高盛教内地股民炒沪港通：精选20只股

2014-09-03 10:59:33 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

这边厢港交所(00388-HK)刚于上周末一连两日完成沪港通首轮市场演习，下一轮的演习订于下月13日。那边厢，大行轮流推沪港通报告，向客户推介股份。

美资行高盛挑选了20只投资者会有兴趣之股份，同时，对于A股投资者而言，沪港通正为他们提供资产配置多元化之渠道，在本港上市之股份提供了三方面资产多元化之题材，包括：1)地域方面(来自非内地之收入)；2)行业方面(稀缺性价值)；3)业务方面(内地家庭熟悉之品牌)。此外，高盛认为内地投资者较偏好增长型及市值偏细之股份，而在本港上市而近乎有关条件之股份，估值相对A股为低，有望得以重估。

高盛展望，预期沪港通将令市场规模增加，A股与H股之市盈率差距料将收窄，部份H股获潜在重估，另外又预期会有更多B股转往H股上市。

20只“沪股通”心水股如下：上汽集团(600104-CN)、贵州茅台(600519-CN)、大秦铁路(601006-CN)、宝钢股份(600019-CN)、安徽海螺水泥(600585-CN)、天士力(600535-CN)、中国国旅(601888-CN)、复星医药(600196-CN)、上海机场(600009-CN)及中信证券(600030-CN).

高盛认为能够吸引A股投资者的港股包括汇控(00005-HK)、腾讯(00700-HK)、友邦(01299-HK)、和黄(00013-HK)、联想(00992-HK)、光大国际(00257-HK)、康哲药业(00867-HK)、广汽(02238-HK)、华能新能源(00958-HK)及港交所(00388-HK).

值得留意的是，高盛建议的股份，有部分在港有上市，安徽海螺水泥(00914-HK)、复星医药(02196-HK)、中信证券(06030-HK).

安徽海螺水泥H股现报28.2元，A股报17.53元人民币；复星医药H股现报25.55元，A股报18.77元人民币；中信证券H股报18.66元，A股报12.93元人民币。单从3间公司H股与A股的股价看，便知高盛今次报告，半中心水股都是与差价有关。

瑞银：“沪港通”开启后港股影响关注中盘股

针对沪港通对于中国香港股票市场的影响，瑞银证券H股策略分析师陆文杰9月1日发表最新报告，“港股通”开启后关注中盘股。在“港股通”开启后的12-18个月内，通过该机制买卖香港股票的交易将相对清淡，增量资金将不足以推动大盘股的股价，也不足以消除流动性较差的小盘股的估值折让。

“我们认为中盘股将是最大受益者，特别是那些内地投资者拥有信息优势的股票、以及那些能提供非内地资产敞口的股票。”陆文杰说。数据表明，环保设备、清洁能源和医疗行业中的中盘股是QDII最青睐的股票。

陆文杰认为，首先，具备估值折让和稀缺价值的股票可能不会是最大受益者。目前市场普遍认为，随着“沪港通”即将启动，那些对A股同类公司存在明显的估值折让以及具备稀缺价值(比如中国澳门博彩和中国香港房地产)的中国香港股票将是最大受益者。

陆文杰说，这种投资逻辑存在的一个问题是没有从中国内地投资者的角度看问题。没有一家中国澳门博彩公司出现在中国内地前十大积极管理型QDII基金的持股排行榜中。而且中国澳门博彩股中，45%股票2014年预期P/BV超过3倍(A股指数的P/BV只有1.4倍).

“个人投资者可能对具备估值折让和稀缺价值的股票感兴趣，但现阶段他们的影响应该会较小，因为只有2.8%的个人投资者账户资产规模达到申请‘沪港通’业务的最低门槛。”陆文杰说。

陆文杰发现，中国内地投资者进行海外投资首要考虑的是获得海外资产敞口。“这就是为什么自2013年以来，20只新推向市场的QDII产品中只有2只将投资重点放在大中华市场，而且过去4个季度以来QDII基金不断降低香港/内地股票的比例。”

此外，“内地投资者还想利用他们的实地信息所带给他们的优势。这就是为什么许多QDII虽然以MSCI世界指数作为基准，却主要投资与中国相关的股票，而且积极投资他们比较了解的中小盘股。”

里昂选出十大沪港通受益股：中移动长实在列

据港媒报道，为了解内地股民最爱那些港股，里昂调查530名内地投资者，调查结果显示，内地投资者对科技、传媒、电讯及医保股以及个别品牌有兴趣。

里昂从调查选出沪港通十大受惠股。该10间公司包括中银香港(02388-HK)、中移动(00941-HK)、腾讯(00700-HK)、中海外(00688-HK)、联想(00992-HK)、华晨(01114-HK)、金沙(01928-HK)、世茂(00813-HK)、长实(00001-HK)与创科(00669-HK).

瑞信：两市38股受惠沪港通 含17只仅在香港上市股票

瑞信发布的最新研究报告称，预期沪港通会在两个月左右的时间内正式推出，伴随大量资金流入香港，两市38只股票将受惠于沪港通的开通，其中包含17只仅在香港上市股票、13只仅在沪上市A股，以及8只A+H股。

港股方面既包括金沙、银河娱乐等博彩股，也包括恒安国际、蒙牛乳业、康师傅控股、安踏体育等消费类股票，金融类个股则包括香港交易所、友邦保险，科技股中包括腾讯控股、联想集团、瑞声科技等。

8只A+H股为海螺水泥、中国太保、中国国寿、中国平安、中国神华、中国铁建、农业银行、中国中铁。这8只个股均是H股股价较A股股价高溢价。

此外，瑞信认为资金流入内地的机会远远大于流入香港。日前国泰君安国际董事会主席兼行政总裁阎峰也发表了类似的观点，他认为近月来大量资金流入香港，目标皆为沪港通开通后进军内地的A股市场，现在只是暂时将资金囤积在香港。

近日香港RQFII额度的快速消耗，或许能佐证瑞信和阎峰的观点。据了解，2700亿元额度的RQFII目前余额不到100亿元。

因此，瑞信认为在大量资金流入A股的情况下，未在港上市的沪市蓝筹股最为受惠，如航天信息、宝钢股份、贵州茅台、兴业银行、上汽集团、浦发银行、长江电力、大秦铁路、上港集团、伊利股份、恒瑞医药等。