定增被否 中华企业求兄弟公司输血

2014-08-29 09:59:19 作者： 来源：北京商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

北京商报讯 （记者 马元月 董亮）在定增方案被中小股东否决之后，中华企业(600675,股吧)（600675）开始用其他方式筹集资金。在议案被否的第二天，公司董事会就火速通过了向大股东旗下其他四家子公司借款的决定。然而有业内人士指出，原本能通过定增解决的融资问题，却要通过向兄弟公司借钱解决，这将导致公司的融资成本大大提高，中华企业在定增预案设计上本来想贪小便宜，如今却吃了大亏。

昨日，中华企业发布关联交易显示，公司及控股子公司凯峰房产拟以委托贷款形式向关联方借款5.8亿元。具体内容为，凯峰房产以委托贷款形式分别向上海地产农业投资发展有限公司、上海联合融资担保有限公司和上海市滩涂造地有限公司借款不超过7000万元、8000万元和1.3亿元，而公司本身也拟向上海虹桥经济技术开发区联合发展有限公司借款人民币3亿元，以上借款的年利率均不超过9%，借款期限均为24个月。对于借款资金的用途，公司表示是用于凯峰房产相关项目的开发建设。而借给公司资金的借款方与公司一样都是上海地产（集团）有限公司的控股子公司，属于兄弟公司的关系。

公告同时表示，公司董事会已经于8月27日审议通过了该项议案。而公司推出的60亿元定增方案也正是在前一天的股东大会上被中小股东否决的。“定增方案被否被迫向关联方借钱，公司真是得不偿失。”一位长期跟踪公司的投资者说。

在该投资者看来，公司大股东的做法完全是贪小便宜吃大亏。此前公司4.25元/股的定增价格已经很低了，公司既然要参与认购，就应该用真金白银或者优质资产参与，而不是试图以一些垃圾资产蒙混过关。北京商报记者发现，公司此前的定增方案确实存在不少疑点。

一方面公司股价在推出定增的前几个月跌幅较大，超过了20%。另一方面公司大股东地产集团拟以其持有的经营集团10%股权、凯峰房产10%股权和馨虹置业100%股权作价20亿元参与认购也有不妥。因为这三家公司的盈利能力参差不齐，上半年实现净利润分别为306万元、63万元和亏损5万元。而馨虹置业已经连续两年亏损，2012年和2013年分别亏损了79万元和24万元。同时，三家企业的资产负债率也很高，分别为70%、75%和66%，其中凯峰房产和经营集团还分别存在一笔5.1亿元和3亿元的短期借款。

“如若真是投资者判断的那样，公司确实有点得不偿失了，因为原本通过定增获得融资的成本很低，而且数额较大，但是被否决之后只能通过借款来解决资金问题了，融资成本将大幅提升。”北京一位私募人士称。

北京商报记者以投资者身份致电公司董秘办公室了解情况，不过对方工作人员对此给以否定。“公司的关联交易与定增被否没有因果关系，不过对于被否的定增方案，公司有可能会在进行调整后再度推出。”