双汇国际香港IPO在即 采用双币双股机会小

2014-01-20 11:44:48 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

1月20日消息，据香港东方日报报道，港交所(00388)在人民币新股发展上可能又“再中空宝”！综合(行情 专区)投行界消息透露，最快本周向港交所提交上市申请的内地最大猪肉加工商──双汇国际，最终采用“双币双股”形式上市的机会颇微，主要是因为公司想尽快上市，保荐人又担心首只“双币双股”IPO会有大量额外工作，才能满足香港证监会的要求。

投行界直指，在推动人民币IPO上，“一个(港交所)热情，一个(香港证监会)公事公办”，港交所及香港证监会宜多协调沟通，他们并且认为金发局可协助推动人民币IPO发展。

上市形式投行分歧

消息透露，今年最瞩目新股之一的双汇，目标是农历新年前提交上市申请，初步时间表是期望农历新年后进行上市聆讯，不迟于四月上市。公司计划集资40亿至60亿美元，有望成为亚洲近年最大IPO之一。

同时，双汇的上市安排行已增至七家，除了中银国际、中信证券(行情 股吧 买卖点)、大摩、高盛、瑞银及渣打银行(行情 专区)外，还加入了星展。

据了解，由于公司规模及集资额大，内地又有业务，投行界认为适合“双币双股”上市模式(即同时发行港元及人民币计价新股集资，及二手市场有人民币及港元交易两个股票代号。公开发售期间投资者可以人民币及港元认购)，故积极游说，而公司也积极考虑。

不过，由于有多家投行参与上市安排，多达七家，涉及中资、外资等，各家有不同意见，未有就“双币双股”上市形式有一致意见。

须额外工作应付香港证监会

更重要的是，公司的目标是要尽快上市集资，保荐人向公司表达的意见，预期首只“双币双股”要做大量额外工作应付香港证监会要求。

因为“双币双股”涉及认购及上市后均可选择港元或人民币交易，较首只人币房地产(行情 专区)信托基金汇贤(87001)更复杂，汇贤只是“单币单股”(企业只发行人民币股票，公开发售期间投资者只以人民币认购).

为了不想拖慢上市步伐，令上市程序复杂化，双汇在权衡后，最终采用“双币双股”的机会较低。

若双汇最后放弃采用“双币双股”，将是继水贝珠宝、阿里巴巴集团等后，港交所发展人币新股再一次“滑铁卢”。(腾讯)

双汇国际赴港上市倒计时 投资人迎解套时机

临近春节，双汇国际赴港上市的呼声越来越高。日前，有消息称，中国最大猪肉加工商双汇国际计划最早下周提交港交所上市申请，融资至多60亿美元(约465亿港元)。将成为亚洲地区近年来最大规模一笔IPO.

一位接近双汇国际的人士向《华夏时报》记者证实该消息。至此，双汇国际赴港上市的事情基本清晰，而双汇董事长万隆则开始了另一场资本盛宴之旅。

赴港IPO初定

在收购史密斯菲尔德公司后，双汇国际是否上市就一直备受关注。

日前，有外媒援引知情人士的消息透露，双汇国际计划最早春节前向港交所递交官方上市申请，并等到农历新年之后进行听证，如果顺利，双汇将于今年4月完成上市。

对此，万隆的秘书向记者表示，并不了解这个事情。不过，一位接近双汇国际的人士告诉本报记者，对于上市的事情，双汇国际本身没法回应，如果提前透露上市的细节，将会违反有关上市的规定，但是外界的报道并非空穴来风，基本属实。

据悉，到目前为止，双汇上市计划进行得很顺利，春节休假回来之后，所有事情的进展都会加速，双汇已委任6家投行为上市护航，包括中银国际、中信证券、高盛、摩根士丹利、瑞银和渣打银行.

另外，双汇有可能采取双币双股的模式进行IPO。“双币双股”是指同一只股票，但可以同时使用两种币值，以两个股票号码作交易，即有少许类似A股及H股的做法；惟不同之处是，两者将同时在香港市场买卖。因此，一旦通行，投资者就可自由选择以港元或人民币，认购及买卖同一只股票。

此前，港交所行政总裁李小加曾表示，首只以“双币双股”形式买卖的股票挂牌上市，是港交所发展人民币产品的突破，也可加强香港作为人民币离岸中心的地位。“双币双股”可让投资者根据自身需求选择币种，并随时转换。

与此同时，外界还有一个关心的话题是，双汇国际并购西班牙食品(行情 专区)加工企业Campofrio的事情还未完成，会不会影响香港上市的进程呢？

2013年12月23日，来自双汇国际的消息显示，墨西哥阿尔法集团(AlfaSAB)旗下冷冻食品公司SigmaAlimentos(下称Sigma)已与双汇国际签订协议，双方将联手以现金收购西班牙食品加工企业Campofrio.

目前，双汇国际及Sigma双方约持有Campofrio已发行股份的82%。据悉，双方联合将对Campofrio剩余18%的股份进行收购。在2013年12月23日的收购声明中，双汇国际把对Campofrio食品的收购报价从之前的每股6.80欧元提高到每股6.90欧元。根据新的收购价格计算，Campofrio的估值将达到7亿欧元(约合59亿人民币).

值得关注的是，该收购要约须获得西班牙国家证券市场委员会批准。对此，上述接近双汇国际一位不愿署名的人士告诉本报记者，这个交易如果不出意外，应该问题不大，西班牙相关部门估计要等到春节后才能批准，但是这并不影响双汇国际的上市，因为双汇国际本身就持有了Campofrio约37%的股份，控不控股意义不大。

投资人解套时机

此次双汇国际赴港IPO，其在去年收购的美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德有望注入。

2013年5月29日，双汇国际和史密斯菲尔德达成最终并购协议，双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份，价值约为71亿美元(约合人民币437亿元)，其中包括双汇国际承担史密斯菲尔德的净债务。

随后的2013年8月30日，双汇国际宣布与由8家国际及本地银行组成的银团签署了一笔40亿美元的银团贷款协议，在11月27日，双汇国际再次对外宣布，已与中国银行(行情 股吧 买卖点)签订一项80亿美元(约合500亿元人民币)的不具法律约束力的战略合作框架协议，用于支持公司业务营运、国际扩张等。

“中国银行和国际投行之所以那么卖力地支持万隆是有利益驱动的。”一位接近万隆的人士告诉本报记者，前些年在双汇发展(行情 股吧 买卖点)(000895.SZ)的改制过程中，很多投行都投了钱，陆续套现后赚了很多钱，现在解套的时候再次来临。

对于双汇国际赴港上市的事情，中国肉类协会副秘书长高观接受本报记者采访时表示，这对双汇来说是件好事，双汇国际原来买史密斯菲尔德食品公司的时候，已经融了很多资，这次去香港上市就是要去挣钱了，投资人就可以解套了，这次在中国香港上市的市值肯定高于史密斯菲尔德在美国的市值。

此外，北大金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩接受本报记者采访时表示，双汇国际包含史密斯菲尔德的资产，同时还控制了国内上市公司双汇发展，这次融到的资金既可以用于美国公司的发展，也可以用于双汇发展的发展，风投们如果要套现可以在二级市场进行，香港那边是半年后就允许套现，内地的是大股东3年、中小股东1年允许套现。

肉类行业兼并暗潮涌动

在双汇开展国际并购的同时，肉类企业间的并购也是暗潮涌动。

近期有消息称，中粮集团目前正在酝酿收购国内第二大肉制品企业金锣集团，已着手尽职调查，且双方已有初步接洽，中粮收购一事最早可追溯到2013年12月初，但还处于非常初期的阶段。

金锣集团总裁助理张新坡对外回应称，此事现在还说不清楚，都是公司高层在接触，如果有具体情况会及时向外界公布。与此同时，中粮集团相关负责人接受本报记者采访时表示，他们对这个事情并不了解，不予回应。

一位不愿署名的肉类行业人士告诉本报记者，中粮要洽购金锣的事情并非空穴来风，最近一段时间一直都在业内盛传，目前估计是前期接触，还没有实质性进展，如果能够并购金锣火腿，对于中粮来说简直是如虎添翼，他们一下子就把肉类板块做起来了。

中粮对于肉类板块的野心早就显现。此前，中粮曾洽购雨润集团，双方的谈判“一度接近终点”，中粮集团“甚至已经拟定好了双方合作的各项条款”，但在2011年11月，雨润与中粮的谈判最终破裂，雨润集团董事长祝义材没有在合同上签字，原因是，中粮给的条件“太苛刻”了，而所谓“条件苛刻”，很大程度上与中粮出价过低有关。

“最近一段时期，肉类行业的整合步伐不断加快，也是行业的发展趋势，国家和协会都在推动企业间的整合。”中国肉类协会一位不愿署名的协会领导也告诉本报记者，国家已经鼓励了很多年了，但是效果一般，最近一段时间，由于这个行业的行情不错，这就吸引了资本的注意，市场有动力兼并重组，这两年肉类行业就比较热闹，从2011和2012年，商务部通过生猪屠宰换证，淘汰了5000多家企业，目前还剩下1.4万家左右，下一步还得淘汰5000家，未来这个行业将会遭遇大洗牌，会有大批的企业被淘汰。(华夏时报)