券商密集申办子公司 资管规模超基金

2014-05-29 12:07:08 作者： 来源：时代在线 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

自东方证券于2010年成立首家券商子公司—东证资管以来，先后有国泰君安、光大证券、海通证券、浙商证券、银河证券、广发证券成立资管子公司。

兴业证券于1月26日获资管子公司的正式批复，将于近期正式成立子公司，成为业内第八家券商系资管子公司。

此外，多家券商积极申请资管子公司，目前在申请队列中的券商有长江证券、华西证券、招商证券、华泰证券。业内人士认为，尽快获得公募牌照是各家券商密集申办资管子公司的重要原因。

券商资管规模超基金

2014年1月26日，兴业证券拟成立资产管理子公司事宜获得监管局批准。批复函中显示，兴业证券“应当自本批复下发之日起6个月内完成工商变更登记和兴证资管的工商设立登记工作，逾期未完成的，本批复自动失效”。

兴业资管人士表示，“具体成立的日期还没有确定，但会按照相关规定，在七月底前开张。”目前，兴业资管子公司成立日期距截止日期已不足两月。

兴证证券资产管理有限公司(下称“兴证资管”)初始注册资本金人民币5亿元，主营资产管理业务。兴业证券已于5月20日与福建省平潭综合实验区管理委员会签订合作备忘录，子公司将落户平潭，并拟于近期正式开张。

兴业证券资产管理业务目前受托管资产规模已超过1000亿元。兴业证券资产管理业务自2009年3月发行成立第一只集合产品金麒麟1号以来，专注于主动管理业务，金麒麟、玉麒麟系列产品长期业绩位于业内前列。

2013年初，兴业证券资产管理逐步增加了定向增发、股权质押融资等融资类业务的比重，并取得良好效果— 截至4月底，今年共发行10只产品排名业内第二，集合新发产品规模18.49亿元位居行业第一位，其中定增9号发行规模5.95亿元位居股票型产品发行规 模第一位，玉麒麟6号首发规模2亿元，位居对冲型产品第一位。

相关业务负责人表示，兴业证券资产管理业务要力争在投资型资管和投行型资管这两个业务方向上做到“双轮驱动”。兴证资产管理公司是实验区企业所得税优惠目录发布后落户平潭的第一家金融机构。平潭综合实验区管委会承诺为兴证资产管理公司提供一系列优惠扶持政策。

自东方证券于2010年成立首家券商子公司—东证资管以来，先后有国泰君安、光大证券、海通证券、浙商证券、银河证券、广发证券成立资管子公司。兴证资管将成为第八家正式开张的券商资管子公司。

值得一提的是，券商资管总规模已于去年底全面超越基金总规模。

根据中国证券业协会发布的2013年度证券公司经营数据显示，截至2013年12月31日，券商受托资金规模突破5万亿元，达5.20万亿元，而中 国基金业协会数据显示，同期公募基金总规模为4.22万亿元。证券业协会数据显示，2012年底，券商受托资金规模为1.89万亿，2013年比2012 年增加了3.3万亿，增幅达175.13%;而2011年的受托管理资本金总额仅为2818.68亿元，也就是说，2012年的规模增长幅度竟高达 575%。

不过，5.2万亿的规模中，定向业务和专向规模合计约4.8万亿，占比超过90%。上海一位券商人士认为，券商资管规模爆发式增长大部分来源于定向 业务，潜藏较高的系统风险。“成立资管子公司并不会对这一现象有很大的改观，因为业务还是一样的，新成立的资管子公司还是需要增强最基本的资产管理能力， 这才是长远发展的核心竞争力，以免进一步成为‘影子银行’。”

各券商抢滩理财市场

值得注意的是，去年下半年开始，申请设立资管子公司的券商多达8家。从2013年7月银河证券设立资管子公司的申请获证监会受理后，广发证券、齐鲁证券、长江证券、华泰证券、兴业证券、招商证券、华西证券7家券商也相继提出资管子公司设立申请。

截至目前，广发证券、兴业证券的获批申请已可在证监会网站查询，齐鲁证券的批复函尚未在证监会网站公布，但其内网已发布消息称，“4月4日，公司收到中国证监会批复，获准设立资产管理子公司。”此外，长江证券、华西证券、招商证券、华泰证券的资产管理子公司还在审批当中。

资料显示，截至去年底，集合理财规模前十的券商中，有5家券商拥有资产管理子公司，分别是国泰君安、东方证券、光大证券、广发证券、海通证券。而集 合理财规模排名前十的券商，也正是集合理财规模超过百亿元的券商。正在申请资管子公司的华泰证券，其集合理财规模排名也在前十之内，排名第三，集合理财规 模170亿元。

“基本上有条件的券商都有成立资管子公司的意愿。虽然子公司需要组建新的产品研发、市场、风控等部门，但优势也很多。比如可以管理自己的钱，如企业 年金，这跟自营不同，企业年金不是资本金，如果是作为一个资管部门的话是不可以管理的。”华泰证券一位业内人士称，“但最主要的还是为了申请公募资格。”

兴业资管人士表示，“我们的公募牌照应该早就报材料了，当时其实跟子公司的申请是没关系的，我们的子公司应该在2011年就已经申请了，今年初才批下来。”

实际上，设立资管子公司并非申请公募牌照的必由之路。根据新《基金法》，券商申请公募基金管理业务资格需采用两种结构，即成立资管子公司申请，或设立公司一级部门。

也就是说，不成立资管子公司仍可以以一级部门形式申请，去年12月获批公募基金管理资格的华融证券、今年3月获批的山西证券均未成立子公司即获得公募牌照。

不过，上述华泰证券人士认为，“没有设立子公司的券商在申请公募业务时存在一些障碍，如同业竞争、关联交易等等，设立子公司就可以规避这些问题，更好地隔离风险。”

据悉，招商证券资管部在去年曾以公司一级部门名义申请，材料被深圳证监局打回;后来在去年9月公司公告称股东大会通过设立资管子公司议案。

而券商公募牌照在“大集合”产品“叫停”后显得尤为重要。此前，券商的集合产品设置了较高门槛，大集合产品参与门槛为5万元或10万元，小集合产品 高达100万元。而有公募牌照的券商资管参与门槛与公募基金相同，1000元即可参与追求绝对收益管理人发行的理财产品。“大集合叫停后，如果没有公募牌 照，券商资管业务的开展只能局限在小集合理财产品与定向资管计划，客户范围受限，规模很难做大，所以各家都在积极申请。”

目前，获得公募牌照的券商资管共有三家，其中，东方证券资管子公司东证资管于去年8月获批公募资格，成为首家摘得公募基金管理牌照的券商，并于去年 底发布第一只券商公募产品。另外两家分别是华融证券和山西证券，但至今未发布公募产品。此外，国泰君安、浙商证券、广发证券、兴业证券等资管子公司也都在 积极筹备申报公募基金资格。