被套定增股东脱困花样多

2014-07-02 10:36:43 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

随着上周五大宗交易豪气买家现身，酒钢宏兴(2.21, -0.04, -1.78%)（600307）被套定增股东或借此出逃的猜测也一时兴起。

2013年1月，酒钢宏兴以3.71元/股的价格，向9名机构投资者合计增发了21.72亿股。2014年6月27日，酒钢宏兴发生三笔大宗交易，而这些交易量正好与其中的三家定增股东持股数一致。尽管公司公告接盘者是民生加银基金旗下的资产管理计划——民生加银—民生资管战略投资3号资产管理计划（下称“3号计划”），但其真实的资金来源依然模糊，不少投资人士纷纷猜测最终买家实际上就是大股东。

市场的猜测并非空穴来风。事实上，大股东出手接盘定增股东股份已有过先例，形式呈多样化，大宗交易即是主战场之一。

例如，2013年11月7日，大有能源(5.34, -0.02, -0.37%)公告称，控股股东义煤集团以及一致行动人义海能源，向参与定增的7家机构通过协议转让方式以10.45元/股的价格增持公司6.28亿股，合计约65.63亿元。

2013年12月2日，神火股份(3.48, -0.01, -0.29%)发生一笔大宗交易，涉及股份4660万股，金额2.66亿元，卖出方是参与定增的华安基金[微博]-兴业-中海信托，接盘方则来自公司本地的民生证券商丘神火大道营业部。

在更早的2011年12月，华能国际(5.64, 0.02, 0.36%)大股东华能集团通过控股子公司华能财务借大宗交易增持1.44亿股，卖出方为新华人寿，而新华人寿所持股份全部来自一年前的定向增发。

这些大股东的大手笔动作，一般来说都是针对解禁流通后被套的定增股东，大有能源、神火股份是这样，酒钢宏兴亦如此。2013年公司的定增价为3.71元，派息除权后为3.68元，而在定增股可流通的2014年1月27日，该股收盘价仅为2.47元。公司一季报显示，不少定增股东解禁后虽然账面已出现明显亏损，但并未立刻减持，随着酒钢宏兴股价继续“东南行”，6月中下旬甚至一度跌破2元，因此不排除部分失去耐心的定增股东认赔出局。

值得注意的是，今年上半年，除酒钢宏兴外，还有多只股票的定增股东获解禁后面临股价低于增发价的尴尬境地。大华股份(26.22, -0.45, -1.69%)即是一例。公司股价今年跌幅较大，6月3日其2900多万股的定增股上市流通，当天收盘价为26.46元，而去年的定增价是33.6元，考虑分红派息后除权价约为33.5元，二者价差鸿沟巨大。再如，江山化工(3.66, 0.03, 0.83%)一季度末仍有定增股东在解禁后还持有大量股份，如果一直持有至今，这部分股份也会出现亏损。

此外，去年下半年一些公司如郑州煤电(4.13, 0.03, 0.73%)、云煤能源(8.70, -0.06, -0.68%)等勉强实施了定向增发，但至今其股价仍低于定增价，如郑州煤电当时定增价为8.67元，昨日该股收盘4.1元，还不到其定增价的一半，届时参与增发的神秘资金英大基金专户产品如何解困出局，或许故事同样精彩。