下半年资金面趋紧 央行传统“放水”模式酿变

2014-07-11 10:13:19 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

证券时报网（www.stcn.com）07月11日讯

在本周补缴准备金的“余威”下，7月以来的资金面，反倒比6月底的季末节点更加紧张起来，资金价格本周节节上行。对此，央行7月10日果断将正回购缩量，仅开展100亿28天正回购，创下了本轮正回购重启以来的单日最低水平，但利率继续持平。

据上证报报道，分析人士称，短期来看，影响近期资金面趋紧的因素很多。一方面，6月底存款基数增大，市场预计7日存准例行补缴规模将达3000亿元左右；另一方面，新股发行、转债申购和银行分红，都成为影响短期资金面的因素。

国信证券债券分析师董德志说，近期影响资金面的事件主要是东方转债申购、北特科技新股发行和建行10日进行的股息派发。而从长期因素来看，下半年的资金供给也不乐观。尤其是5月央行口径新增外汇占款仅为3.61亿，令市场下半年外汇占款改善的预期减弱，传统基础货币投放方式转变的预期增大。

业内人士称，正回购操作量逐步趋弱，主要是缓解近期资金紧张，面对下半年外汇占款减少概率增大和公开市场到期量稀少，央行运用“非常规货币政策工具”来维持流动性稳定的预期在加大。

市场人士预计，下半年除了通过逆回购重启来投放资金外，对此前媒体报道的一些创新工具，如抵押补充贷款（PSL）来投放资金的预期也较大。李奇霖说，后续资金紧张压力仍存，三季度经济下行压力加大的背景下，“逆回购+PSL”组合推出的可能性也将加大。

（证券时报网快讯中心）