7月券商资管规模数量齐缩水

2014-09-02 10:44:23 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据用益信托工作室不完全统计，今年7月券商资管产品成立69只，成立规模26.69亿元。与6月相比，成立产品数量和融资规模环比均较大幅度下降，其中成立数量环比下降26.60%，融资规模环比下降46.78%。

用益信托工作室研究员余凯表示，“7月券商系资管产品发行市场受前段时间的利空消息影响，加之产品发行的时间滞后性，资管产品市场表现依然较低迷。”

与去年同期相比，券商资管产品成立数量也出现较大幅度下滑，且平均成立规模同比降幅为36.03%，总体成立规模降幅更是高达52.02%。

券商资管规模和数量缩水，与整个资管行业的格局改变有直接关系。2013年10月，银行正式开始发行理财资管产品，这对利用通道业务做大资管规模的券商来说，无异于釜底抽薪。“银行进入资管时代，对券商资管的冲击程度主要取决于资管通道业务的总量。”东兴证券资管业务人士称，由于各券商通道业务在资管业务中占比不同，受影响程度也将不同，首当其冲的当属部分坚持高举通道业务大旗的券商。

不同于规模和数量大幅下滑，从收益水平来看，券商资管产品表现平稳。余凯表示，7月发行的券商资管产品共计48

只，已披露收益净值的有42只产品，且平均净值上涨0.05%。其中，24只产品取得正向收益，占比为57.14%，3只产品收益率为负，占比7.14%，15只产品净值未发生变动，占比35.72%。

另据同花顺(300033,股吧)统计数据显示，今年以来，券商集合理财发行份额亦出现大幅跳水。截至8月28日，新发行的券商集合理财份额累计仅为787.73亿元，较去年同期的1692.47亿元大幅下降904.74亿元，降幅高达53.46%。

用益工作室统计数据还显示，7月券商资管产品在发行方面，主要以债券型为主，混合型紧随其后，FOF型占比也较高，基本呈现三足鼎立之势。从成立方面看，债券型产品占比27.14%，混合型产品占比仅34.29%，FOF型占比38.57%。

不过，余凯称，考虑到非标资产的流动性风险问题，虽然目前暂未出现“黑天鹅”事件，券商资管应该提前加强这方面的风控设置以及相关项目的尽职调查，“既然监管层希望逐步打破刚性兑付，后续的资管产品就都有可能存在一定的投资风险。”

此外，在2014年以来成立的券商资管产品中，排名后五十位的产品成立规模合计仅为4.41亿元，平均发行规模仅为882万元。其中，上海海通证券(600837,股吧)资产管理担任管理人，规模最小的海通海融3号风险级和海通海融3号优先级两个产品的成立规模分别仅录得29万元和1万元。

对此，余凯认为，在基金子公司资管快速崛起之后，券商资管竞争压力不同于以往。而且，在股市行情一路看淡的前提下，股票类的集合资金计划并不受欢迎。相反，目前投资于各类非标资产的集合资金计划更受投资者青睐。