年以来截至12月16日，可比的106只货币基金平均净值收益率达到3.74%，超出同期债券基金整体净值表现近两个百分点。而反映货币市场基金整体收益水平的金牛货币基金收益指数12月以来更是持续运行于4.7%以上，并在12月13日创下4.81%的年内高点。部分基金如南方增利B、华夏货币B、宝盈货币B等，年内收益率均超过了4.2%，与三年定存利率不相上下。

6月份的“钱荒”曾导致货币基金规模较年初缩水近五成，仅余3038.69亿元。而截至11月底，在收益率水平持续上行，特别是在以“余额宝”为代表的互联网金融风潮的带动下，货币基金资产规模大幅提升至6331.71亿元，超出去年年末水平达600亿元。其中，背靠“余额宝”的天弘增利宝更是达到了1800亿元。

在当前利率市场化进程持续推进、资金面维持偏紧格局的市场形势下，货币基金的收益率预期仍将维持在较高水平，成为即将临近的元旦、春节等假日理财的良好投资工具。

银行理财产品预期收益率惊现7%

临近年关，银行冲存款的任务越来越重。自本周一开始，不少固定收益交易员反映，市场资金面开始趋紧，而银行短期理财产品从上周逐步加高收益水平，目前35天短期理财产品，收益率6%已属常见，一些中小银行甚至已经出现118天产品预期收益率接近7%的叫价。有银行个金部负责人介绍，预计到本周周末，短期理财收益率还将水涨船高。

理财收益普涨1个百分点

“我周末到银行处理账户，发现工商银行等大行，已经挂出6.1%收益率的短期保本理财产品来招徕客户了。当时我很激动，特地打电话让家人赶紧转账办理，可等我走过街口，发现另一家中小银行短期非保本理财产品已经挂出6.5%了，只好又打电话，让家人先别转。”深圳的一位白领告诉中国证券报记者。

记者随后集中登陆了数个银行的电子银行，发现近期热销的理财产品较上两周的收益率水平要高出将近1个百分点，特别是一些“手机专享”产品，收益率更高，如今日结束发行的平安财富—合盈资产管理类2013年763期人民币理财产品，预期年化收益率已经达到6.5%。而兴业银行日前推出的两年期私人银行理财产品，收益率更是飙升到7.1%。“12月下旬，理财产品的收益率还会更高，如果你想找更高收益的产品，不妨再等两天。”民生银行深圳分行的一位理财经理告诉记者。

日光盘或再次浮现

比起互联网理财的承诺收益率，银行短期理财产品又显得稍逊一筹。据报道，12月发售的产品中，天天基金网推出的百万门槛的封闭式产品预期收益率号称10%，数米理财网也有预期年化收益率8.8%的产品。此类产品大部分收益均为投资银行同业存款。据了解，与普通封闭式货基相比，想要达到预期收益率，还需网站做出相应的收益补偿，因此此类产品的发行量不可能像银行理财产品那么大，大部分属于日光盘。

但对于很多投资者来说，近期一些定开债券基金A份额隐含收益率已经超过7%，非常有吸引力，不过封闭期有的长达6个月，流动性相对短期理财产品更低一些。