野村指和黄业绩公布前可买入 目标120港元

2014-02-08 10:26:02 作者： 来源：经济通 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

野村发表研究报告，和黄(00013)将于2月28日公布全年业绩，预计经常性净利润升24%至310亿港元，较市场预期高出3%。不过由于去年第4季加元疲弱，影响到赫斯基能源以港元计算的盈利，以及港口业务疲弱，将会带来1.5%的下行空间，但相信经常性净利润高过300亿港元。零售业务EBIT可按年升9%，物业部分按年升20%、基建部分升8%。而欧洲3业务料受英国市场及澳地利Orange的并购，EBIT达43亿港元，年升36%。

该行指，环球股票市场疲弱，为潜在分拆旗下屈臣氏上市的估值带来不确定性，一旦股市再下跌，将会为投资者憧憬分拆的期望，带来失望情绪，但如果市况稳定，相信分拆最有可能于2014财年中期进行，旗下屈臣氏集团正重组其香水及化妆品零售品牌Marionnaud于欧洲的业务，反映管理层改善店铺盈利能力准备分拆。该行期待管理层于业绩中交代屈臣氏的策略，及资产重整计划，包括整合意大利电讯市场的潜在可能。

野村指，长江基建(01038)市值由10月回落15%，为和黄净资产值每股带来3元负面影响，91-94港元股价已反映长建的市值低，和黄现股价较每股资产净值折让30%，建议于业绩公布前买入股份，给予“买入”评级，目标价120港元。