两融井喷监管升级券商自危 4000亿规模引发自查紧箍咒
2014-04-16 10:26:48 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条
截至4月11日，沪深交易所发布的数据显示，沪深两市融资融券余额为4004亿元，其中融资余额达3970亿元，融券余额34亿元。而在2012年底，两融余额仅近900亿元。
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高速发展的两融业务，正遭遇到一场监管风暴。截至4月11日，沪深交易所发布的数据显示，沪深两市融资融券余额为4004亿元，其中融资余额达3970亿元，融券余额34亿元。而在2012年底，两融余额仅近900亿元。
然而在一年超4倍的增速中，巨大的风险也在临近。截至4月14日，中信、海通、国信、招商、安信这5家券商均收到当地证监局发出的行政处罚。
21世纪经济报道记者了解到，这场警示风暴或仅是开始。对于超高速发展的两融业务，监管层今年将会进行不定期检查，而受到震慑的券商，近期也在内部自查自纠两融违规行为，以应对监管层检查。
在如此监管氛围下，业内预计2014年两融业务的发展速度将会有所放缓。
监管层不定期检查
21世纪经济报道记者了解到，这5家券商接到行政处罚，源于2013年10月证监会机构部组织的一场严厉核查。
“证监会机构部、交易所、中登公司、地方证监局等十几个人对11家券商进行检查，仅一家券商就查了整整两个星期，检查的力度非常严厉。”一家券商两融人士透露，此前，证监会机构部和地方证监局也会检查两融业务，但不至于如此严厉。
“以前检查发现违规问题，只是要求公司内部整改一下，不会处以行政处罚。这一次，监管层给违规券商直接开罚单，让业内很震惊。”华东一家券商两融负责人表示。
“这场检查是2013年10月份进行的，一直没有出结果。大家都以为没事了，现在突然集体发黄牌，震动了这个行业。”上海一家上市两融人士直言，“现在不敢再在两融业务违规，必须严格按照两融的管理规定来做。”
而这或仅仅是监管风暴的开始，未来的监管措施将会升级。
“今年监管层的态度是证券公司全面风险管理规范，也新出了流动性风险管理的指引，监管机构会在不同时点、分业务对券商进行不定期检查。”一家大型券商两融负责人直言。
“感觉就跟幽灵一样，不知道何时会来检查。这让一批没有被检查的券商，内心都悬了一把剑。”上述两融负责人表示。
“监管层以前来我们这里查过，但这已是两年前的事情。最近打探当地证监局口风，他们反馈的信息是让我们做好随时接受检查的准备。”一家券商两融负责人何亮（化名）坦言，这让他不得不绷紧神经。
券商自查自纠
监管风暴的当头棒喝，让券商如坐针毡。
多位券商两融人士透露，公司近期在内部自查自纠两融违规行为，以应对监管层的检查。
何亮表示，他的担忧在于，中信等5家券商暴露的两融违规行为，在其公司内部同样存在。
“这些问题各家券商或多或少都存在，差异只是在于程度而已。如果哪家券商敢说自己没有做，肯定是扯淡。”一家券商融资融券部总经理助理直言，监管层通报指出的两融违规行为，是全行业违规的普遍现象。
这些问题包括开户不满6个月就开立融资融券账户、融资或融券期限达到6个月的客户直接展期、客户维持担保比例跌破130％时没有及时平仓、为维持担保比例低于300％的客户办理提取现金操作。
“去年券商在两融业务的推进非常激进，行业内部互相挖角大客户，导致有些客户开户不满6个月就做融资融券。”何亮指出，2013年券商在两融业务操作比较乱，整个行业处于野蛮扩张、到处圈地的状态。
两融业务的超常规扩张，不仅表现在客户的争夺，同时体现在风控尺度的一步步放松。
“按两融法规，两融合同最长期限为半年，到期必须平仓后重新签订合同。但中信、海通、国泰君安等几家券商率先在行业内允许客户的融资或融券到期后可以直接延期。”一家券商两融人士坦承，他们观察了一段时间，发现监管层并没有叫停这一违规行为。于是，纷纷效仿这一做法。
券商风控尺度的放松，驱动两融业务驶上快车道，并成为券商利润贡献的“标兵”。
2013年，券商两融余额自2012年年底的895.16亿元发展到3459.42亿元，短短一年增长幅度达到286％。
证券业协会公布的数据显示，2013年115家券商两融业务利息收入达184.62亿元，同比增长超过250％。从业务构成来看，2013年两融收入已占券商总营收的11.59%，而2012年这一数据仅为4.06％。
而随着两融业务的扩张，风控尺度进一步被突破。
“有些客户维持担保比例跌到130％，券商按规则应该平仓。但客户提出暂缓一段时间，券商就会睁一只眼闭一只眼，容忍这种事情。”前述券商两融总助表示。
“中信、海通等这5家券商已经被查，也被出了罚单，这说明监管层对这种违规行为是不能容忍的，我们现在也不能再那样干。”一家两融余额排在前十名的券商人士透露，他们对违规行为是持零容忍态度，自查发现违规则赶紧叫停。
前述券商人士指出，“违规行为始终会有留痕，但自查自纠至少表明我们态度是主动改错，表明我们正修补两融业务的风控漏洞。”
另外一位业内人士表示，监管层警示两融违规行为就如一面镜子对行业提供对照作用，目前各家券商都在规范两融业务，预计2014年两融业务的发展速度将会有所放缓。（编辑巫燕玲）
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