信托公司瞄准PE谋转型

2014-06-06 10:51:20 作者： 来源：上海金融报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

今年以来，受制于监管政策、实体经济及销售渠道影响，一度持续攀升的信托资产规模增速下滑，整个行业的发展似乎陷入瓶颈，在此背景下，业界转型的步伐开始加快。日前，上海信托成立旗下另一家直投子公司—上海浦耀信晔投资管理有限公司(简称“浦信资本”)，即被视为行业转型新亮点，引起市场关注。

信托频频试水股权投资

据了解，浦信资本由上海信托与汉禹投资顾问(上海)有限公司、鼎浦投资咨询(上海)有限公司合资成立，注册资本1000万元，定位为上海信托的股权投资平台。该公司人士表示，和普通的投资管理公司不同，浦信资本通过各行业、各领域资源，专注于投资银行、投资管理、财务顾问等领域的服务。

近年来，大型信托公司瞄准私募股权投资(PE)直投子公司已不再鲜见。此前，平安信托成立创新资本投资有限公司，专注股权投资，包括南玻A、许继电器、上海家化(600315,股吧)，平安信托一系列的投资行为均是借道该公司进行；兴业信托则成立兴业国信资产管理公司，作为股权投资平台；杭州工商信托与摩根士丹利共同设立PE子公司—摩根士丹利(中国)股权投资管理有限公司；而在浦信资本之前，2011年4月，上海信托已设立全资子公司—上海上信资产管理有限公司，经过几年的运作取得不错成绩，如落户上海新虹桥国际医学中心就是一则成功案例。

公开资料显示，上海新虹桥国际医学中心运营方SPV是由新虹桥国际医学中心建设发展有限公司和上海新虹桥健康产业基金共同出资成立。作为出资方之一的上信新虹桥健康产业基金是上信资产旗下的上信健康发起设立和管理的一支私募股权基金。

据上海信托介绍，上信资产早在2年前就已关注到医疗健康领域的未来发展前景，并通过新虹桥项目提前做了产业布局。目前，大健康产业是上信资产的一个重点业务方向。上信资产董事总经理兼上信健康总经理杨景宜表示，未来，上信资产除继续在全国条件成熟地区有步骤地推广高端医疗园区建设经验外，还将充分利用公司在资金募集、医院投资、健康医疗服务等领域的资源整合能力，积极参与全国公立医院改革、医生多点执业、社会办医、高端医疗机构建设等多层次社会医疗服务体系的建设，涉足连锁诊所、医院投资，提供养老、健康、医疗、地产综合服务方案。

而浦信资本的成立，意味着身处转型中的上海信托在新业务领域探索方面又向前迈出一大步。

PE投资难度高于融资业务

根据中国信托业协会日前发布的2014年一季度中国信托业运行情况报告，虽然一季度信托业总体运行平稳，资产规模增长平稳，但增速有所放缓。

事实上，增速放缓、业务转型已成为当下中国信托业面临的重大课题。今年4月，银监会发布“99号文”在规范现有业务模式、清理“非标”资金池的同时，也为信托公司转型发展指明了六个方向，其中包括“大力发展真正的股权投资，支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司”。

业内人士表示，设立PE子公司对信托公司而言具备诸多益处。常见模式中，若信托公司仅作为LP(有限合伙人)，实质还是一种融资模式。通过子公司开展PE业务，有利于培养和提高信托公司主动管理能力，符合监管部门要求更易获得相关支持。而在资金管理、投资管理等方面也占有更多主动权，充分发挥信托公司运作领域广泛、手段灵活的业务特点，更有利于控制风险。

不过，转型并非易事，信托公司要在PE投资领域占据一席之地，还需在人才储备、项目积累以及与其他投资机构合作等多方面加以改进，做好准备。尤其是人才方面，传统信托业务与投资业务的类型差异很大，融资类信托基本以抵押物为核心风控措施，投资类业务涉及对行业、企业、资本市场的判断及给予合适的估值等，对人才的要求更高。