上市公司扎堆参股拟IPO券商 上演预披露行情

2014-04-24 09:30:00 作者： 来源：南方都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

前晚预披露的19家企业格外引市场瞩目，不少参股的上市公司因成本低将会一夜暴富，昨日部分公司的股价已有一定涨幅。开源证券券商分析师张月慧向南都记者表示，在创新大会、IP O开闸等预期下，券商股有望迎来一波行情，这些参股的公司股价也会水涨船高。广证恒生副首席策略分析师张广文向南都记者分析称，这些公司受益程度要看参股收益与公司总市值比例，如果后者过大，受益程度有限。广东一家私募公司研究总监判断，上述公司受益程度也要看是如何套现，如一次套现，投资收益暴增，股价短期会暴涨但持续性不强，而长期投资的，股价能维持中长期上涨。

上市公司提前埋伏券商股

前晚，随着国泰君安、东方证券、东兴证券、华安证券等多家券商公司进行预披露，多家潜伏其中的上市公司股东也浮出水面，其中国泰君安的直接参股的上市公司高达15家。国泰君安拟公开发行不超过15.25亿股，东方拟公开发行不超过10亿股新股，华安和东方分别发行8亿和5亿。

张月慧认为，国泰君安实力很强，创新性也很好，还有收购上海证券的利好，预期IPO完成后实力超过海通证券，在券商中排名第二，估值参照可以参照海通，预计在29倍左右。广东一家私募公司研究总监向南都记者分析称，国泰君安的股价预计在15元以上，整体看，参股的上市公司增值金额最大。而东方证券资管和投行业务有特色，2013年净利润10亿，规模和长江证券差不多，预计上市价格也能9.5元左右。华安证券和东兴证券的发行价预计会在6-7元之间。

在创新的大背景下，参股券商的上市公司能否借这股东风？“我觉得很有可能”，开源证券券商分析师张月慧认为，5月的创新大会会提到牌照放开，此前的证券协会提出了“负面清单”，以前做业务中规中矩，现在变成“法无禁止都可做”，从管制到放开，这是行业最大的利好。

参股国泰君安受益最大

“如果从受益程度看，绝对受益的是参股国泰君安的公司。”上述研究总监称。

目前，持有国泰君安股份较多的上市公司有深圳能源、大众交通各持1 .54亿股，各占发行前总股本的2.53%；华茂股份持有9530万股，占比1.56%：锦江投资持有6178万股，占比1.01%。

“相比而言，持有其他三家券商的公司持股数量会小一些。”上述研究总监称。

在东方证券目前的前十大股东中，浦东金桥持股1.66亿股，占比3.88%；长城信息持股1.43亿股，占比3.34%；上海建工持1.34亿股，占比3.12%。参股东兴证券的公司中，持有较多的有两家，泰禾集团持有7000万股，为第三大股东，占比3.49%；方正证券的控股子公司方正和生持有5400万股，占比2.69%。

参股华安证券的公司中，东方创业持有24500万股，占发行前总股本的8.68%；皖能电力持有20000万股，占比7 .0 9%；江苏舜天、黄山旅游各持有10000万股，占比各为3.55%；此外，浙江东方、时代出版、华芳纺织分别持有7200万股、7000万股和6000万股。

上述公司的股票昨日涨跌不一，涨幅较大的是华芳纺织、大众交通、深圳能源、黄山旅游等，而这些公司昨日的表现独立于各自行业其他公司。

“参股受益反应到股价上，要考虑总市值的蛋糕有多大。”张广文表示，如泸州老窖持有国泰君安1178万股，增值15亿左右，但总市值244亿，算下来还增值比例不到10%，而华芳纺织虽然只持有华安证券6000万股，增值四亿左右，但总市值只有26亿，增值比例约20%。照这个逻辑，东方创业、皖能电力受益程度也较高。

南都记者发现，深圳能源和大众交通的受益程度也较高，二者均持有国泰君安1 .54亿股，增值约22亿，比例分别约为15%和22%。

很难重演2007年的疯狂

“股价表现也要看公司如何减持”，上述私募投资总监表示，如一次套现，投资收益暴增，股价短期会暴涨但持续性不强，而长期投资的，股价能维持中长期上涨。

张广文认为，从以前参股券商的上市公司规律看，一次减持的不多，如果逐年减持券商股权，受益将被摊薄。

都记者昨日以投资者名义咨询上述多家公司。大众交通证券部人士称，对于持有的国泰君安股权，一年禁售期后都会抛掉，但具体怎么办还要看到时候投资部的决策。皖能电力和和深圳能源证券办人士称，还没有解禁期后套现的打算。华茂股份证券办人士称，根据公司情况来，如果市场好会套现一部分，如果纺织业务不景气，有可能需要套现股权来支撑业绩，具体还要看公司情况由管理层决策。

“参股金融板块重演2007年的疯狂是不可能了。”张广文判断，现在IPO持续分流资金的情况下，这个板块只能是锦上添花，而不是雪中送炭，就是短期有概念炒作，持续性也不强。券商的高速增长期过去，而且在牌照放开的情况下，竞争也会加剧，券商行业会加剧分化，参股券商的公司也会像两面针和雅戈尔一样持续套现，如果这个投资性收益将来有更好的投资机会或用来支持实业，比如通过并购上下游或新兴产业，则对公司是中长期的利好。