评级机构穆迪忧恒大地产不务正业 展望负面

2014-10-11 10:58:44 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

10月10日消息，据明报财经报道，刚宣布进军太阳能业、进一步多元化发展的恒大地产(3333)，昨日被穆迪调低评级展望，由“稳定”变“负面”，主要由于该行担心内地楼市气氛未见显著改善，恒大再融资随时令风险上升，同时非房地产业务耗资巨大，也令人忧虑。恒大昨日股价跌0.3%，收市报3.04元。

售楼资金回笼慢 融资成本料升

穆迪高级分析师梁镇邦在报告中指出，由于合约销售资金回笼速度减慢，恒大今年上半年流动性转差。截至今年6月底，恒大的现金相对短期债务比率从2013年底的150%大幅跌至84.5%。另外，公司将有一笔13.5亿美元的离岸债券明年1月到期，目前又尚未有新的离岸融资计划以偿还上述款项，穆迪认为“在内地楼市面临高库存和低成交双重问题之时，(恒大的)再融资风险有所上升”。

此外，报告认为，恒大大量投资非房地产业务，短期内难见成效，却需支付巨额支出，同样令人忧虑。今年上半年非地产业务仅贡献收入的1.2%，但造成了20亿(人民币。下同)营运损失。

穆迪进一步指出，恒大前9个月的强劲销售是由推高负债支撑的，今年上半年负债对资本比率已升至79%，穆迪预计未来12个月该比率将超过80%，以应付非地产业务投资，以及建筑、买地成本。由于预计债务会增加，恒大调整后的息税折旧前盈利相对利息覆盖率，很可能从截至今年6月过去12月的1.8倍，下降至1.5倍以下。穆迪强调，偏低的利息覆盖率对恒大的评级造成压力。