特尔佳股东内讧 定增被指恶意圈钱

2014-08-29 09:56:11 作者： 来源：大公财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

大公财经综合消息 特尔佳在1月1日晚间发布了再融资的可行性分析报告。报告称，公司拟募集4.8亿元用于投资于公司生产基地建设一期建设，项目完成后可年产10万套液力缓速器。特尔佳创始人及第二大股东凌兆蔚明确表示，特尔佳本月披露的4.81亿再融资预案是董事长兼第一大股东张慧民的赤裸裸圈钱运动，置中小投资者的利益而不顾。持股19.65%的他将在股东大会投票反对此次再融资。

定增预案被指恶意圈钱 特尔佳股票停牌

因公司创始人及第二大股东凌兆蔚在媒体上公开指责特尔佳定增募资案为“恶意圈钱”行为，1月6日，特尔佳股价剧烈波动，截至收盘报8.61元，跌4.55%。不仅如此，特尔佳还发布公告宣布自1月7日起公司股票停牌。

特尔佳日前披露非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过4.81亿元用于特尔佳生产基地一期建设，项目完成后可新增年产10万套液力缓速器产能。公司创始人、第二大股东凌兆蔚称，大股东兼董事长张慧民主导的定增方案，存在偷换概念和夸大缓速器市场的嫌疑，是置中小投资者的利益而不顾的赤裸裸圈钱行为。

凌兆蔚称，特尔佳将标准中“缓速器或其他辅助制动装置”的描述，混淆成对国标GB7258-2012规定应当安装缓速器，通过偷换概念夸大了汽车缓速器市场。他指出，“我国车辆分类一般为中型货车(6-14吨)、重型货车(14吨以上)，而国标GB7258-2012适用于总质量大于等于12吨的货车，募资可行性分析报告所测算的数据大大地超出国标要求。”

凌兆蔚强调，“除了缓速器之外，其他辅助制动装置，如发动机排气制动等已经在发动机上做集成，并形成批量安装，价格优势明显，而且也能达到国标要求。”

分析人士亦认为，缓速器并非国标中唯一指定装置，市场上一旦出现其他替代产品，且性能和价格更为低廉，那么特尔佳的定增项目前景将存在巨大的不确定性。

股东内乱引证监局发警示函

2013年12月5日，特尔佳发布内部整改报告，称收到深圳证监局的警示函，指出“凌兆蔚、张慧民不能共同对公司实施重大影响，披露两人为公司实际控制人不符合公司情况。”由此，公司内部两大股东不和问题也再次成为媒体关注焦点。

据了解，张慧民当年在西安交通大学当讲师，1992年凌兆蔚将其推荐招聘进深圳莱英达集团。后来凌兆蔚创办特尔佳，让其出资80万入股40%，也分给下属黄斌(现任公司总经理)一些股份”。

在特尔佳上市前夕，凌兆蔚持有公司2702.7万股，持股比例为35.1%，为公司第一大股东；持股27%的张慧民为公司第二大股东，持股数量为2079万股；特尔佳披露二人是公司的实际控制人。特尔佳2008年2月在深圳中小板上市后，凌兆蔚持股比例降至26.24%，张慧民持股比例为20.18%。

2010年12月，特尔佳进行董事会换届选举后，凌兆蔚没有继续履任总经理职务。黄斌取而代之。凌兆蔚说，“当年上市我一心研发技术，就让张慧民当董事长，2010年，张开始讲故事，说要置入煤矿借壳，把股价炒到50元。最后我当初分股份的那些小股东来劝我要变通，我索性就不管理公司业务”。

此后，仍任董事职务的凌兆蔚开始对董事会部分议案投反对票，直至2011年12月凌兆蔚主动辞去特尔佳董事职务。这一情况引起了深圳证监局注意。2013年底，特尔佳收到深圳证监局发来的《深圳证监局关于对深圳市特尔佳科技股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。《决定》指出公司存在“实际控制人披露不准确”、“三会运作不规范”、“内部控制不完善”等问题。

上市五年反陷低谷 特尔佳面临成长之困

特尔佳是一家位于广东省深圳市的上市企业，公司于2008年2月1日登陆资本市场，多年来从事汽车缓速器的生产和销售。上市后的5年间，公司反而陷入低谷，而此番首度提出巨额再融资计划则备受市场关注。

据数据统计，在2009年-2012年间，特尔佳的营业收入的同比增长率分别为8.33%、54.87%、7.87%、1.83%，而净利润的同比增长率分别为13.01%、44.11%、-16.22%、-7.48%，折射公司面临着成长能力不足的困惑。

上市多年的特尔佳，成长能力不足的问题始终缠绕其身。2014年的第一个交易日，特尔佳抛出上市近6年以来的首份再融资计划，拟融资4.81亿元，资金将投向汽车缓速器生产基地的建设。

由于汽车缓速器被列入《机动车运行安全技术条件》新国标，特尔佳也借此扩张，而其在勾勒行业的巨大蛋糕之时，却又将该项目的投资规模缩水了7亿元，令人不解。

反观特尔佳2012年度所实现2.82亿元的营业收入，公司对未来项目达产后高达12.20亿元销售收入的预期，似乎显得有些过于乐观。回顾历史，特尔佳曾称IPO项目于2011年达产后，预计年销售收入42,735万元，年净利润6,019万元。但实际上仅为27,736.37万元、3,382.02万元，与当初所称相差甚远。至今也依然未能达到预期。

问题多多 特尔佳前景不妙

股东内讧无疑给特尔佳前景蒙上层层阴影。然而，特尔佳的故事似乎不止于此，张慧民主导下的特尔佳于2013年曾先后两次丢失已开具的增值税专用发票，并因发票违法问题被税务部门处罚，而公司前五大客户又多数依赖赊销，足以令人担忧其未来。

据了解，特尔佳大客户的赊销情况不可小觑。2012年报显示，特尔佳应收账款前两名单位的金额分别为3253.65万元和1645.98万元，账龄分别为6个月以内。同时，特尔佳2012年度的前四大客户所贡献的营业收入分别为6580.70万元、5973.86万元、3455.60万元和1520.56万元。上述两笔应收款是发生于2012年下半年，而该两笔应收款实际上也反映了公司前三大客户的赊销情况。这种情况在2013年更为明显。

此外，公开数据统计，2013年三季度，特尔佳实现营业收入2.03亿元，同比略增9.75%，而净利润则为1867.31万元，同比下滑了31.14%，公司呈现了增收不增利的尴尬局面。

综合来看，特尔佳的负面新闻可谓不少。在这些不利消息的影响下，特尔佳的股价从去年10月中旬达到高点（10块以上）后一路下滑，近期股价则一直维持低迷走势。股价长期萎靡也反映出股市资金对特尔佳的普遍看空。而此时爆发出股东内讧、窝里斗，定增实为恶意圈钱，对特尔佳来说无疑更是雪上加霜，这也导致公司股票从7日开始停牌。如果公司不能给出合理的解释，其未来的发展则更令人感到忧虑。