空头安信证券“结构性”翻多 力荐26只成长股

2014-04-24 10:07:32 作者： 来源：每日经济新闻 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

曾有一首风靡一时的流行歌曲唱道：“你悄悄地蒙上我的眼睛，要我猜猜你是谁”。

若要投资者猜猜谁是当前最坚定看多的机构，恐怕很多人会脱口而出：是国泰君安！

的确，国泰君安此前连续发布多份研报，称A股二季度将有400点大反弹，但安信证券也毫不客气地坚持看空，两者多空观点争斗目前仍难解难分。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，本周初，安信证券策略分析师吴照银在一场机构电话会议上指出：白马成长股目前的相对估值水平已经具备较大的安全边际，并推荐了26只白马成长股。莫非该券商对经济趋势和A股的看法已改变？

大势风向/

安信看多成长股

众所周知，安信证券前首席策略分析师程定华和目前仍在任的首席经济学家高善文（微博）从去年10月以来，对宏观经济和A股市场持续看空。

4月22日，高善文、姚学康、尤宏业联合发布的旬度经济观察称：地产开发投资回落或将持续一段时间，政策刺激力度较有限，二季度经济增速可能还有一跌，经济增速低位企稳或要等到二季度末甚至更晚。

今年3月初，有机构提示白马成长股风险，“机构情报站”当时也进行了报道。不过，《每日经济新闻》记者注意到，本周初，安信证券策略分析师吴照银在一场机构电话会议上推荐了26只白马成长股，还表示成长性行业中的龙头企业是转型期的长跑冠军。

安信认为，“过去两个季度白马成长股经历了周期性回调后,目前的相对估值水平已经具备较大的安全边际。短期A股维持谨慎的策略，但白马成长股将是很好的防御品种。”

安信看好成长股的一个大背景是经济处于转型期，该券商认为，在经济增速放缓、稳增长的思路下,转型升级呈现长期和渐进性特征,这也决定了成长性行业在中长期的确定性配置价值。在经济增速放缓背景下,成长性行业中的龙头公司强者恒强,这在美国、日本转型期的资本市场中均得到验证。

安信称：“在经济增速下行和无风险收益率攀升的双重压力下,我们的白马成长组合估值出现了30%的估值调整。从相对盈利预测看,目前白马成长股的估值水平已经反映了市场过于谨慎或悲观的预期。”

那么，在安信一直表示看空A股市场的背景下，为何此时“结构性”看多成长股？

对此，安信认为。“短期而言,经济增速仍将处于下行阶段,无风险收益率难以明显回落,市场仍面临下行压力,调整充分的白马成长股具备确定的相对配置价值。当无风险收益率回落至低位时,白马成长股的绝对收益空间将被打开。”　　 记者注意到，安信证券一共推荐了26只白马成长股，涵盖TMT、大消费、节能环保以及化工、机械、建筑、电力设备等领域的成长性子行业。其中重点关注的有13只，分别是：歌尔声学、海康威视、乐视网、东华软件、亚厦股份、康得新、国电南瑞、杰瑞股份、碧水源、贵州茅台、贝因美、天士力和长城汽车。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中短期

重点观察：成长股反弹情况

◎机构预计经济将企稳回升

昨日（4月23日），汇丰发布了4月中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值。4月PMI预览值为48.3，这是PMI初值连续下跌5个月后首次回升。

宏源证券认为，4月汇丰PMI预览初值符合预期，虽然连续4个月低于50的荣枯分界线，但开始出现了企稳回升的积极现象。该机构认为，未来稳增长微刺激措施将会继续落实，政策效果将逐渐宋春雨显现。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：经济数据进一步验证

行业热点/

◎全国人大审议环保法机构挖掘概念股

23日，据人民网报道，22日第十二届全国人大常委会八次会议分组审议了 《环境保护法》修订草案四审稿，这部历经四次修改的草案目前距正式表决仅有一步之遥。

修订草案增加规定：国家在重点生态功能区、生态环境敏感区和脆弱区等区域划定生态保护红线，实施严格保护；草案强化了在跨行政区域区域的重点区域、流域进行联合防治；草案同时规定每年6月5日为环境日。

《每日经济新闻》记者注意到，广发证券认为，伴随环保法的修改、完善以及后续各领域法规相继出台，我国环保行业将全面建立有法可依、长效监管的环保制度，为环保行业长期快速发展奠定坚实的基础。

与此同时，机构也关注到一些环保龙头股。安信证券认为，“我国环境治理投入占GDP的比重远不及发达国家，预计未来环保投入将会持续加大，环保仍是重点扶持的行业之一，前期板块下跌使得投资价值显现。”比如水处理板块中的碧水源、国中水务、津膜科技、万邦达等；其次是固废处理板块的瀚蓝环境和维尔利等个股。

市场关注度：★★★★

驱动周期：短期

重点关注：环保法修订获得通过

安信证券近期观点：

安信证券：政策刺激力度有限 经济增速还有一跌

安信证券日前发布旬度经济观察称，目前政府政策刺激的力度比较有限，2季度经济增速可能还有一跌，经济活动低位企稳，也许要到2季度末甚至更晚。

六券商舌战二季度行情：国君激昂安信透凉

安信证券表示，稳增长对经济增长的拉动作用十分有限。其历数2008年以来的三次稳增长，效果最明显的当属2009年初的“4万亿”；第二次是2012年第四季度，经济上行维持了两个季度，效果有所减弱；第三次在2013年7月份，效果维持了4个月。现在又提稳增长，安信证券认为“很显然幅度和效果都会进一步减弱”。

安信证券的解读一石激起千层浪，这一看空言论比中信证券、银河证券更甚。安信证券原首席策略分析师程定华为业界所熟悉，其对年度行情的判断被证实准确度相当高。不过，安信证券此次策略报告为吴照银、赵扬、诸海滨联合署名。

安信证券：二季度A股风险大 很多个股或遭腰斩

当中国股市下跌正酣时，美国股市再发难，中国股市将出现踩踏效应，很多股票会在很短的时间内出现腰斩现象。

安信证券近日发表研究报告，对第二季度A股市场做了解读。安信证券认为，经济基本面恶化、企业盈利增速下滑、债务风险、货币宽松政策收紧、IPO开闸、美股预期下跌等六大风险将利空A股。

同时，安信证券表示，二季度股市运行风险会非常大，其下跌幅度会超过一季度，其中下跌的重灾区可能集中于以创业板为代表的成长股领域。在配置方面，安信表示，二季度很难找到业绩出现正收益的行业，小市值黑马股将出现惨烈杀跌，低估值大股票可消极防守。