证券业中考捷报：8家盈利同比预增 国金翻倍

2014-07-14 11:31:53 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

国金、方正、广发等9家券商近日相继预告上半年经营业绩。其中，8家公司上半年预增，国金证券(600109,股吧)更以110%-120%的高增长暂居增幅排行榜首位。投行、资管、自营等传统业务表现不俗，信用交易、直投等创新业务同样出彩，为券商上半年业绩增色不少。
 
中报情况速递

证券业“中考”捷报

截至12日，共有9家上市券商披露了上半年经营情况。从净利润增速看，8家券商盈利同比预增，分别是方正、兴业、东吴、国金、国元、东北、长江、广发。其中，国金证券增幅最为惊人，达110%-120%；国元证券(000728,股吧)紧随其后，为105.24%；方正证券(601901,股吧)的增速亦较为迅猛，预计增幅区间为70%-100%。东吴、长江、兴业等公司的上半年经营数据亦可圈可点，同比增幅落在30%-70%区间。

宏源证券(000562,股吧)成9家已披露业绩公司中唯一一家营收净利双降的券商，且降幅均超过10%。

中信、招商等多家大型综合类券商目前尚未揭晓业绩，但预计多数录得正增长。例如，以一季度报公布的净利润及4~6月的月度数据简单推算，券业龙头中信证券(600030,股吧)上半年盈利高达37.7亿元，有望在年中净利润排行榜中摘得桂冠。华泰、招商等同样表现喜人，同比增幅均超过15%。

券商年中考评频传捷报，多数券商表示，自营、投行等传统业务及信用交易等创新业务共同发力，扮靓券商上半年经营业绩。

以方正证券为例。公告称，方正证券归属上市公司股东的净利润增长的主要原因是信用业务及证券自营业务收入较上年同期大幅增长。

分析人士表示，上半年债市整体向好，有效提振券商自营业绩。据介绍，证券公司自营业务在权益类及固定收益类方面的投资分配通常为1:3，伴随着上半年宏观经济低位企稳，在资金面定向宽松影响下，债券市场迎来一轮小牛市行情。预计下半年在未来经济面和政策面的有利支撑下，债券市场仍会较为活跃，券商自营前景仍可观。

正是成也萧何、败也萧何。宏源证券则表示，公司多项指标下降主要是因为自营业务业绩下降所致。

以两融为代表的信用业务上半年稳步增长。截至6月30日，沪深两日融资融券余额达4065亿元，较年初增长17%。股权质押融资更在今年上半年驶入快车道，截至6月底，参考市值超过3000亿元，完胜银行、信托的2535亿、2192亿元。尤其是深市，短短半年较年初再增逾一倍，引领券商新一轮业绩的增长极。

此外，兴业、国金、长江、国金等还进一步表示，公司还受益于投行、资管等业绩增长。如东北证券(000686,股吧)称，公司积极把握年初IPO重启的机会，并加快向全面金融服务转型，证券承销与保荐业务收入同比实现大幅增长。国元证券还表示，其子公司国元证券（香港）、国元创新投资和国元股权投资也对公司业绩贡献较大。

佣金

上半年券商揽入佣金303.27亿元 同比略增0.03%

如今，随着券商触网的逐步深入，业内对于券商佣金的关注也不仅局限于收入方面，尤其在今年上半年，券商们在互联网上展开一番“降佣”较量。今年上半年券商佣金收入329.27亿元，同比略有提升。当前券商不再单纯依靠佣金价格战来争取投资者，放眼未来，券商对投资者的服务力度正在不断加强。

券商集合理财

券商集合理财产品 上半年跑赢大盘

时过年中，券商集合理财产品交出半年业绩报告，据Wind数据显示，截至7月7日，券商集合理财产品今年以来的平均收益率达到3.62%，超过82%的产品实现正收益，其中15个产品收益率超过50%。收益率最高的为光大阳光北斗星次级B类，收益率为278.22%，最低的为国联玉玲珑消费精选B，收益率为-53.73%。

评析

5家券商公布上半年业绩快报宏源证券营收净利同比双降

值得一提的是，5家已经公布业绩快报的券商中，除了宏源证券之外，其余4家券商的营收和净利均呈现同比双增长。

宏源证券业绩快报显示，截至2014年6月30日，公司实现营业收入21.47亿元，较上年同比减少11.59%；利润总额10.02亿元，较上年同比减少10.20%；归属于母公司股东的净利润7.34亿元，较上年同比减少12.15%。业绩快报称，以上指标下降主要是由于市场环境影响,公司自营业务业绩下降所致。

券商上半年业绩逆市劲增 国元净利翻番东吴表现好

上半年业绩预增公告或快报的7家上市券商中，除宏源证券外，其他6家券商上半年净利润均实现增长。其中，国元证券净利润同比翻了一番；东吴证券(601555,股吧)预计净利润增长七成。

券商集合理财产品 上半年跑赢大盘

时过年中，券商集合理财产品交出半年业绩报告，据Wind数据显示，截至7月7日，券商集合理财产品今年以来的平均收益率达到3.62%，超过82%的产品实现正收益，其中15个产品收益率超过50%。收益率最高的为光大阳光北斗星次级B类，收益率为278.22%，最低的为国联玉玲珑消费精选B，收益率为-53.73%。

百花齐放 个体规模有所缩小

在监管层对资管业务逐步放开的背景下，对于投资者来说，无疑，选择余地更大了。今年以来，券商在产品发行上不断创新，不再仅仅停留在股票型、混合型产品上，更多创新型产品加入其中，特别是在货币型产品受宠的背景下，券商也推出了大量此类产品。

目前，券商集合理财产品涵盖了多头策略、多空对冲、FOF、QDII、定向增发、债券型、货币型、打新类以及固定收益类信托计划等多种类型，在投资周期上，有1天、7天、15天、1个月、3个月、半年、9个月、1年、2年期，可满足不同投资者需求。

从规模上看，新成立的集合理财产品规模同比有所缩水，个体规模多不超过2亿元。业内人士认为，这与去年大集合理财产品的叫停有直接关系，当前大多数券商只能新发小集合产品，而小集合产品客户群体较为有限，直接导致新发产品规模较小。

为迎合市场需求，券商资管机构纷纷开发创新型产品，不仅包括固定收益类的低风险产品，还涉及高杠杆金融衍生产品。部分券商产品为了增加产品流动性，还取消了原有的预约制度，实现当天取款。

分级基金 实现“绝地反击”

278.22%，你没有看错，截至7月7日，光大阳光北斗星次级B类收益率已经达到278.22%。在今年上半年的券商集合理财产品榜单上，分级基金的表现绝对抢眼，除了光大阳光北斗星次级B类之外，海通年年升风险级、财通聚富1号风险级B分别以今年以来85.49%和55.52%的收益率成为探花和榜眼，一扫去年阴霾。

去年，由于债市、股市齐萎靡，分级基金跌得一塌糊涂，今年央行连续三次定向降准，让今年上半年债市表现超预期，分级趁着债市火爆实现逆袭。证券分析师表示，分级基金因为杠杆的存在，走得好在情理之中。不过也是由于杠杆的存在，分级基金存在较大风险，以大涨的光大阳光北斗星次级B类为例，虽然其大涨278%，但目前净值0.9115元，还尚未回本，海通年年升风险级虽然大涨85%，目前净值也仅为0.5641元。

货币型产品受宠 有的卖到脱销

近日，一家券商发出理财公告：100万元起步，3个月期年化预期收益率6.2%，1年期7.2%，2年期8.2%，吸引了许多股民的目光。一位该公司的工作人员表示：“我们的货币型产品往往是今天预约，明天就卖完了。”

今年以来，从互联网到银行业都兴起了货币基金风潮，如今这股风也刮到了券商。与去年相比，今年券商发行的货币型产品明显增多，其收益也与银行发行的货币型理财产品相当，期限种类很全，从一天到两年都有，收益在5%—6%。受市场需求的推动，发行这类稳健型产品也成为了券商的业务发展方向。

这位工作人员表示，前两年，券商发行的产品多为股票型、混合型产品，由于行情不好，这类产品表现差强人意，投资者热情不高。在券商创新背景下，各类产品推出，确实刺激了投资者投资热情，特别是这类货币型的产品，受到很多投资者的青睐。

在该营业部，目前新开户已实现了100%开通这类短期金融工具，老客户也实现了50%左右的覆盖。“一来是因为这类产品比较安全，在行情不好的情况下能起到资金避险的作用，二来则是操作便捷，签约之后能通过系统自动划转，有些投资者将这类产品与打新股相结合，在没有新股的时候就投资货币型产品。”