马年新股再遭爆炒 破顽疾待发行市场化

2014-02-12 09:04:50 作者： 来源：南方日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

马年开市首日，春节过后第一新股晶方科技便遭遇“秒停”。晶方科技的上市之路颇为坎坷，虽负面消息不断，但市场对新股的热情却不减，该股开盘即大涨，遭遇临时停牌。截至收盘报收于27.59元，涨44%。晶方科技并非上市首日上演“秒停”秀的孤例，昨日，海天味业开盘后瞬间再度达到44%涨幅上，触及临停阀值，遭临时停牌。

专家认为，新股“秒停”频现的状况并不合理，投资者易忽略风险。分析人士认为，破解“新股红利”，治理新股爆炒，走市场化发行为解决之道。

南方日报记者 贾肖明 实习生 韩依民

市场

马年新股延续“秒停”神话

延续着蛇年的新股行情，马年第一新股晶方科技再度遭遇爆炒。与之伴随的是次新股集体强势，涨停个股多达14家，其中不少个股股价翻倍。

晶方科技周一在上海证券交易所顶格开盘，开盘后大涨44%，报27.59元，触及涨幅限制阀值，遭遇临时停牌。下午2时55分，该股恢复交易，截至收盘报收于27.59元，涨44%。据了解，晶方科技开盘后仅成交2笔，上市首日换手率仅为6.61%。一位业内人士表示，新股上市首日的换手率正常应该在50%以上，6%“等于没换手”。

晶方科技的上市路可谓一波三折。在此之前，晶方科技曾因信访待核查事项而暂缓发行。经主承销商国信证券核查，晶方科技信息披露不存在虚假记载和重大遗漏，于1月23日重新恢复上市。此后又遭遇股权分散的质疑。然而从其上市首日的表现，并未受到太多此前负面消息的影响，依然受到热捧。

晶方科技并非马年新股上市“秒停”个例。今年1月，A股市场迎来43只新股上市。绝大多数新股在上市数日内遭到爆炒，几乎所有深交所上市的新股，在上市当天皆因涨幅超限遭证券交易所临时停牌。在已经上市的43只新股中，共有38只上市首日上演“秒停秀”，占比高达近九成。

昨日，又有三只新股申购和一只新股上市，海天味业开盘后瞬间再度达到44%涨幅上限，触及临停阀值。

建议

“市场化”或为解决之道

英大证券首席经济学家李大霄（微博）昨日表示，新股上市首日屡遭“秒停”的现象本身是不合理的，让投资者容易忽视其中的风险。

对于新股上市首日屡遭“秒停”的原因，分析人士认为，除了与交易所的涨跌停板规则有关，深层原因是因为新股发行定价没有完全市场化。

对“新股红利”产生的原因，资深财经评论员张书怀分析认为，“新股红利”是由于对新股有两次定价造成的：一次是询价定价，这是由部分机构投资者做出来的；第二次是上市首日定价，这是由全体投资者做出来的。而由全体投资者做出来的定价是最终定价。现在询价定价意在给市场一个科学合理的定价，但这个所谓科学合理的定价对二级市场没有约束力，二级市场该定什么价还定什么价，白白给了一级市场的获配者很大的利润。如此，上市之前新股的估值被压低，上市之后新股估值会主动向二级市场估值靠拢。

其次，根据现行的交易规则，新股可成交的范围和规模都非常小，使得想成交的人都得向高位报价，所以新股开盘后被“秒停”是理所当然的。

李大霄表示，新股本来并不稀缺，但是目前新股发行的集中程度还是不够。目前的新股发行节奏有点类似“饥饿营销”，好比100个人同时争抢50个馒头，馒头自然价格飙升，所以需要在控制总量的基础上，增加销售馒头的数量。对于消除新股上市“秒停”现象而言，就是要让新股发行节奏进一步集中，增加新股每天发行的只数；此外针对新股过热的现象，可以考虑进一步延长发行和上市的时间间隔。

大盘

金融和资源股发力

大盘重新站上2100点

昨日，早盘两市接近平开，随后，10 30银行股突然发力带领大盘站上2100点，然未能站稳便迅速回落。午后，煤炭股复制早盘银行股走势，再次强拉大盘，重新夺回2100点，全天两市成交量持续放大。沪指走高同时，创业板开始跳水，盘间跌幅一度接近3%。

截至收盘，沪指报2103.67点，涨17.60点，涨幅0.84%，成交1252.67亿元；深成指报7838.12点，涨25.96点，涨幅0.33%，成交1840.52亿元。昨日值得关注的是创业板大跌，分析认为其原因主要是前期获利盘太多，而银行板块大幅拉升则成为导火索。创业板指数报1527.15点，跌幅1.69%。

盘面上，天津自贸区、公交、酒店及餐饮、银行、环保等板块涨幅居前；智能医疗、在线旅游、蓝宝石、互联网金融等板块跌幅居前。

盘面银行股全线飘红助大盘

金证顾问陈自力认为，昨日最大的亮点就在于银行股出现集体异动，其中中信银行封死涨停板，整个银行板块全线飘红。正是在银行股集体拉升的推动力下，股指成功收复2100点失地。

陈自力认为，银行股在此时出现绝地反弹走势，与市场展开“两会行情”密不可分。同时，进入2014年，不少商业银行纷纷加大了微信银行、微博银行、网络贷款等领域的投入，积极探索网络平台业务的新模式。随着银行展开互联网金融反击战，行业经营状况或有缓解，或许是资金再度积极关注银行股的主要原因。面对银行股的后市发展，随着新产品、新功能的突破，银行业或许真的存在新看点，具有更多的投资价值。在此背景下，短期市场延续反弹行情值得期待。

其次，从市场基本面看，央行表态继续维持稳健的货币政策，且将运用多种货币工具调节2014年的流动性。说明央行对于A股市场形成较为支持一面。昨日央行在公开市场零操作，结合此前央行持续逆回购，昨日到期逆回购规模为3300亿元，短期资金面从紧，反而市场表现出强势的表现看，市场短期并不缺钱，面对“两会行情”，市场各路资金早已携手共进。加上新年伊始，民间资本逐渐发挥作用的背景下，大盘在2月份延续反弹行情是大概率事件。

分析二月行情有启动迹象

针对创业板下跌，大摩投资认为，目前创业板的市盈率水平已经超过60倍，大量创业板个股不管有没有业绩支撑均被大肆炒作，而就在近期，创业板牛股网宿科技更是取代贵州茅台成为两市第一高价股。而主板上证的市盈率水平只有10倍左右。经过去年的上涨，创业板已经透支了未来几年的涨幅，虽然从趋势上看创业板短期仍有空间，但未来市场进行估值回归将是大概率事件。操作上，大摩投资建议投资者近期还是以轻指数重个股为主，买跌不追高，重点关注年报业绩优异的二线蓝筹，回避近期涨幅过高股及垃圾股。

英大证券研究所所长李大霄分析，从昨日的盘面来看，银行、金融和资源股开始启动，说明新年一过，在这些领域估值比较低的状态下，新的投资布局即将拉开大幕。新的投资布局从哪里着手？就是这些处于低谷的板块里，涨幅概率较大。银行股目前涨势漂亮，短期还会有双位数的增长。

李大霄比喻，2月是新股发行的空窗期，既是休渔期也是很好的进攻期，“两会”期间一般来说人大代表的意见会引起股票市场的波动，因此，在估值较低的时候，建议关注高折价封闭式基金、上证50ETF、沪深300ETF及低估值优质蓝筹股四个板块。此外银行、铁路、消费、电器等领域走势可持续关注。

分析认为，随着“两会”预期的快速升温以及政策对于保持适当流动性的利好刺激，短期资金介入明显，表明短期资金有调仓换股的迹象。目前看，二月行情已经有启动迹象，主要还是集中在题材概念板块上。一方面，互联网、传媒、网游等发展迅速，概念股持续炒作，后期或将继续良好表现，但要注意冲高回落风险；另一方面，“两会”召开在即，对于可能涉及的相关行业预期逐步升温，农业、环保、养老等概念股蠢蠢欲动；此外，随着业绩的陆续公布，年报概念炒作也将迎来较好时机，值得重点关注。