四新股冻结资金超3800亿 网上中签率远高于网下

2014-06-20 09:07:05 作者： 来源：中证网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份20日公布新股申购中签率，网上中签率分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%。由于投资者申购积极，四只新股均触发回拨机制，发行人和保荐机构将大量股票从网下回拨至网上，导致网上中签率远高于网下中签率，为近年罕见。统计数据显示，四家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元。

据龙大肉食公告，网下申购方面，公募及社保基金最终配售比例为0.25063085%，企业年金和保险机构最终配售比例为0.18559156%，其他投资者最终配售比例为0.07847928%。

雪浪环境公告显示，网下配售平均中签率为0.13%。

飞天诚信公告显示，网下申购方面，新股发行数量（无锁定）中，公募及社保基金的配售比例为0.26403758%，企业年金和保险机构的配售比例为0.22962159%；老股转让数量中，公募及社保基金的配售比例为2.56093316%，企业年金和保险机构的配售比例为8.88964444%。

联明股份公告显示，网下申购方面，公募社保类获配比例为0.0757%，年金保险类配售比例为0.0757%，其余获配比例为0.0752%。

分析人士认为，以往新股申购网下申购中签比例总体远高于网上中签的格局在此次新股发行中被打破，在中签问题上使得两者更为公平，但较低的网下中签率或使得部分机构投资者离开新股市场。

最俏的新股：四新股网上认购倍数超过150倍

阔别近4月再次启动的IPO一开闸便展示了“吸金”能力。首批发行的4只新股网上网下双双获资金热捧，并因网上投资者初步认购倍数超过150倍，集体实施了50%比例的股份回拨，网下、网上发行比例分别为10%、90%。

网下认购资金井喷无疑是本轮新股发行的最大亮点。联明股份、雪浪环境公司网下有效申购的获配比例双双低于史上纪录0.14%，联明股份有效申购的获配比例更是刷新A股之最。此外，四家公司的新股网下中签率全部低于网上发行的中签率，这在A股市场亦相当少见。

网下中签率创新低

联明股份昨晚披露，网下发行中有效配售对象432家，合计申购26.51亿股，申购倍数为220.93倍，申购资金总额为263.25亿元。公募、社保、保险等三类参与网下申购的配售对象的有效申购比例均低于0.08%。根据相关公开信息，该数据创下A股最低网下中签率。

雪浪环境网下发行中的有效配售对象159家，有效申购股数为15.14亿股，有效申购资金为223.01亿元。网下发行最终采用平均配售的办法，各类投资者的有效最终获配比例均为0.1321%。

此前，最低网下中签率的保持者一直为浙江世宝“把持”，其网下中签率低至0.14%。

龙大肉食网下有效报价对象242家，有效申购股份数27.855亿股，冻结资金272.7亿元，公募社保类、保险年金类的获配比例各为0.25%、0.19%；飞天诚信有229 家有效报价对象，有效申购数量为11.79亿股，有效申购资金为390.64万元。

网上网下中签率倒挂

网上发行同样热火朝天。

联明股份网上发行有效申购户数为86.66万户，有效申购股数为41.23亿股，初步认购倍数为515.41倍，冻结资金409.44亿元，经回拨后的中签率0.4365%，是网下中签率的5.4倍多。

雪浪环境网上定价发行有效申购户数为85.36万户，有效申购股数为39.33亿股，初步认购倍数为393.27倍，冻结资金579.29亿元，经回拨后的中签率0.4577%，是网下中签率的3.46倍。

飞天诚信的网上发行有效申购股数为33.09亿股，中签率为0.54%；龙大肉食的网上有效申购股数为59.02亿股，中签率为0.83%。两者网上网下中签率也均倒挂。

机构打新盈利难言乐观

高比例的回拨机制、“疯狂”的资金涌入、无节制的博概率等多重因素综合制造出打新狂热一幕。

根据修订后的《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数量的10%。参与网下认购的数百亿机构资金只能分到一成。

但机构普遍认为四新股上市会有不俗表现，故都是按申购上限打新，期望通过堆量的方式加大中签率。

如一基金公司，动用了旗下公募、社保等多只产品参与联明股份、雪浪环境的网下申购，耗资逾20亿元。假设20亿元的打新资金全部来自交易所正回购，以周三GC002的年化利率均值约9%计，两天的资金成本约100万元。其获配联明股份、雪浪环境的股份数分别为3.0878万股、10.7万股，若以年初上市的48家公司的平均首日涨幅为42.75%计算，那该公司在两只新股盈利约80.5万元，其首日盈利或难以覆盖资金成本。