股转系统政策真空 券商锁定月底厦门培训

2014-03-24 10:49:33 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

21世纪经济报道 5月交易、8月做市，这是业内对股转系统近期政策归总。业内人士表示，目前股转系统的政策红利已经基本释放完毕，各家券商主要围绕一些具体实操层面的话题展开讨论，一些新的政策信号有望在月底的主办券商培训上传递。

政策“真空”期

“5月份交易系统，8月份做市商。”一家上市券商场外市场部总经理表示，目前股转系统的“进程表”已经较为清晰明朗，年初股转公司组织券商开展的竞价转让业务全市场仿真测试已接近尾声，预计5月份股转系统的挂牌企业就能进行竞价交易。8月份引入做市商制度，也成为行业基本“共识”。“大的政策都已经出台，一些跟进的细节性的内容会陆续出台。”

业内人士表示，现阶段股转系统的发展方向很明确，目前业内讨论较为热烈的都是一些关于如何执行和操作层面上的细节问题。包括主办券商是否绑定做市商、挂牌企业转板的具体条件等。

“预计一些新的配套指引、行业操作的问题等内容，会在月底协会组织的主办券商培训上传递出来。”内地一家券商分管场外市场业务的副总裁表示。

据了解，证券业协会将于本月底在厦门组织主办券商的培训。相关培训内容包括相关监管制度安排、股转系统股票发行、转让相关细则、账户管理以及主办券商做市业务筹备等工作经验介绍等。

“我们是跟随型，现在最想知道的是同行怎么做？”广东一家中型券商场外市场部相关人士表示，尽管该公司已推荐一些企业挂牌，也有一定数量的储备企业资源，但对于业务收费、做市商的投入等问题，都希望借鉴同行的做法。“如果大家都涨价，我们也跟着涨；如果都砸钱做市商业务，我们也会跟进。”

值得一提的是，虽然当前属于股转系统的政策“真空”期，但主办券商作为其中最重要的中介机构之一，并没有闲着。多家券商场外市场部人士对21世纪经济报道记者表示，“最近项目多得已经看不过来”。

随着全国股转系统相关政策的逐步完善，市场对该项业务日益看好。主办券商除按传统的方式（高新园区企业宣讲、发动营业部延揽项目）外，一些私募机构、律师事务所、企业培训机构等，因为有企业客户资源，也开始接洽主办券商，寻求推荐挂牌的业务合作。

“从初步接洽的情况看，律所推荐的企业比较接近股转系统挂牌的条件，而企业培训机构推荐的企业，大部分对股转系统不太了解，还需进一步宣讲。”前述内地券商分管场外市场业务的副总裁称。

而广东一家券商场外市场分管市场推广的人士则表示：“现在手上有好多项目要推进，再接新的项目部门必须扩充人手才能应对。”

价格战小浪花

尽管目前大部分主办券商都表示“不缺项目”，而且推荐挂牌费用将涨价的声音也不断，但21世纪经济报道记者了解，目前炙手可热的股转系统推荐挂牌业务偶尔还掀起一些价格战的小浪花。

近日，广东一家上市券商场外市场人士对21世纪经济报道记者表示：“最近有点郁闷，已经有两个项目被同行用低价"抢走"。”该券商对企业的报价为120万，而同行与企业接触后，开出80万的友情价，成功拿下推荐挂牌的业务。

业内人士表示，目前各家主办券商都开足马力开展场外市场业务，对于挂牌企业资源可谓“志在必得”。一些过去没有做过多少挂牌项目的券商，为了争夺市场份额，会给企业报出较低的挂牌费用。

“80万不算低价了，有些券商报价更低。”一家主办券商场外市场项目经理透露，为了抢赢其他券商，一些券商甚至对企业的报价仅五六十万。“不过这些券商一般都会用例如咨询费用之类的名义，增加收费。实际算下来和我们的报价是差不多的。”

实际上，股转系统被视为中国版纳斯达克，对挂牌企业相关准入门槛较低。企业只需披露公开信息，“淡妆”亮相即可。业内人士认为，相较主板、中小板等而言，股转系统作为一个新鲜的市场，除吸引一批资金饥渴的中小企业外，也引起主办券商的极大兴趣。

尽管推荐挂牌业务目前无盈利甚至亏损严重，但瞄准了股转系统未来会带来的机会和盈利，一些券商会减少对企业挂牌后的交易、再融资、做市商等实施的考虑，一味追求挂牌企业的数量，无疑也增大了券商后期的管理风险。