定增成新三板主要融资渠道

2014-02-19 10:42:26 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

定增目前已成为新三板公司的主要融资渠道。据记者不完全统计，1月份共有18家公司完成19次定增，近期更有科新生物、众合医药、金天地等公司陆续推出股票发行方案。

回顾1月24日，266家新兵集体挂牌，令新三板成交笔数、成交量和成交额分别是2013年日均水平的30.7倍、12.5倍和19倍。266家公司新挂牌首日有109家公司股票有成交，且不少爆出高价，但随后几天一切归于平淡。

以定向发行结果报告书为结点统计，1月份共有18家公司完成19次定向增资，合计发行股份7335.5万股，融资金额4.35亿元，从融资额规模来看接近2013年全年融资额的一半。

这其中主要贡献来自募资额达3.2亿元的现代农装，虽然这也许抵不上任何一家A股公司的再融资数额，更不及一家银行或大型央企再融资金额的零头，但已经创出三板定向增发试点开闸以来的新高。这一水平也已超过1月份IPO重启以来已发行的42家中小板和创业板公司平均募资额3.16亿元。当然，现代农装只是个案，新三板中78%的公司融资额还是不足千万，凸显小额、快速的融资特点。

从2013年后发布预案并完成发行的多家挂牌公司的周期统计发现，从发布预案到完成发行平均用时为约3个月。其中金润科技仅用时58天。与主板上市公司长达一年多的发行节奏相比，新三板挂牌公司定向增发节奏明显加快。

此外，多数新三板公司定增股东名单中都不乏VC/PE的身影，乃至资本市场“大佬”也闪现其间，如资本大鳄阚治东执掌的上海奥锐万嘉创业投资有限公司、东方禅控创业投资企业和南海区东方高新创业投资，均在现代农装定增完成后的股东名单中“露脸”。

但是总体来看，目前大多数挂牌公司的增发发行对象以公司高管及核心技术人员居多，主要原因为这些公司大多还处于初创阶段，增发一方面有完善治理结构和稳定管理层的考虑。