TMT公司定增获机构青睐 3股迎来上涨契机(附股)

2014-06-09 12:19:08 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近期，包括华谊兄弟、天舟文化、乐视网等部分科技、传媒及通信(TMT)行业的上市公司纷纷增发股份，用于拓展手游、影视等业务，获得机构投资者追捧。

增发股份获追捧

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军工基金密集发行 长盛新帅难题：破落贵族咋翻身 债基涨4%成最赚钱品种 华谊兄弟近期的增发获得机构投资者追捧。据华谊兄弟5月27日公告，增发股份获得华安基金认购397万股、东海基金认购261万股，太平洋资产管理公司认购131万股。按照发行价格17.60元计算，上述参与定增的公司分别耗资6999万元、4599万元和2305万元。

从参与申购的公司来看，包括兴业全球、银华基金、财通基金也有参与。总的来看，基金公司共计获配比率达到51.82%，保险公司获配比率为10.32%。此外，还有深圳吉富启瑞、亿群投资控股、四川欣闻投资、北京华商盈通等私募参与。

不只是影视公司，传统书籍发行商天舟文化的定增同样也受到机构青睐。

天舟文化6月7日发布公告称，财通基金以13.59元获配330万股，认购金额4484万元。从参加申购的公司来看，华安基金、兴业全球以及子公司民生通惠均参与申报。

此外，乐视网5月10日的公告也显示，江苏红土创业投资管理有限公司参与增发466万股，获配资金1.92亿元。

机构纷纷看好

在经历了2013年TMT行业快速上涨后，不少高估值个股在今年上半年大幅回调。华谊兄弟、天舟文化从去年高点下跌近4成，估值充分回调，加上定向申购价格还较市价存在一定折扣，成为了机构看好的买入时点。

通常而言，机构买入的锁定期为12个月，加上折扣的保护垫，显示机构对未来TMT个股的走势乐观态度，从一些卖方的研究报告也可见端倪。

华谊兄弟定向增发完成后，正式进入移动网游行业，并成为公司娱乐传媒平台的必要组成部分。银河证券指出，华谊兄弟正在利用自身影视娱乐品牌多方面拓展，公司2014年第一季度净利润来自报告期内公司出售所持掌趣科技部分股份取得投资收益增加。在2013年收购的手游公司银汉科技，即将在第二季度与之并表带来收入增加。

除了进入手游领域，观澜湖华谊冯小刚电影公社已于6月7日在海口正式开业，在苏州筹划建设的华谊兄弟影城预计2015年与上海迪士尼同期开业，这些多元化扩张都为催化华谊兄弟股价奠定了基础。

天舟文化定增主要用于收购网游公司神奇时代。海通证券认为，以12.5亿元并购神奇时代，将使得公司成为转型新媒体最彻底的传统媒体公司。天舟文化也表示，将从此前主要从事青少年读物的出版发行，逐渐构建出版发行、教育服务、新媒体、文化创意投资等业务，通过积极布局新媒体、文化创意，寻求新的盈利增长点。

与尚未停息的手游并购相比，乐视网的定增主要用于购买花儿影视和乐视新媒体相关资产以及引入互联网产业资产。中信证券认为，定增结果标志着乐视布局顺利推进，乐视“内容+平台+终端+应用”的大生态圈稳步推进，积极乐观看待公司长期价值。

【概念股解析】

华谊兄弟：手游投资继续支持公司业绩高速增长

华谊兄弟 300027 传播与文化

研究机构：中国银河分析师：黄驰撰写日期：2014-04-24

核心观点：

1。事件

公司发布2014年一季报。报告期内，公司实现营业收入20,453.05万元，同比减少61.43%；利润总额49,174.85万元，同比增长126.47%；归属于上市公司股东的净利润36,930.24万元，同比增长129.92%，主要是因为报告期内公司出售所持北京掌趣科技股份有限公司部分股份取得投资收益增加所致。对应EPS为0.31元，业绩增速符合前期公告范围及我们的预期。

2。我们的分析与判断

(一)营收同比下滑主要由于去年同期大片收入较高

2014年一季度公司营业收入同比下滑61.43%，主要由于第一季度上映的三部影片(《前任攻略》、《喜羊羊与灰太狼飞马奇遇记》、《私人定制》)均表现平凡，未能赶超去年同期上映的大片《十二生肖》与《西游降魔篇》，电影及衍生收入同比下降-78.35%。另外报告期内电视剧收入也有些许下滑，同比下降-11.41%。但公司影院收入成长较明显，同比上升39.14%。

(二)公司披露2014年计划上映影片值得期待

公司，第二季度已上映的两部电影表现良好。另外顾长卫与公司合作的首部电影《微信时代的文艺爱情》、钮承泽导演继《爱》《艋胛》后的又一力作《军中乐园》均被报以较高期待。即将在第四季度上映的《狂怒》为公司首部与好莱坞合作的合拍片，由布拉德皮特主演。相信引爆2014年贺岁档。

(三)利用自身影视娱乐品牌IP向多方位成功拓展

公司在2014年第一季度净利润来自报告期内公司出售所持掌趣科技部分股份取得投资收益增加。在2013年公司收购手游公司银汉科技，即将在第二季度与之并表。另外，公司在海口建设的观澜湖华谊冯小刚电影公社预计在2014年5月正式开业。公司在苏州筹划建设的华谊兄弟影城也将在今年破土动工，预计在2015年与上海迪士尼同期开业。

3。投资建议

我们预计公司14/15年净利润将分别达到8.05/9亿元，对应摊薄后EPS0.66/0.73元。当前股价对应14/15PE为35X/32X，我们维持“推荐”评级。

4。风险提示

电影票房低于预期、手游表现低于预期、海外扩展与旅游景点建设速度低于预期