原腾讯概念股转投阿里 股价大涨186%

2014-03-13 10:55:03 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

马年的资本圈是互联网三巨头BAT(百度、阿里巴巴 、腾讯)的天下。受阿里巴巴入股消息影响，文化中国传播集团有限公司(港交所代码01060，简称文化中国传播)周三收盘大涨186%收于1.83港元。

文化中国传播2月初才0.3港元，公告前已翻倍涨至0.64港元，昨日盘中一度大涨420%至3.39元，收盘市盈率升到77倍。

文化中国传播是港股市场上一只边缘股。之前，股价长期徘徊在0.3到0.4港元间，一直未能进入港股市场机构投资者的研究范围，缘何成为阿里巴巴的收购对象、从而股价一飞冲天？

事实上，阿里巴巴的入股曾露端倪。今年1月中旬，文化中国传播回应关于董事长被带走调查的传闻时，公告董事会会议由董平主持，有关被调查的报道对公司并没有影响，还说公司近日“与独立第三者就若干可行交易进行磋商”。现在来看，这个独立第三者应是阿里巴巴方面。

BAT的资本并购案大多线路清晰，要么入侵对方地盘，抢夺互联网入口，要么布局未来。比如最近的腾讯入股京东商场事件，腾讯旗下电商业务是弱项，京东则是阿里巴巴的强劲对手，腾讯借此在电商布局上扳回一局。比如百度有百度地图，腾讯有腾讯地图，阿里巴巴就收购高德地图。再比如BAT都对社交化生活电子商务领域进行布局，阿里巴巴投资美团网 ，然后百度收购糯米网，最后腾讯入股大众点评网 。腾讯基于微信的嘀嘀打车、阿里巴巴基于支付宝钱包的快的打车，烧钱火并的盛况大家也都看见了。

可以清晰地看到，BAT大战不论收购何种公司，都是围绕信息流、支付流和物流这三大领域而展开。从这个产业链脉络看，阿里巴巴控股文化中国传播无关前述模式。从公告看，阿里巴巴的目的在于“探索线上娱乐及媒体相关领域的未来商机”。但是，文化中国传播本身并不是从事线上娱乐的公司，也不掌握线上娱乐的资源。

文化中国传播，其实是国内的类影视工作室模式。该公司去年中报营收不足5亿元，影视制作及发行占营收的62.7%，电视广告占32.3%，手机、杂志类业务仅占5%。至于该公司开展的手游业务，只能算是一个概念。从公司的投资看，近年最成功的项目是电影《西游降魔篇》，但只是该片的投资方之一。也就是说，阿里巴巴收购的这家影视公司其实没有核心竞争力，不掌握某领域某产业的核心资源，没有独特的商业模式，也不属于BAT大战的互联网产业链范畴。

从产业投资上进行解读，似乎只能联想阿里巴巴今年1月入股中信21世纪 (港交所代码00241)。阿里巴巴入股前，中信21世纪股价长期在1港元下方，阿里巴巴成为公司实际控制人后，股价暴涨，现在已到6港元，而阿里方面的认购股价是0.3港元。当然，控制中信21世纪能使阿里系布局医疗互联网，这仍属BAT大战的产业链范畴。

如果硬要讲这宗新收购案与BAT大战有何关联，那就是文化中国传播改旗易帜，从腾讯系转身阿里系。很多投资者持有文化中国传播的原因，主要是它是腾讯概念股的成员，虽然位置不太重要，股份也不多(腾讯持股8.6%，主要倾向是财务投资)，但毕竟是小市值的腾讯概念股。

对于股票投资者而言，文化中国传播的暴涨，只说明了一件事，那就是BAT概念股确实值得关注—这只腾讯概念股当腾讯没有大手笔投资时，结果因成为阿里巴巴概念股而暴涨。

不管怎么说，马云一出手，账面已经浮盈266%。阿里巴巴方面出资62.44亿港元，占公司扩股后总股本的60%，认购价为每股0.5港元，按最新收盘价1.83港元算，此宗资本运作账面浮盈已达166亿港元。

进军文化产业和数字娱乐阿里62亿港元控股文化中国

业内人士认为，BAT都在不断完胜自身产业链生态系统，腾讯和百度均已在文化领域进行不同程度布局，阿里涉足范围相对较小，其定然一直在寻找突围的机会

腾讯投资京东，阿里巴巴进军文化产业，BAT巨头各自补“短板”，鏖战正酣。

3月11日晚间，香港上市公司文化中国传播发布公告称，获得阿里巴巴集团62.44亿港元的战略投资，阿里巴巴将获得文化中国60%的股份。这一投资创下了2014年中国互联网公司最高并购金额，业内人士认为这凸显了阿里巴巴布局文化产业的决心。

对此，一位阿里巴巴相关负责人对《证券日报》记者表示：“阿里巴巴此举意在进军文化产业和数字娱乐。”

去年以来，马云进军文化产业动作不断，相继宣布推出手机游戏平台，收购虾米音乐等，并计划进军视频等文化产业。

受此利好影响，昨日文化中国传播高开290%，盘中一度涨430%，报收于1.83港元/股，涨幅185.94%。

估值15倍

据文化中国传播去年中报显示，2013年上半年营收及净利润分别为4.8亿港元和1.33亿港元。其中，影视制作及发行业务占营业总额的62.7%，电视广告占32.3%，手机、杂志类业务占5%。

有业内人士认为，如果按去年上半年的估值来算，阿里巴巴62亿港元并购其60%股权的增值率在15倍左右；而如果按文化中国传播的最新市值53亿港元计算，此番收购也将其估值提高了1倍。那么，其并购对象文化中国传播究竟何许“仙物”？

事实上，文化中国传播创始人董平绝对是电影圈内大佬级别人物，其最早创办的保利华亿就是中国第一批民营电影投资公司之一，比华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)进入电影圈还早两年。目前，该企业涉足影视剧制作、游戏开发、报纸杂志等多项产业。

在影视剧制作方面，文化中国传播旗下拥有金鼎影视、中联华盟、丁晟影视工作室等知名电影投拍公司，《让子弹飞》、《建党伟业》、《西游降魔篇》、《警察故事2013》等都是其参与投资的影片，和其签约有合作的明星包括成龙、周星驰、葛优、黄渤等。此外，还投资拍摄了《爱在苍茫大地间》、《仁者无敌》、《勇者无敌》等数十部影视剧。

在媒体方面，其主要拥有《京华时报》，按照《中国500最具价值品牌》排行榜宣布的数据，京华时报品牌价值66.58亿元。在新媒体方面，文化中国传播此前与人民网(行情 股吧 买卖点)达成战略合作，成立人民视讯公司战略开拓手机电视业务。

易观国际分析师薛永峰认为，此番阿里巴巴进军文化产业，一方面符合国家政策和行业发展趋势，国家扶持文化产业；其次，能提高其上市估值，阿里做互联网金融和文化产业都为其上市提供更多想象空间。

“阿里巴巴此次收购的文化中国传播主要涉及影视制作、手机增值服务、杂志广告等。阿里巴巴资源、平台优势较强，在1-2年内其或也将在影视业中占据重要地位。”中投顾问文化行业研究员沈哲彦表示。

瞄准数字娱乐

值得一提的是，文化中国传播还拥有当前炙手可热的手游业务。其控股的移动娱乐服务提供商唐图科技，是国内首屈一指的智能手机游戏开发商，旗下产品获得国内外无数奖项。《妖精森林(Elfin Forest)》《龙之世界(Dragon World)》等原创游戏产品成功打入欧洲市场。

今年1月8日，曾宣布 “打死也不做游戏”的马云正式推出手游平台，并表示要打破腾讯在该领域的垄断地位。此番控股文化中国传播，正好补足了阿里巴巴在手游领域的战略布局。

此外，文化中国传播还拥有手机阅读与无线增值业务，与阿里巴巴在数字娱乐领域的布局相契合。薛永峰认为，移动互联网阶段，互动娱乐的产业潜力非常大。

沈哲彦也持同样观点，他说：“数字娱乐依托于互联网而生，随着互联网技术的不断发展，及其功能的不断释放，数字娱乐将迎来更大发展。尤其是4G的普及，为用户在智能手机、平板电脑享受数字娱乐提供了方便，将对数字娱乐有重要推动作用。”

事实上，BAT三巨头中，腾讯、百度已然是一个文化产业巨头了。在北京大学文化产业研究院副院长陈少峰看来，当下，腾讯、百度严格意义上说已经是世界级的互联网文化产业公司。

“而马云早在十几年前就投了华谊兄弟，说明他很早就重视文化娱乐产业，现在时机来了，因此这两年他的并购动作最大。”陈少峰表示。

在沈哲彦看来，阿里巴巴进军文化产业及数字娱乐业事实上是必然之势。一方面，当前三大互联网巨头竞争激烈，都在不断完胜自身产业链生态系统，腾讯和百度均已在文化领域进行不同程度布局，阿里巴巴在文化领域的涉足范围相对较小，其定然一直在寻找突围的机会；另一方面，互联网与文化产业的边界愈来愈模糊，互联网企业发展文化产业拥有较大优势，阿里巴巴进军文化领域何乐而不为。(证券日报)