外资取道沪港通青睐中盘股 看国际大行沪港通荐股

2014-09-19 11:45:18 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

外资取道沪港通料青睐中盘股部分上市公司外资持股逼近30%红线

“我们了解的情况是，随着沪港通的临近，一些上市公司的外资持股比例已接近30%。”某QFII机构的股票销售主管对中国证券报记者如是说。业内人士表示，QFII的提前进驻会使后来者的买入受限，取道沪港通而来的外资玩法将有所不同，可能更青睐中盘股。

外资涌入影响格局

此前，格力电器因外资持股比例接近30%而发布公告。多家机构投资者认为，随着外资对A股市场兴趣的增加和对优质股票的增持，一些上市公司的外资持股比例将达到上限。这一方面对公司股价的长期稳定形成“锚定”效应，也会使一些外资机构在寻找投资标的时存在顾虑。中国证监会此前发布的《沪港股票市场互联互通机制试点若干规定》要求，单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。

业内人士指出，此前QFII以大资金做长线投资为主，相对谨慎，喜欢估值便宜、股息率高的公司。沪港通实施后，其思路可能发生微妙变化。

从二季度QFII和RQFII的持股情况来看，目前QFII持股集中的领域很明确。

值得关注的现象是， QFII在看好这些优质白马股的长期投资价值之时，也有一些顾虑。某香港投资经理表示，近期这类被“锚定”的股票价格上涨幅度不大。在外资积极涌入的情况下，预计会有更多优质公司达到持股上限，这一方面会对公司股价形成支撑，但QFII的进驻会使后来者的买入受限。当然，目前这只是发生在个股身上的个别现象，QFII在A股的整体持股比例不高。据证监会公布的最新数据，QFII(含RQFII)持股市值为3149亿元，占沪深两市总市值的1.32%。

中盘股机会将增加

“从我们接触和调研的情况看，目前通过沪港通渠道进来的很多将是对冲基金，他们的选股思路将和传统的QFII不同。”申万研究所海外研究业务负责人表示，中盘股会是沪港通投资者选择的领域。

目前沪港通受到投资者关注，一方面是由于经由沪港通渠道进来的投资者很多都是此前拿不到QFII额度的中小投资机构，他们的投资理念更为多元化；二是从研究的领域和深度看，这些投资者不会覆盖特别小的公司，也不一定青睐此前QFII已经进驻的大盘蓝筹股，更可能选择中型股票。

一些机构投资者反映，最近在美国发行的投资A股的基金很多准备以沪港通渠道进入A股市场，其投资偏好和以往的QFII不同，操作也会更加灵活。兴业证券研究所认为，沪港通启动后， 外资总体持股将快速翻倍，海外投资者投资规模理论上最大可达9000亿元，相当于A股总市值的3.5%左右，相当于目前所有基金投资A股市值的77%。

根据台湾的经验， 随着资本市场的逐步开放， 海外投资者的行为对于当地证券市场的影响将越来越大，市场走势与海外投资者交易占比的相关性越来越高并改变当地股市游戏规则。

高盛最新沪港通报告荐10A股10港股

据报道，高盛最新就10月启动的“沪港通”发表报告。

高盛展望，预期沪港通将令市场规模增加，A股与H股之市盈率差距料将收窄，部份H股获潜在重估，另外又预期会有更多B股转往H股上市。

选股方面，高盛在该行研究范围之内，挑选了20只投资者会有兴趣之股份。

“沪股通”股份包括：上汽集团(600104)、贵州茅台(600519)、大秦铁路(601006)、宝钢股份(600019)、海螺水泥(600585)、天士力(600535)、中国国旅(601888)、复星医药(600196)、上海机场(600009)及中信证券(600030).

高盛认为能够吸引A股投资者的港股包括：汇控(00005)、腾讯(00700)、友邦(01299)、和黄(00013)、联想(00992)、光大国际(00257)、康哲药业(00867)、广汽(02238)、华能新能源(00958)及港交所(00388).

瑞银证券：沪港通对A股影响大建议买入一类股

据香港明报财经报道，瑞银证券首席证券策略分析师陈李表示，沪港通对A股会有非常深远的影响，尤其是个别股票的表现，但很多投资者仍未有充分认知，认为沪港通初期投资A股的总额度仅3000亿元(人民币下同)，对比市值约24万亿元的A股市场，看似是杯水车薪，其实不然。

资金涌入受惠股份不多

但他认为，应计及QFII及RQFII的额度，再加上沪股通总额度，估计直至2015年底可进入A股的海外资本就有9000亿元，扣除非流通的股份后，剩余的A股市值约10万亿元，即占大约9%，并非一个小数目。

“此外，沪股通名单上有568只股票，但剔除外国机构投资者不喜欢的企业，包括市值小于20亿美元、铁公基不分红、有丑闻等的，可选的其实只有70、80只股份，假如9000亿元集中于这数十只股票的话，作用会更大。”

内地股民跟国际投资者的取态截然不同，这可从上月的股市表现窥见一二，陈李说：“为部署沪港通，前早机构投资者利用手上的QFII额度，在短短3周扫入200亿元A股，故很多大型股在7月下旬有不错的表现；但比机构投资者更有钱的是散户，在7、8月追加了1000多亿元买低价股，他们爱其有故事性，比较‘性感’一点，因为内地股市太boring(沉闷)了，所以资金又追随散户走！”

内地股民爱多点故事性

陈李认为，开通沪港通后，想寻找稳定回报的本地散户，最好是跟随外国机构投资者买大型A股，“买细股赚钱易，可是赔钱更易，不及买大股票来得稳当。”他又提醒，由于两地股市均会有资金流入，北水钟情偏小型股份，南水会较关注内地大型和蓝筹企业，从而令两地市场不同板块的波动性增加。

可是他认为内地机构投资者来港觅食的机会不大，主要因为要来的早就来了。另外，很多内地投资者吃过QDII产品的亏，当时在“港股直通车”刺激下，很多资金在港股摸顶入市，不少股票最后亏损了一半，对他们而言，港股投资是“不堪回首”的回忆。

里昂选出十大沪港通受益股：中移动长实在列

据港媒报道，为了解内地股民最爱那些港股，里昂调查530名内地投资者，调查结果显示，内地投资者对科技、传媒、电讯及医保股以及个别品牌有兴趣。

里昂从调查选出沪港通十大受惠股。该10间公司包括中银香港(02388-HK)、中移动(00941-HK)、腾讯(00700-HK)、中海外(00688-HK)、联想(00992-HK)、华晨(01114-HK)、金沙(01928-HK)、世茂(00813-HK)、长实(00001-HK)与创科(00669-HK).

瑞信：两市38股受惠沪港通

瑞信发布的最新研究报告称，预期沪港通会在两个月左右的时间内正式推出，伴随大量资金流入香港，两市38只股票将受惠于沪港通的开通，其中包含17只仅在香港上市股票、13只仅在沪上市A股，以及8只A+H股。

港股方面既包括金沙、银河娱乐等博彩股，也包括恒安国际、蒙牛乳业、康师傅控股、安踏体育等消费类股票，金融类个股则包括香港交易所、友邦保险，科技股中包括腾讯控股、联想集团、瑞声科技等。

8只A+H股为海螺水泥、中国太保、中国国寿、中国平安、中国神华、中国铁建、农业银行、中国中铁。这8只个股均是H股股价较A股股价高溢价。

此外，瑞信认为资金流入内地的机会远远大于流入香港。日前国泰君安国际董事会主席兼行政总裁阎峰也发表了类似的观点，他认为近月来大量资金流入香港，目标皆为沪港通开通后进军内地的A股市场，现在只是暂时将资金囤积在香港。

近日香港RQFII额度的快速消耗，或许能佐证瑞信和阎峰的观点。据了解，2700亿元额度的RQFII目前余额不到100亿元。

因此，瑞信认为在大量资金流入A股的情况下，未在港上市的沪市蓝筹股最为受惠，如航天信息、宝钢股份、贵州茅台、兴业银行、上汽集团、浦发银行、长江电力、大秦铁路、上港集团、伊利股份、恒瑞医药等。