上月资管计划现井喷式转让

2014-05-30 11:47:24 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

5月22日公布的《上海证券交易所资产管理计划份额转让成交信息》显示，近期，资管计划的转让交易数量大幅增加，特别是在4月份，一个月的交易规模即达到该转让平台成立以来交易总额的75%，其中包括11宗单笔规模超过1亿元的交易。

中国证券报记者发现，在全部122宗交易中，基金子公司的产品占据大多数，并且有多只大额转让产品为房地产项目。业内人士认为，这不排除一些投资者出于对房地产市场的担心而提前离场，但从另外一个角度来说，这种较为高效的资管计划转让，可以在一定程度上降低投资者所承担的风险，提高资管计划的吸引力。

4月井喷式转让

据《上海证券交易所资产管理计划份额转让成交信息》显示，4月份共有41宗资产管理计划成交，成交额度高达47.49亿元，占到了该转让平台自去年8月成立以来成交总额的75%。截至5月21日，该转让平台共发生转让交易122起，成交总额63.29亿元。

在4月份的41宗转让中，共有5宗为折价交易，最大折价率为2%，即中信信诚信业绿城奉化项目2号金融投资专项资产管理计划。15宗为溢价交易，最大溢价率为4.64%，该记录为中信信诚·成都棕榈泉贷款一号专项资产管理计划所创。

在这41宗交易中，最小的一笔交易额是98万元，为中信信诚信业绿城奉化项目2号金融投资专项资产管理计划的折价转让。

得关注的，在4月份的交易中，共发生了11宗规模过亿元的交易，涉及中信信诚宏远系列、民生加银资管平安金橙财富三号、中欧盛世-股票定增2号、中信信诚·成都棕榈泉贷款二号、嘉实资本嘉信开元3号、中信信诚京诚1号26期、金元惠理中铁珠海诺德等产品。其中最高一笔交易高达9亿元，为上海金元惠理资产管理公司旗下金元惠理中铁珠海诺德专项资产管理计划优先级份额转让所创造。据《上海证券交易所资产管理计划份额转让成交信息》显示，该交易发生在4月29日，为平价转让。金元惠理资产管理公司官网显示，该资管计划于4月17日正式生效，其资金运用方式为委托贷款。资料显示，该资管计划的融资方为一家房地产企业。

这笔9亿元的转让交易发生的前一天，中信信诚旗下京诚1号26期专项资产管理计划的一笔转让规模亦高达7.99亿元。

此外，4月25日，嘉实资本嘉信开元3号专项资产管理计划的单笔转让份额也高达5.49亿元。不过，与前述两笔交易不同的是，这笔为溢价交易，溢价率为2.49%。

机构或提前离场

在上述转让的资管计划中，绝大多数是基金子公司所发行，且有多只转让规模过亿的产品为房地产项目。有分析人士认为，这或是因为投资者出于对房地产项目的隐忧而大举出逃。

某大型信托公司研究人士认为，近期资管计划转让主要有两个特点：一是转让金额大，并非一般个人投资者能够实现；二是折价少，平价或溢价多。但是考虑到资管计划的高收益率，实际上转让人也放弃了持有到期的较高收益，但是基本保证了投资本金。

“由此可以说明，这么大规模的转让有可能是部分投资者预期风险增大，因此提前离场，也有可能是部分机构的接盘行为，当然也不能排除机构出于自身资金流动性考虑而提前退出。”前述信托公司研究人士说。

不过，他也认为，资管计划通过证券交易所转让，大大提高了市场流动性，为投资者提供了管理风险的手段，而这也提高了资管计划的吸引力。