股转系统彰显包容性 IPO企业A股子公司纷至沓来

2014-01-24 09:28:58 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

266家企业集体挂牌让2014年的新三板更加火爆。沪上某新三板业务人士甚至感慨，现在公司项目已经多得做不过来。

“最近新三板比较热，越来越多的企业有了更多了解；新三板日趋完善的融资、转板等功能也具有一定吸引力。”国信证券场外市场部总经理鲁先德说。

企业上新三板的原因各有不同，或为提高知名度，或为登陆A股做准备，或看重其融资功能。事实上，目前正在挂牌新三板的有些企业并未放弃IPO之路。

1月24日挂牌的和氏股份（430456）执行总裁张郁就告诉21世纪经济报道记者，公司的IPO流程仍在按规定程序进行申报。

此外，越来越多的上市公司子公司试图挂牌新三板。融资功能或成了新三板市场对这些公司最具吸引力之处。

新三板、IPO同时进行

多位新三板市场人士认为，2013年IPO暂停是部分拟IPO企业转向新三板的主要原因。但对于一些企业来说，挂牌新三板的同时IPO步伐并未停止。

“我们IPO、新三板两条路同时走，新三板马上挂牌，IPO的材料也正在申报。”张郁坦言。

据介绍，和氏股份注册资本4200万元，主营各类信息类主题（博物）馆项目策划、布展、施工，以及多媒体、软件、智能设施施工。2011年、2012年及 2013年上半年，公司分别实现营收2.06亿元、2.80亿元、0.86亿元。实现净利润2341万元、1381万元与794万元。

计划登陆创业板的和氏股份，早在2012年底就公布了接受国信证券上市辅导的公告。但仅半年之后，和氏股份就将目标转向全国中小股份转让系统，完成了尽职调查与挂牌申请文件。推荐券商仍为国信证券。

“我们是双方沟通，他们也接受这个建议。与IPO暂停有很大关系。尽管现在开闸了，但排队时间长，未来怎样也不好说。”鲁先德告诉21世纪经济报道记者。

“因为IPO停了好长时间，正好遇到新三板，我们就上报了材料。之前IPO的申报材料早已准备好，就直接递交上去，也很顺利地通过了。”张郁透露。

不过，他进一步表示，上新三板只是为公司提供了多一种选择机会，可以让和氏股份提前作为公众公司感受经营压力，以便以后适应IPO市场。“融资对我们不具吸引力，我们是想让大家了解这个公司和行业。”张郁直言，确实也看重了新三板的转板功能。

A股子公司挂牌趋多

值得注意的是，一些上市公司的子公司或关联公司也弃可能的A股之路而选择新三板。

2013年7月3日，东软集团（600718.SH）间接控股子公司东软慧聚（430227）挂牌新三板。被认为是新三板首家由A股上市公司分拆出来的挂牌公司。其2012年营收1.15亿元，净利润815万元。

此前，2013年6月20日，海欣股份（600851.SH）公告称，为谋求发展，公司旗下上海海欣医药有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统进行挂牌。海欣医药公司注册资本1100万元，2012年实现销售收入3.68亿元，净利润202.37万元。

与此同时，创元科技（000551.SZ）控股子公司苏轴股份（430418）、大族激光（002008.SZ）控股子公司元亨光电（430382）都于24日在全国股份转让系统挂牌。创元科技表示，苏轴股份的做大做强，也将提升公司的综合竞争实力。

“注入上市公司程序复杂，如果关联公司规模大，还需要走重组程序，进行盈利预测等，十分麻烦。”一位从事新三板业务的律师认为，这是其选择新三板的原因。

不过，鲁先德认为，选择不同是出于上市公司整体战略的考虑，上新三板对企业的发展空间更大，不仅包括未来的融资、转板功能。

“在上报IPO审核期间，发行人基本上是静止状态，不能融资不能有任何变动。等待时间长，但有些企业是有融资需求的，新三板就可以。”鲁先德坦言这是某类企业所遇到的共同问题。

“A股子公司上新三板主要就是看重融资功能、股权增值。”一位正在操作某上市公司控股子公司挂牌业务的新三板人士表示。上市公司子公司挂牌新三板不会对母公司经营产生影响。而子公司通过新三板定向融资，管理层也可获得股权证券化的激励。

金元证券场外市场部总经理陈永飞认为，相对主板和创业板，新三板包容性更大。“证监会对境内上市公司分拆子公司到创业板上市有一些比较严格的监管要求，但新三板对此并无具体要求，只要符合公开转让的一般性要求即可。”