定增前途未明 金科股份拟借道公司债“解渴”

2014-02-10 10:21:21 作者： 来源：每日经济新闻 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

1月28日，金科股份发布公告称，公司拟发行不超过38亿元公司债，以增加公司项目流动性、调整财务结构等。

华泰证券[1.88% 资金 研报]的一份研报认为，金科股份过快的扩张速度或给财务的稳健性带来安全隐忧。对此，金科股份副总裁、首席战略执行官李战洪对《每日经济新闻》记者表示，“公司财务的具体问题并不清楚，一切以公告为准。”

作为区域龙头，金科股份已经不满足于重庆市场。不过，扩张也为其“高周转”及现金流提出了挑战。《每日经济新闻》记者统计发现，截止2013年底，金科股份累计拿地花费达88.56亿元，与去年基本持平。而金科股份2013年三季报显示，该公司资产负债率已达84.74%。

去年8月，金科股份就公告称拟以不低于10.81元/股的价格，非公开发行股票募资43亿元的议案。同年10月，金科股份表示削减非定向增发规模，其中的西安凤城二路项目不再作为此次定增募集资金投资项目。

缩水后的定增情况暂无音讯，但金科股份对于资金的渴求却非常明显。今年1月8日，金科股份拟以11.3%的综合融资成本委托银华资本借款10亿元。20天后，金科股份拟发行不超过38亿元公司债，用于调整公司债务结构、补充流动资金、项目建设以及未来可能的收购兼并项目等。

采取公司债的方式融资或许比定向增发更易获得证监会通过。尽管此前市场传闻称房企再融资政策已放松，自去年中以来，月40家上市房企均发布了再融资方案，拟募资金额超过千亿元。但公开资料显示，房企定增再融资方案中，目前仅有海印股份[0.10% 资金 研报]获得放行，成为2010年4月以来再融资获批的第一家房企，其他房企仍在证监会门外等待。

来自克而瑞研究中心的统计数据显示，金科股份去年销售金额239亿元，在TOP50强中排名第25位；销售面积288万平方米，在TOP50强中排名21位。

近日，中国社科院财经战略研究院专家刘尚超撰文认为，当前房地产产业集中度进一步提升，强者恒强甚至更强的局面进一步凸显。大型房企规模与业绩迅速增长，而中小房企市场份额逐渐萎缩，生存发展前途堪忧。

当前，房地产业日益变幻莫测，即便是各大品牌房企如果稍有不慎，也极有可能掉队，而在重庆市场，各家房企之间的暗战也从未休止过，尤其是那些本土房企。

2013年，融创中国以耗资超过70亿元的代价在重庆频频拿地，储备土地400多万平方米。

此外，《每日经济新闻》记者从东银控股集团内部渠道了解到，对于2014年，重庆本土的东原地产拟打算进入重庆区域的前5强，而其全国化扩张也日益迅猛，预计销售突破百亿元。

同样名列重庆房企前茅的华宇集团，也将加快在成都、无锡等城市投资开发节奏，预计今年集团地产销售将实现百亿业绩。此外，协信集团、隆鑫控股等重庆本土房企也在强化本土市场，持续加码全国化布局。尤其是协信集团，去年首次进驻上海，在渝派房企中争雄野心进一步显露无遗。