错失创业板牛市 兴业证券资管业绩陨落

2014-01-09 13:55:26 作者： 来源：和讯网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

相较于2012年的大满贯，兴业证券(601377)资管子公司的集合理财产品业绩在2013年集体黯淡，排名从第一梯队径直下滑至中后游水平。业内人士分析，除了受市场行情风格切换的影响，兴业资管内部的人事动荡也是造成旗下全部产品表现欠佳的重要因素。

翻阅历史资料，从2010年-2012年，兴业资管近几年以来的业绩异军突起，连续摘得债券型和股票型集合理财产品两项复合收益冠军，在业内逐渐树立了金麒麟和玉麒麟两大招牌。

以2012年为例，兴业资管全年业绩平均涨幅超15%，其中，兴业玉麒麟2号以27.24%的收益率，夺得2012年券商集合理财的冠军，兴业金麒麟5号、兴业金麒麟2号、兴业金麒麟消费升级等3只产品收益入围前十名。

然而，2013年以来，兴业证券的集合理财产品业绩却急转直下。据Wind数据显示，昔日冠军兴业玉麒麟2号，在251只同类产品中排名落至第63位，年内回报率只有11.5%，距离新晋年度冠军高达50%的收益率差距甚远，但仍是兴业旗下排名最好的一只集合理财产品。

另外三只明星产品兴业金麒麟5号、兴业金麒麟2号、兴业金麒麟消费升级，在2013年的表现也逊色很多。三只产品2013年底的投资回报率分别为-1.85%、1.09%、6.85%，在251只产品中的排名分别下降至217、185、103。其他几只股票型集合理财产品业绩也不尽人意。兴业金麒麟3号、兴业金麒麟核心优势、兴业玉麒麟1号、兴业玉麒麟价值成长去年底的收益率分别为3.7%、0.49%、2.31%、3.23%，在251只产品中分别排名141、191、 165、148。

而兴业资管债券型集合理财产品2013年度收益排名更是直接滑出30名之外。兴业金麒麟1号、兴业金麒麟定享纯利2013年回报率分别为3.51%、4.09%，在103只产品中排名第37位、第32位。

和讯网查阅兴业资管集合理财产品披露的季报显示，旗下大多数集合理财产品主要是受重仓贵州茅台(600519,股吧)的拖累，而贵州茅台(600519,股吧)2013年股价持续下跌，创近三年新低。

对于玉麒麟2号的滑铁卢，某券商分析师向和讯网分析，“主要是没抓到重点。虽然上半年逐步减持完毕贵州茅台减少了损失，但下半年继续重仓主板，如格力电器(000651,股吧)、合肥百货(000417,股吧)、北京银行(601169,股吧)等，而创业板仅重仓了飞利达一只个股。”

资料显示，玉麒麟2号的投资主办为80后新秀杨定光，是兴业资管总经理徐京德一手带出来的“黑马”，作风硬朗，操作灵活。

杨定光向和讯网坦承，风水轮流转，公司一贯坚持的价值投资、把握低估值的蓝筹风格，并不适合2013年创业板走牛的市场风格。玉麒麟2号在对创业板个股配置较少的情况下，取得12%的收益，已经很满足。

“在去年的市场行情下，做价值投资确实有点吃亏，但从长期来看，这种风格相对不会吃亏。”杨定光指出，去年涨幅较高的品种，特别是创业板，实际业绩增长并不高，炒作的成分更大。随着年报业绩出炉，创业板今年的投资风险远大于机会。他表示自己不会追高，仍会精选估值相对较低的优质二三线蓝筹股。

“2014年是建仓年，预计全年呈V字形走势。对2015年、2016年的行情非常乐观。”杨定光告诉和讯网。

此外，兴业资管旗下产品业绩集体折戟，背后与管理层的动荡不无关系。一位接近兴业证券资管的人士向和讯网表示，兴业资管掌舵人、兴业证券自营部前负责人徐京德很早已萌生去意，并已经在做工作交接。徐京德作为公司投研的灵魂人物，行事低调，但对于后备投研人才的培养一直持续亲力亲为。业内人士分析，兴业资管的投研团队，采用师傅带徒弟的培养机制，有待牛熊市场的双重考验才会更加成熟，作为掌门人，一旦徐京德对其一手培养起来的投研团队放手，必然会对投资业绩产生波动。

和讯网获悉，资管部原副总郭小军已经开始接手部门内的大部分业务，未来兴业资管将发力创新类投资项目，覆盖融资类、打新股、对冲以及定向增发等投资产品，与既有的主动投资管理类项目，形成两条腿走路。

兴业证券官网显示，2013年9月以来，陆续推出了融资类产品兴业鑫融1-5号；12月中下旬，针对IPO打新股的两只产品兴业鑫享首发1号-2号成立。