券商领衔做市转让大戏

2014-07-14 11:34:45 作者： 来源：新金融观察 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

做市商制度渐行渐近，企业开始躁动，券商则已全面展开行动。近日，首批4家获得做市资格的券商率先对外披露了做市标的的选择标准。标准虽高，然“严师出高徒”，已有多家优质新三板企业成为这些准做市商的待选目标。

随着做市交易的即将上线，新三板挂牌企业摩拳擦掌。兴竹信息和九鼎投资上周分别公告称，拟将股票交易方式变更为做市转让；另一新三板挂牌企业国科海博也于不久前举行了做市库存股票定向发行路演。

各家券商主动出击，在广纳贤士的同时，多方物色优质挂牌企业资源，使日后的做市业务成为有源之水。准备工作已就绪，待做市业务正式上线后，券商最重要的职责—为企业合理估值或将成为一大难点。该问题部分源于市场缺少标准化的估值体系，同时关于业务隔离制度的争议也使“估值难题”多了一层待拨开的迷雾。

入围标的门槛高企

上周一，新三板挂牌企业兴竹信息发布公告称，公司股票交易方式拟由协议转让变更为做市转让，并准备向不超过3家具备新三板做市资格的券商定增不超过260万股的股票，发行价格为5元/股。

同日，九鼎投资也宣布将弃“协议”投“做市”。这距全国股转系统允许新三板企业申请将协议转让变更为做市转让仅4天。

就在新三板挂牌企业可以申请做市转让的当日，另一新三板挂牌企业国科海博在成都高新区举行了新三板企业首次做市库存股票定向发行路演，拟定增额不超过8000万元，用于支持主营业务发展。

国科海博的主办券商中国国际金融有限公司与国泰君安、申银万国等其他几家券商都出现在现场。市场人士分析，国科海博或许已和中金公司达成做市协议，同时正寻求其他券商加入做市券商团队。

做市商制度的帷幕已拉开，新三板企业躁动起来。然而，在挂牌企业不断以各种形式向券商示好的同时，券商也有自己的算盘。

截至上周五，已有37家券商获得做市资格，更多的券商或正在准备提交做市资格申请材料，或已在等待做市资格的备案函。

做市业务贵为新三板的制度创新，为了能在这次历史机遇中分得一杯羹，不少券商已备战许久。目前距离做市业务正式上线已不足两月，多数券商都已备齐做市技术系统、做市业务管理制度，它们的当务之急是优质做市标的选择。

近日，首批获得做市资格的申银万国、东方证券、国泰君安以及长城证券对外透露了选择做市企业的标准。细查之下，这些标准不可谓不高。

申银万国表示，公司将首先选择高成长性、科技创新型企业作为做市标的；还希望企业能有独特的盈利模式，且正从研发阶段走向大规模发展阶段。

与申银万国定性的描述不同，东方证券给出了具体数字：2013年要有1000万元左右的净利润。类似于申银万国，东方证券也要求企业具备良好的成长潜力。另外，企业的核心竞争力、所属行业的发展状况、实际控制人的企业家精神和管理层执行力等诸多因素皆属东方证券考察范围。

国泰君安对做市企业2013年净利润的要求也是1000万元左右，同时还明

新金融见习记者 丁正威