天使投资投后要有“三大管理”

2014-04-19 15:36:08 作者： 来源：金融时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

2013年PE/VC行业呈现“投资两头走”的现象：一是趋向并购退出，二是趋向天使投资。

投中集团执行总裁金建华在“2014ChinaVenture 中国投资年会”表示，从趋势上看，在PE/VC行业下滑的情况下，天使投资的规模却连续几年上行；从结构上看，投资300万以内比重占绝大多数；从地区看，以比较发达的区域沿海地区为主，除北上广外，浙江和江苏都是天使投资比较发达的地区。在投资行业分布上，有统计报告显示，中国天使投资行业分布较为集中，其中互联网、移动互联网、IT行业最受中国天使投资人追捧，2008年至今的投资案例数量占比分别为34%、20%和18%。

对于一些VC机构逐步涉及天使投资，金建华分析称，一些VC机构拿出部分资金投到天使资金里面，主要的目的也是扩大未来VC可投资项目源，因为天使选择的项目虽然风险比较大，但是到了后期如果项目发展不错，VC接盘比例会提高，成功几率也会高一些。

在互联网时代，小微企业可借助于天使投资能够迅速成长。最新消息显示，鉴于出色的市场表现和良好的成长前景，日前安徽三只松鼠电子商务有限公司再次获得今日资本、IDG资本两家境外基金第四轮1627万美元天使投资，用于三只松鼠智能一体化食品园项目建设。三只松鼠公司 2013年度销售额已达3亿元，成为中国目前销售规模最大的食品电商企业，预计今年销售额将突破10亿元。

在如何选择投资对象方面，天使投资非常看重对公司领导人的判断。华盖创投总经理王宝华表示，首先，是对人的判断，其中包括两个方面，第一是人的诚信，天使投资方会做各式各样的背景调查，力求从不同渠道完整了解公司领导者。第二是人的能力。这更多需要分析公司领导者的历史业绩，比如以往他有什么成就，如果一个人老是失败，那么主观能力不足可能是不可忽视的。其次，分散投资组合。在既定资金总额下多投资一些项目，一方面所投单个项目金额占比低一点，另一方面，和各个投资机构合作，一定程度上分摊投资，可避免投资过于集中。

而就如何进行投后管理，创业接力基金主管合伙人祁玉伟则表示要有“三大管理”。首先是里程碑的管理。“因为所投企业还在摸索阶段，进入初期我们会帮企业梳理发展方向、战略以及业务计划等，现在很多创业者是第一次创业，肯定要犯错，但是不能让他们犯无可挽回的错误。我们帮企业把未来里程碑脉络梳理出来，并每个季度重新梳理检讨，对不合理之处进行调整修正，以此来确保大方向上不出错。”祁玉伟表示。

其次是建立内控体系。祁玉伟进一步分析称，因为机构投资人将来要把所投企业带到资本市场，所以必须规范企业内控体系。

最后是导入资源。“包括关键岗位的招聘、政府资源等均可以导入。有些政策虽然是普惠性的，但所投企业并不一定知道，我们会把很多政府资源和市场资源打包成系列产品，比如对科技金融企业有投贷、担保产品和培训产品，这些都可以陆续导入企业。”祁玉伟表示。