部分券商认为 A股增量资金热情或点燃
2014-04-11 10:45:10 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条
沪港通的实施对于市场吸引增量资金作用巨大。10日，多位券商业内人士表示，虽然沪港通政策落地实施还需要一个过程，但投资者预期受到提振，市场利好趋势已经形成，A股有望吸引更多增量资金进场。
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沪港通的实施对于市场吸引增量资金作用巨大。10日，多位券商业内人士表示，虽然沪港通政策落地实施还需要一个过程，但投资者预期受到提振，市场利好趋势已经形成，A股有望吸引更多增量资金进场。A股吸引力上升
国泰君安证券策略分析师戴康表示，周初发布报告看好增量资金入场，原因首先是大环境吸引资金回流，目前无风险利率持续走低可能成为吸引跨国资金回流的催化剂，而沪港互通政策如能实施，将成为资金回流的绝佳通道，带来大规模的增量资金，进一步推动当前反弹展开。目前经济和政策的最坏时期已经过去，A股基本面已经完全具备估值重构的条件，而被低估的大盘蓝筹将首先受益。
他认为，沪港通的实行，将首先增加资金回流的便利度，加速增量资金入场的过程，从外围市场和资金对A股的影响来看，A股吸引力正在上升，资金回流加速。
此外，低估值、高分红的大盘蓝筹股，一直受海外投资者青睐，他们乐意给予这些盈利稳定的股票高估值。有券商分析师表示，即使在昨日的上涨之后，两地的价差还存在，因此增量资金会源源不断入场。
沪港通实施后，资金可能不会大量流出。在一些分析师看来，沪港市场互通后，最受益的是权重股，因为目前A股市场上，权重越大与港股价差越大，估值相对越低。因为有价差，资金会追逐便宜资产。戴康表示，AH股之间差价过去的形成原因在于无风险利率两地相差很大。因为港币是挂钩美元的，利率较低。而内地无风险利率持续下降后，一定是资金去追逐这些低估值的股票，所以相对而言A股会更受益，权重股上涨将带动上证综指。从创业板和主板的走势来看，他更认同上证综指会有超额收益。由于政策尚未实施，目前只是资金入场前期，国泰君安维持看多大盘400点涨幅的观点，认为至少会在二季度保持这一上行趋势。
东方证券首席经济学家邵宇表示，沪港通将带动资金双向流动，有利于估值体系对接，稳定蓝筹估值。目前来看，AH股指数持续处于折价状态，约20余家公司AH股出现折价，尤其是金融、建材、交运等大盘蓝筹股，未来存在一定估值修复的空间。更重要的是沪港通将推动估值体系和投资理念对接，优化投资者结构，促进资本市场的健康发展。增量资金入市或更倾向于长期稳定投资，挤压短期泡沫。短期对市场的实质性影响有限，更多来自估值层面的驱动。一方面，具体实施仍需一系列准备工作，上交所表示有6个月的准备期。另一方面，试点初期对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。此外，参与投资者方面也有门槛，但预计随着相关业务逐步试点推进，未来对于相关券商将带来增量业务贡献。
据悉试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者、证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。券商分析师认为，虽然初期有额度的限制，但不会改变大趋势，或仅能减缓资金流动速度。
部分板块料迎利好
折价大的股票预计有望率先受益，其中港股小盘股将受关注，而A股则是大股票中非银金融等行业更被看好。昨日两地市场表现出一定的选择性，有券商认为，这一趋势将延续。
广发证券(000776,股吧)认为，沪港通获批直接利好券商，特别是中信证券(600030,股吧)等会受益最大。首先，沪港市场投资者的可选证券品种丰富，交易更趋活跃，同时大型券商均拥有香港子公司，境内外的交易佣金收入均将增加；其次，沪港通将降低A、H两地上市公司的A/H价差，目前中信证券A股股价仅为H股81%，仍有较大估值提升潜力。国泰君安进一步表示，从历次权重股反弹的情况来看，券商股都能够排名前三，除了政策直接利好，还有交易量提升间接受益。
除此之外，国泰君安证券研究所关注“五朵金花”即金融、地产、水泥、铁路设备和化工，认为这五朵金花将引领400点大反弹。从A股H股的价差来看，水泥、非银金融、银行、电力等板块价差比较大。
对于保险（放心保）板块也有多家机构表示看好。广发证券指出，平安、太保、人寿H股比A股溢价20%-25%，受益于沪港股市交易互联互通，估值有望修复，保险板块投资标的首选为估值低+互联网平台建设全面铺开的中国平安、其次为中国太保(601601,股吧)与保费有所改善的中国人寿等。
邵宇认为，长期看沪港通有利于人民币国际化的推进。此次试点将利于巩固上海和香港两个金融中心的地位，香港作为人民币离岸业务中心的地位或得到进一步明确，同时也有利于改善国内资本市场的投资者结构，丰富投资渠道，增强资本市场综合实力，进而推进资本账户有序开放等人民币国际化的关键步骤。整体金融改革的轮廓和进程呼之欲出，利率市场化、汇率市场化、资本市场建设和资本账户开放都是其中应有之意，最终目标是参与全球货币竞争，实现人民币国际化。预计“十二五”结束前后，包括利率市场化在内的多数目标都将会提前实现。此次试点也是题中之意。
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