PE视角：KKR眼中的全球经济四大宏观趋势

2014-07-03 15:24:29 作者： 来源：华尔街见闻 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

目前，美国经济已经连续第60个月处于扩张状态，从历史角度来看，60个月已经算是较长水平，历史上中位水平为37个月。

在这样的环境中，什么会成为影响金融市场和全球经济的大趋势呢？

私人股权投资巨头KKR全球资产配置团队在最新的报告中，总结了当今影响全球资本市场变动的四大宏观趋势：

第一，发达国家股票市场方面，我们仍然认为许多估值合理的中盘股和大盘股现金余额过量，杠杆较低。这一背景对于某些私人和公开股票投资来讲，是颇有助益的，同时也暗示未来企业并购活动还将继续保持活跃。

第二，在低利率环境下，我们认为，银行系统中由于严格监管所产生的大规模非流动性保证金还是非常有吸引力的。在利润方面，欧洲相关投资对我们的吸引力比美国更大。

第三，目前，许多新兴市场的公司都需要对其资产负债表进行结构重组、资本重组，恰逢新兴市场的资本成本正在上涨的时候。这一点将让信贷投资者和股票投资者受益。

第四，虽然美联储正在缩减购债规模，但全球多家央行仍将名义利率保持在超低水平，远低于名义GDP水平。在这样的环境中，我们认为拥有能够带来收益率、增长和能够对冲通胀的实体资产是不错的选择。

此外，KKR还下调了全球经济增长预期，下调后结果如下，中国2014年GDP增长规则预期为7.2%-7.5%：

　　
附图：KKR2014年目标资产配置