传和记黄埔已委任三投行 屈臣氏预计明年上市

2013-12-19 09:16:38 作者： 来源：新快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

昨日上午，有消息称香港和记黄埔集团已委任美银美林、高盛以及汇丰银行负责其旗下屈臣氏集团于2014年上市事宜。对此，屈臣氏母公司和记黄埔集团公共事务部刘先生回应称，有关的策略性评估仍在进行中，现阶段没有额外资料可以补充。受消息影响，昨日收盘时，和记黄埔股价上涨3.29%，相关股票长江实业也上涨2.12%。

预估市值250亿美元

昨日上午有英国媒体报道称，屈臣氏可能于伦敦与香港两地同时上市。昨日，新快报记者联系到和记黄埔集团公共事务部刘先生，对方表示，公司对包括百佳超市在内的屈臣氏有限公司所有零售业务的策略性评估仍在进行中，现阶段没有额外资料可以补充。

有业内人士认为，屈臣氏旗下的零售业务向来是和黄旗下的“现金牛”，分拆后可更好体现实质价值，这对市场而言是好消息，屈臣氏的市盈率或可达到30倍。早前有外媒预测，屈臣氏估值可达250亿美元，募资近60亿美元，或将成为零售业中最大的IPO事件。

新快报记者查询和记黄埔2012年的财报发现，由屈臣氏旗下公司组成的零售业务去年全年收益1231.77亿港元，占集团总额的47%，息税前利润达78.66亿港元。按一般算法保守估计，以同类上市公司11倍至15倍的市盈率计算，屈臣氏的总估值也能去到865.26至1179.9亿港元；若出售25%权益，最高可募资294亿港元。

值得注意的是，就在两日前李嘉诚旗下的电能实业宣布将拆分港灯电力上市，套现至少530亿港元。

内地急剧扩张存忧

据和记黄埔2012年的财报显示，集团零售业务包括屈臣氏旗下在欧洲和亚洲分别经营的10个和12个零售品牌，在全球有9300家商店，其中国内业务有我们熟知的屈臣氏品牌零售连锁和百佳连锁超市等。

就在本月初，屈臣氏中国表示，未来将加速在中国的扩张步伐，到2016年底预计完成内地店铺数达3000家的战略目标，即每年将新增逾466家店，平均每2天就要开近3家新店。截至11月，屈臣氏在国内店铺数量已超过1600家，覆盖290多个城市。广东省流通业商会执行会长黄文杰认为，屈臣氏的扩张方案应是为配合分拆上市的需要，上市本身一定要以盈利能力及未来发展计划为基础。对此，屈臣氏方面表示，对于未证实的市场传言不作任何评论。

虽然我国保健与美容产品年销售“蛋糕”近万亿元，但屈臣氏的急剧扩张在保证竞争优势的同时也存隐忧。中信建投经济咨询零售行业研究员阮百欣分析，近年来，屈臣氏快速扩张、市场占有率不断提高，已成为个人护理用品的领头羊，占据逾30%的市场份额。但由于其强力营销自有品牌，无形中会侵占其他品牌市场份额，容易造成供应商不满。一旦与供应商关系紧张，屈臣氏快速补货的核心竞争力将大大削弱，对其发展极为不利。她还提到，坚持产品的多样性与差异化是屈臣氏成功的重要因素，但如果过于强化自有品牌的营销，忽略了创新跟客户需求，将对其未来成长造成极大威胁。

而另一零售业务百佳超级市场不再出售后，以其中型规模的门店数量，也面临着国内超市行业白热化竞争的现状，未来业绩承压。目前，百佳在内地仅63家分店，其中广州占28家。