华菱钢铁积极探索电商发展 诣在降本增效

2014-03-12 13:06:16 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

华菱钢铁团队于2014年3月5日前往公司调研,就电子商务建设、钢铁主业战略等问题与公司进行沟通,要点如下:

自有电商平台“荷钢网”立足于拓展增强公司营销服务,电子采购撮合交易年规模已达6亿元。对于电子商务的研究早在 2009年就开始,2012年成立电子商务公司,今年将以“荷钢网”为核心,全面推进电子商务平台的建设。作为钢厂自有电商平台,荷钢网立足于营销渠道的 延伸和营销能力的增强,帮助公司实现向“客户价值导向”的转型,摆脱对一级批发商的依赖。目前,平台的电子采购已实现每年6个亿左右的撮合交易规模,未来 将着重发展物流、金融等领域的线上线下配套服务,并计划再将电子采购规模扩大到8-10亿。

提升战略产品比例,优化产品结构,加大国际市场开拓。公司内部已经完成了中长期产品战略规划,计划在3年内将高毛 利的战略品种比例从18%提高到30%,具体品种主要是汽车板、海工用钢、特殊性能钢管等。下游市场方面,尤其看好海工领域潜力,公司已经开始向海洋工程 (海面平台和浮船)建设供应板材等产品。同时,加大国际市场开拓,公司线棒产品出口优势非常明显,曾经占到韩国进口总量的五分之一,过去几年有所下滑,今 年开始将加大对海外市场重视,希望重新夺回领先优势。

环保投入完善,获政府退税鼓励。现有钢铁产能1800万吨,高炉8座,未来发展以稳为主,主业不做规模扩张。节能 环保方面,过去几年已经完成了主要投资,集中在能源综合利用、脱硫、水处理、固体废弃物加工再利用、环境检测等,三个主要钢铁子公司均已列入工信部第一批 合规名单,各项环保指标均达到国家要求,全公司自发电比例达到65%-68%。今年节能减排重点领域是能源再利用。从母公司层面成立了节能环保技术公司, 学习海外钢铁企业的经验,进一步提高能源综合利用和环境治理水平。在已公布的2013年报中,“非经营损益”项中政府退税,正是因为公司在能源综合利用方 面的工作,达到了国税总局和财务部的要求所获的鼓励,具有可持续性,而非一次性营业外“输血”补贴,同时,2014年力求克服艰难的市场环境,目标取得钢 铁主业正收益。

维持“增持”评级。预计14-16年EPS分别为0.07元、0.09元、0.10元,当前股价所对应PE分别为24、20、18倍左右。公司已具备风险意识,积极降本增效,其0.5倍左右的PB水平处于行业底部,提示可从防守性角度选择性加强配置。

风险提示:经济形势变化;原料成本及产品价格波动;公司经营治理等。