中小基金发力定增通道业务

2013-12-23 10:33:33 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

今年以来，基金公司尤其是中小基金公司，成为各路机构借道参与定向增发的中间平台，这一趋势在年末的定向增发中相当明显。近日，四川路桥(600039,股吧)、航天通信(600677,股吧)、中化国际(600500,股吧)等个股的基金公司增发都显示，基金公司充当中间通道，信托、有限合伙等机构才是部分基金公司背后买单的真正资金来源。

上周公告的四川路桥定向增发结果显示，财通基金耗资6.18亿元认购1.22亿股，成为定向增发中最大手笔的基金公司，而且认购资金全部来源于财通基金旗下7个账户，其中平安信托有3个集合信托计划构成一致行动人。

平安信托借财通基金通道参与定增并非仅此一例，近期完成定增的东方园林(002310,股吧)股东变化情况显示，财通基金认购的1397万股中，有750万股为平安财富·创赢一期43号集合资金信托计划获得。此外，平安财富·创赢一期76 号集合资金信托计划还通过财通基金专户参与了航天通信的定增。

据不完全统计，中小基金公司中，财通和平安大华今年参与定向增发获配次数较多。

据了解，目前集合资金信托计划多作为单一客户委托基金专户投资，已成为目前许多中小基金公司的常见通道业务。由于透明和规范且通道费率相对较低，借助基金公司通道参与定增受到很多信托公司青睐。

一位业内人士称，信托公司在高端客户资源上往往优于基金公司，而不少小基金公司利用平台优势在定向增发等通道业务上积极拓展，已经形成较好的盈利模式。不过，他认为，基金公司的最核心优势还是在于投研能力，在目前基金牌照逐渐放松的大背景下，一些通道业务模式的可持续性还有待观察。