专投定增，券商理财产品冰火两重天

2014-06-12 11:34:23 作者： 来源：钱江晚报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

今年以来，A股市场热点匮乏，行情持续性差，无论是公募基金、私募基金还是券商理财产品，普遍感到赚钱难。然而，券商理财产品中却有两只奇葩产品：中金定增1号和华融定增1号，满仓参与一只产品的定向增发，今年以来（6月6日截止）累计收益达到65%，去年3月底成立以来累计收益已超过150%，超过了其它所有理财产品的收益率。

中金定增1号和华融定增1号分别是中金公司和华融证券的券商集合理财产品，认购门槛均为100万元。记者发现，这两只产品分别成立于去年3月28日和29日，而他们参与定增的东旭光电（当时股票名称为宝石A(8.27, 0.02, 0.24%)）是去年3月25日向80家投资机构发送认购邀请书和申购报价单的。也就是说，这两只产品似乎是专门为参与东旭光电增发而设立的。

从去年4月份到年底，东旭光电累计涨幅达到42%；今年再大涨46%。2013年度公司还实施了10转20的高送转方案。按复权价计算，比较9.69元的增发价，东旭光电累计涨幅155%。

满仓买入东旭光电的中金定增1号和华融定增1号，到6日止累计收益率分别为152.6%和152.5%，其中今年以来收益率分别达到65.21%和65.14%。这意味着这两只定增产品在今年4月份限售期到期后，仍没有卖出持有股份。

中国基金网的统计显示，今年以来，私募产品中，收益率最高的是穗富投资管理的穗富1号，联累计收益率为57.04%（截止到5月30日）；其次是大帅资产管理的湘军彭大帅1号，累计收益率52.53%；徐翔掌管的泽熙3期以44.25%的收益率居第四。而公募基金今年以来收益最高的也只有20%多。

记者发现，在券商理财产品中，集中持股的现象不少，许多产品甚至跟中金定增1号和华融定增1号一样，只持有一只个股。

同花顺(13.480, -0.21, -1.53%)iFinD统计显示，在列入统计的86只券商股混型产品（包括分级产品）中，有24只产品只持有一只股票，像东海翔龙1号优先级A、东海翔龙1号次级B、渤海分级定增宝1号、长江超越理财宝6号、长江超越理财宝4号、兴业鑫享天成定增6号、华泰紫金信泰等，持有单只个股的市值占资产净值比重均超过95%。可以发现，这些集中持有一只股票的券商理财产品，大多以参与定向增发为主。

当然，集中持股在放大收益的同时也放大了风险。一旦参与定增的个股股价下跌，损失就会比较惨重。如去年1月份酒钢宏兴(2.03, -0.02, -0.98%)定向增发时，华融分级固利4号大举买入了6.5亿多股，当时共有9家机构以高于二级市场的价格3.71元溢价认购了酒钢宏兴。去年以来酒钢宏兴业绩大幅亏损，股价下跌，昨天的收盘价比增发价大跌44.7%，参与定增的华融分级固利4号和其他机构亏损累累。到今年一季报末，华融分级固利4号仍未从酒钢宏兴脱身。

浙商证券目前有两只面向定向增发的理财产品，分别是浙商汇金灵活定增和浙商汇金精选定增，而且参与门槛较低（10万元）。这两只产品虽然是面向定向增发类产品，但定增项目占资产净值比重并不高，如汇金精选定增参与了星星科技(14.970, -0.25, -1.64%)的定向增发，但市值占净值比重不到10%。两只产品业绩表现也中规中矩，今年以来收益分别为4.18%和6.01%。