股民质疑中华企业定增有猫腻

2014-08-28 09:37:41 作者： 来源：大众证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

财信网讯（记者 刘扬 实习记者 何玉晓）中华企业(600675,股吧)(600675)筹划近三个月的定增遭到中小股东的反对。在8月25日召开的中华企业股东大会上，中小股东一连否定了8项议案，而被否的这些议案均与此次定增相关。股民质疑中华企业提高特定资产的评估价、压低增发价格。

定增议案遭否

5月30日，中华企业公告称筹划重大事项停牌。7日后即6月6日，中华企业确定正与相关方沟通非公开发行股份事宜。同月28日，中华企业发布定增预案，拟以4.25元/股的发行底价，向包括公司控股股东上海地产(集团)有限公司(下称“上海地产”)在内的不超过10名的特定对象发行不超过14.12亿股，募集资金总额不超过60亿元。其中，上海地产将以其持有的上海房地产经营 (集团)有限公司10%股权、上海凯峰房地产开发有限公司10%股权和上海地产馨虹置业有限公司100%股权参与认购。上述标的资产的初步评估值约为21亿元，预计本次非公开发行可募集的现金不超过39亿元(含发行费用)。

8月9日，中华企业发布修订后的定增预案，标的资产的最终作价约为20亿元，募集现金不超过40亿元，其中28.6亿元用于上海徐汇区小闸镇项目，11亿元用于补充流动资金。发行底价仍为4.25元/股。

据中华企业公告，在8月25日的股东大会上，15项需要表决的提案中有10项与中华企业定增相关，其中9项提案因涉及关联交易，关联股东上海地产回避了表决，均由中小投资者参加表决，在上述9项议案中除关于《非公开发行A股股票预案(修订版)》的议案以72.34%勉强通过，其它提案均被否决。

资产评估价过高

“本次增发实际上是上海地产以特定资产的评估价认购中华企业的股份，一方面大幅提高特定资产的评估价，另一方面大幅压低增发价格，最终以较低成本获得大量股份，严重稀释原有股东权益，导致股价疲软，原有股东利益严重被侵占。”有投资者提出如此质疑。

定增预案显示，本次发行定价基准日为公司第七届董事会第十三次会议决议公告日(即6月28日);发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价，即发行价格不低于5.20元/股。由于中华企业于6月17日实施了2013年利润分配，即“每股送红股0.2股，每股派发现金红利0.1元(含税)”的分红方案，因此公司发行底价相应调整为4.25元/股。

观察中华企业今年以来的股价，向前复权后，最低股价为4.52元/股，增发底价明显高于今年最低股价。

此外，拟收购的馨虹置业2013年和2014年1至5月的营业利润、利润总额、净利润均为负，净利润分别为-24.38万元和-4.79万元。而根据评估机构出具的以2014年5月31日为评估基准日的评估报告，馨虹置业的100%股权评估价值为13.21亿元。值得一提的是，馨虹置业5亿的长期借款系为项目开发而从交银国际信托有限公司借入的借款，其中以新泾镇239街坊2/2丘地块土地使用权为抵押获得抵押借款3.7亿元，由上海地产作为担保人获得的保证借款1.3亿元。

此次定增预案被否后，中华企业准备如何应对?中小股东主要反对的理由，公司是否调查?定增是否还继续推进，还是对预案进行修订调整再提交股东会批准?带着上述疑问，大众证券报和财信网记者本周二向中华企业发去采访函，但截至发稿无回复。