政策开放提速 中外基金公司紧跟节奏

2014-06-30 10:56:12 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

前两年还在抱怨政策开放空间太小的海外投资公司们，现在有点“气喘吁吁”——中国资本市场放开的速度让他们感觉有点跟不上节奏。

近两年，QFII额度在不断增加、沪港通即将成行、中港基金互认已讨论多时箭在弦上、上海自贸区资本项目下的开放和前海QDIE（合格境内投资者境外投资）也即将出台，无论是中资还是外资基金公司在感叹空间越发广阔的同时，也都在紧锣密鼓地布局各自的“海外市场”。

外资公司积极筹备

互认产品

“在我进入这个行业的前15年，中国市场放开比较慢，这几年放开非常快。”一位美国大型资管亚太总监表示，以前是希望放开的步伐快一点，现在是跟着放开的政策在跑，希望能够稳妥一点。他表示，目前公司已经有很多产品在香港注册，希望能够进入基金互认的第一批名单。

中国基金报记者了解到，外资基金公司对基金互认后如何进入内地市场销售仍有不同看法，可能不会让银行渠道直接代销，而是仿照台湾的做法，将所有的外资基金都交由一个总代理进行管理，如此可能会方便外资公司统一进入内地市场。

近日，香港财经事务及库务局局长陈家强表示，中港基金互认的试验在香港开展，但不排除在香港做大后，伸延至其他市场。而近日中国证监会也在《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》中提及，稳妥推进与香港等境外市场的基金产品互认，支持境内外交易所交叉挂牌基金产品。该表态也明确了境外市场互认可能不仅只有香港一地。

有基金香港子公司相关负责人表示，上述表态可能暗示有可能在香港开放后，其他地区也陆续开展同内地的基金互认，这会给跨国公司在其他基金集中注册地的产品带来更广阔的发展空间。他说，一些大型跨国公司在卢森堡、爱尔兰等地有大量产品注册，如果这些地区能够陆续开放互认，进入内地市场的渠道就会大量增加，而香港本土注册发行产品的必要性就会降低，这也成为一些大型跨国资产管理公司考虑延后进行香港注册基金互认产品准备的原因。 　　中资公司夹缝中找空间

积极海外拓展

政策的不断开放，使得最早来港的中资基金子公司依靠RQFII等独占牌照额度的优势逐渐消失，寻找新的业务增长点已经成为当务之急。一家大型基金香港子公司业务总监介绍，香港市场上发展较早的主要是债券类业务和ETF，虽然前几年由于RQFII额度优势而赢得了不少看好人民币资产投资的客户，产品规模也有了较大增长，但中资公司在香港直接发展零售客户仍然比较困难。

据了解，目前香港子公司都在积极扩大生存空间。一方面继续深挖香港市场，发行债券类ETF、股票行业ETF以及大力发展海外私募产品业务；同时也在另辟蹊径，在欧美寻找合作伙伴发行直接投资A股的ETF，在更大的市场寻求发展空间。

中国基金报记者采访了多家基金子公司后发现，不少公司都设定了独特的发展策略：一些规模较大的ETF发行公司在继续巩固先发优势的基础上，积极探索在欧洲、美国市场复制同类ETF，建立多个市场的ETF先发优势。如南方东英的富时中国A50ETF不仅在香港市场上发展成为最大规模的中资ETF产品，近期在欧洲多地上市，也已经向美证监会提交上市文件。

也有一些公司开始把一些小众的A股产品带到海外市场。德意志资产及财富管理与嘉实国际日前宣布，在美国推出全球首只人民币合格境外机构投资者（RQFII）中国小型股投资产品。该产品追踪由中证指数有限公司计算的A股小型股票指数的表现，并于美国挂牌上市，为投资者提供参与不同种类、平均市值为12亿美元左右的中国A股小型企业股票的投资机会。

一位香港基金公司产品管理人则透露即将在美国推中国市场固定收益类的短债产品。而记者了解到，另一家公司也有同类计划，而此类产品在美国市场上尚属空白。

此外，一些子公司则选择开拓私募业务或在另类产品上下功夫。如有公司正在拓展香港投资移民理财业务，南方龙腾基金-中国新平衡机会基金、汇添富中港策略基金、嘉实基金中国股票基金等已经列入香港入境事务处的合格集体投资计划。一家不愿具名的公司甚至透露，准备充分利用公司量化和人才优势，开发第三国市场的产品，真正做到公司全球化发展。 　　Wallstreet街景

未来5年基金业增长将创造大量就业机会

普华永道（PwC）近期发布报告称，未来5年，全球资产管理行业资产管理规模将从现在的64万亿美元增长到超过100万亿美元。基金业的增长将为行业创造大量就业机会，包括对销售、营销、合规、IT和投资管理等方面的人才需求。

未来5年内，三类基金公司将接收较多的就业人才。一是亚洲、南美、非洲和中东地区的基金公司，这些地区的资产管理规模占全球的比例将由现在的10％上涨到34％；二是被动基金管理人，预计未来5年内被动型基金的资产规模将增长为现在的3倍；三是私募股权基金、房地产基金或对冲基金等另类基金管理公司，预计其资产管理规模将翻一番，而主动型基金公司的资产只增长5％。

2030年全球资产管理机构数量将减半

日前，毕马威会计师事务所（KPMG）发布研究报告称，由于人口、科技进步、环境保护、社会行为、价值观等方面的发展，2030年全球资产管理公司数量将减少一半，这一结论将增加资产管理公司生存竞争的压力。报告认为，未来人们将更加关注退休和储蓄，投资者和资产管理机构越来越关注环境、社会和公司治理因素，而技术的进步将使投资者对资产管理的需求更加个性化，需要接受更多的教育和建议；此外，报告还指出，到2030年，苹果、谷歌和亚马逊之类的大型公司可能进入资产管理行业，因为其服务便捷、品牌效应强，已经成为年轻一代社会关系网络的中心。

KPMG全球投资管理主管Tom Brown认为，未来的资产管理公司必须关注包括年轻人在内的更广泛的客户基础，服务应包括从摇篮到坟墓的每一个环节。

香港证监会拟放开基金报纸信披方式及公布频率

香港证监会（SFC）消息，SFC就修订《单位信托及互换基金守则》征求公众意见，拟放开共同基金发布其价格或资产净值的方式，由必须利用报刊公布改为可用任何适当的方式公布。SFC还建议将价格或资产净值公开的频率由每月至少一次改为每个交易日公开。SFC规定，在放开公告方式的同时，基金管理公司应确保投资者的知情权和利益保护。

美联储拟对债券型基金设立赎回费

日前，美联储官员讨论是否对债券型基金设立赎回费，认为在金融危机期间，即使债券型基金持有的资产难以出售，投资者都可以自由赎回资金，容易导致挤兑事件，债券型基金正在变为“影子银行”。目前这些高层官员的讨论尚未形成正式的政策建议。赎回费鼓励投资者长期持有债券型基金，虽然受到部分个人投资者反对，但得到贝莱德等部分机构投资者的支持。