新三板制度多点开花：转板vs并购 PE/VC幸福烦恼

2014-10-14 15:06:46 作者： 来源：参考消息 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

如果你是PE/VC，你希望自己投资的新三板企业是快速并购还是走转板通道?

目前新三板共有45家挂牌企业完成并购重组，其中43家为资产重组，两家为收购。今年以来，已有7家新三板挂牌企业摘牌，其中6家是通过并购重组实现，3家更是被上市公司收购。

此前证监会也已发布《非上市公众公司收购管理办法》、《非上市公众公司重大资产重组管理办法》，为新三板挂牌企业并购重组保驾护航，新三板企业将会成为新的并购池。

并购引爆市场热点，转板同样不甘“示弱”。近日，证监会再一次强调，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌一年后后到创业板上市。

据不完全统计，目前新三板挂牌企业完成IPO的企业有8家，有转板意向的企业多达20余家，新三板企业转板热情持续不减。此次“新三板挂牌一年以后到创业板上市” 的再一次提出，可谓为企业转板提供绿色通道，进一步刺激企业挂牌新三板。

新三板制度建设多点开花，PE/VC幸福烦恼中。

据业内人士透露，PE/VC的出发点原本想将手中持有的新三板企业通过资本运作和产业上下游资源整合将其做大做强，等待其符合上市门槛，再将其实现转板，从而实现漫长的曲线上市目标以便退出。

新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人李浩先生分析指出，最初PE们看重的是新三板挂牌企业存在的转板机遇，即让投资企业在新三板挂牌，再通过并购重组达到行业龙头地位，并符合交易所上市财务指标，就有机会直接转板交易所从而曲线上市。可是悄然盛行的上市公司并购新三板企业，却让PE/VC等机构投资者看到了快速的退出通道。

“即使新三板企业达到上市标准，与众多IPO门外企业争夺上市指标，也是一段漫长的过程。”新三板英雄会创始人李浩说

“新三板企业通过并购重组同样可以实现资产证券化，且风险性更小。”新三板英雄会创始人李浩认为，股东所持股份通过被并购变为上市公司的股份，流动性大大提高。现在接触到的PE/VC机构也在思考这种途径的可操作性方案。

中小企业挂牌新三板，企业发展模式很可能随之改变。企业成为挂牌主体，一方面可以并购比自己小的企业，带动其他企业联合发展，在一些交叉领域形成新的商业模式，实现颠覆式的跨界发展;另一方面，迅速做大做强的新三板小企业，也将成为主板市场上一些大企业的并购目标。

在新三板英雄会创始人李浩看来，新三板市场通过资本杠杆推动中小企业高速运转，再通过并购的方式助力企业发展壮大。来自新三板市场的并购，将为挂牌企业带来跨界发展的机会，带动其他企业联合发展。

截至目前为止，新三板挂牌企业已超过1200家，在审企业600家，新三板日新月异制度建设紧锣密鼓，中小企业应顺应时代发展，尽快挂牌新三板，享受种种政策红利。

那么如何才能快速加入新三板呢?据悉，新三板英雄会是全国首家服务于新三板挂牌上市的大型服务平台，独创1+N服务模式，提供券商、会所、律所等一体化打包服务的机构，让企业省时、省力、省心，省钱的同时，帮助中小企业进行上市规划，财务规范，快速实现上市，愿与企业利益共享风险共担，做好企业主们的上市推手，成为中小企业进入资本市场的坚强后盾。

中小企业如果挂牌新三板，三方面的效应可铸就企业快速升级。一是规范效应。主办券商推荐、持续督导、信息披露等制度设计有利于强化公司内部控制，完善公司治理，提高公司规范化运作水平，夯实企业长期发展的基础;二是融资效应。在直接融资方面，公司能够实现小额、快速、按需融资;在间接融资方面，公司可以进行股权质押贷款，取得更高的银行授信和利息优惠;三是广告效应。公司挂牌后，将极大地提高公司的知名度、产品的知名度，客户认同度和公司的信用。