瑞信狠削汇控目标价26% 评级跑输大市

2014-03-20 10:47:17 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

3月20日，据港媒报道，滙丰控股（00005）面对不明朗的资本监管环境，加上新兴市场增长光环逐渐退色，继高盛后，瑞信昨大削滙丰评级至「跑输大市」，目标价降25.6%至73.77元。

亚洲光环退色 「跑赢」变「跑输」

瑞信指出，滙丰的普通股权一级比率须进一步增至达10.7%至13.2%，始能具备足够缓冲资本以符合监管要求，虽然认为透过自身增长可达标，惟有损盈利能力，下调2014至16年核心盈利预测11%至14%，评级由「跑赢大市」大削至「跑输大市」。

瑞信还将滙丰目标价由99.21元降至73.77元，是大摩、摩通、高盛、花旗、德银等大行之中最低。

亚洲是滙丰的盈利重镇，去年来自香港和亚洲市场的除税前利润占比达70.3%，然而，新兴市场增长放缓是券商忧虑滙丰盈利前景的因素之一。

瑞信指，滙丰过往4年的核心业务并非持续强劲增长，去年仅增1.5%，该行现时对滙丰的主要市场，特别是亚洲市场感到忧虑，预期收入增长将会放缓。

有别于高盛和瑞穗关注滙丰可能为所持交行（03328）的股份减值而下调目标价，瑞信没提及持股交行的影响，但表示，关注与内地贷款高速增长及影子银行问题。滙丰昨收报76.8元，跌近0.5%。