维力医疗：预披露前急转主板 转主板或上市更快

2014-04-22 08:41:54 作者： 来源：南方都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

此次维力医疗发行新股2500万股，老股转让1500万股。深圳一家券商保代分析表示，这个比例按绝对数量看比例较高，不过，按照最新办法，新股转让的比例只要找到机构在发行后12个月内能承接相应股份，就不算违规。

本次预披露IPO信息的28家拟首次公开募股(IP O )公司中，有两家广州本土的公司，其中广州维力医疗器械股份公司是唯一的医疗类公司，其也是16家主板拟上市公司中的一员。

上海一家券商医药行业研究员向南都记者分析称，从营收、净利润增速来看，这家公司在28家公司中算是基本面还不错的，未来估值未必比创业板公司低。深圳一家券商保代向南都记者表示，近期可以看出管理层在IP O政策上对上交所的扶持，新股抽签新规有助于沪市受资金青睐，主板上估值低的传统将被打破，未来还有更多成长性公司会到主板。

转主板或上市更快

证监会网站信息显示，该公司保送材料是4月17日，也就是预披露名单出来前一天，维力医疗匆匆从创业板“转会”至上证所。“在创业板排队，是冲着溢价高”，上述研究员分析称，同类的乐普医疗估值80多倍，还有的公司100多倍，而主板的新华医疗60多倍。

对于为何转会，南都记者昨日联系维力医疗和其保荐人齐鲁证券，但对方公开电话均未有接听。

“转板为了更快上市”，上述保代猜测道，上交所排队的公司只有100多家，转过来上会的概率很大。再说，将来上交所公司溢价率未必一直低，有一批优秀的新公司上市后，会营造出品牌效应，将来上交所和深交所对这类公司的争夺将日趋激烈。

对于申购新股的投资者来说，最关心发行市盈率。“发行市盈率不好确定，现在的规则改来改去”，上述保代称，这次超募政策有所松动，会不会带来发行市盈率的提升，有待观察。

规模中等，增长平稳

根据维力医疗已披露的公开数据，其2013、2012、2011年的营业收入分别为4 .37亿、3.87亿、3.48亿，净利润分别为6360万、5526万、4935万。上海一家券商医药研究员表示，这家公司在医疗器械里规模算中上等。

从业绩增速看，其营业收入2012、2013年分别增长11.20%和12.9%，净利润分别增长12.28%和16.46%。“在28家企业中业绩增速超过30%的已有5家，因此维力医疗并不算突出，只能算过得去。医疗企业行业的上市公司，内生性增长的速度不会太快。”上述研究员分析称，“因为在经济不景气的情况下，整个医药行业也是下滑的，原来年增长20%-30%，现在只有16%左右。医疗器械类公司如新华医疗、东富龙等，上市后一是要扩大经营范围，二是要并购扩张，这类公司的将来几乎主要在这里。”

老股转让比例不低

值得注意的是，此次维力医疗的招股书(申报稿)突出了“稳定股价”“发行人承诺”等细节。北京一家券商保代看过维力医疗的招股书后向南都记者表示，从这次预披露的公司看，突出了保护中小投资者权益等意见的要求，如披露财务信息的及时性要求、新股发行改革要求的承诺事项、依法承担赔偿补偿责任的声明、现金分红政策以及保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权等股东权利的具体措施和信息披露要求，稳定股价等措施提到得很具体。

今年1月份发行的新股中，老股转让比例过高备受市场诟病。此次维力医疗发行新股2500万股，老股转让1500万股。上述深圳保代分析表示，这个比例按绝对数量看比例较高，不过，按照最新办法，新股转让的比例只要找到机构在发行后12个月内能承接相应股份，就不算违规。

南都记者发现，维力医疗的招股书“协办人”一栏为空白。上述深圳保代称，保荐项目中一般还会有三个项目组成员，一个负责法律部分、一个负责财务部分、一个负责行业部分，其中有一个已经通过考试的准保荐代表人做项目协办人，不过协办人是可选项，用来注册保代的。但是会里有规定，如果报材料后协办人离职，则不能更换协办人，只能这个项目没有协办人，因此或会出现预披露招股书“没有”协办人。