中资科网龙头海外上市聚集美国 港股吸引力小

2014-05-04 10:16:59 作者： 来源：凤凰网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中资网企半年集79亿为高估值赴美

据明报报道，中资科网企业上市潮蔓延至二、三线科网股，除阿里巴巴、京东商城等大型科网股，据外电报道，腾讯(0700)持有36%股权的内地搜寻器搜狗亦计划在3年之内上市，而近期由金山软件(3888)分拆的猎豹、微博等多间中资二、三线科网股更接连排队趁估值仍然较高时上市(见表)，合共集资抽水近80亿元，当中大部分更是选择美国挂牌，以搏取较高估值。

近期二、三线中资科网股再掀上市潮，明报统计今年以来上市的6间科网公司，合共已抽水78.9亿元。当中集资额最大为社交网站微博，集资22.2亿元，其次为在港上市的儿童网上娱乐产品百奥(2100)，抽水15.2亿元。

facebook市盈率80倍远超腾讯上述大部分科网股都选择在美国挂牌，最直接原因是美国市场对科网估值较高，现时纳指平均市盈率为35.2倍，远高于标普的平均17.25倍，其中科网巨头如Netflix市盈率高达128倍，facebook亦达80倍。相较起来，至于香港股王腾讯的市盈率则只有47倍，加上近期香港科网股大幅回调，一众手游股更只有8至15倍左右，在港上市的吸引力当然不及美国。

科技龙头聚集美挂牌增知名度

除了估值水平较高外，中资科网股普遍倾向在美国挂牌，希望有助打响知名度。东骥基金(行情 专区)管理董事总经理庞宝林指出，基本而言全世界的科技龙头公司都集中在美国，事实上内地最主要的科网巨头，如百度、新浪、奇虎360，连同阿里巴巴都在美挂牌，相对香港只得一间腾讯，格局更加悬殊。

第一上海证券首席策略师叶尚志指出，美国的消费者以及投资者都对新科技认知较多，接受程度亦较高，自然估值亦较高。

美上市网企部分未见盈利

不过，有不少业界人士早前曾指出，近年科网热与2000年科网泡沫的最大分野，是互联网企业已有可靠盈利模式，而有美资行分析员则认为，近期部分赴美上市的二三线科网股另一特征是没有盈利，他指出互联网企业营运模式波动较大，容许亏损企业以较高市盈率上市，某程度上存在一定风险。

其中计划上市的搜狗，去年仍然在亏损状态，收入则增长近八成至7000万美元。集团CEO王小川接受外电访问时称，最快可在今年第二季便可开始录得盈利，有助争取在3年上市的计划，不过他没有透露计划上市目的地。

此外，另外科技网站Re/Code联席执行主编KaraSwisher接受美国CNBC访问时指出，据消息人士指阿里巴巴最快周一或者周二便会向美国证监会提交招股书。

专家称

美股多科网企业

内地最主要的科网巨头，如百度、奇虎360，连同阿里巴巴都在美挂牌，相对香港只得一间腾讯，格局更加悬殊

美估值较高

美国的消费者以及投资者都对新科技认知较多，接受程度亦较高，自然股值亦较高