投融界：商业环境变局带动VC变局

2014-10-16 09:20:56 作者： 来源：中国经济网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

18世纪中叶，凭借第一次工业革命之力，英国迅速成为全世界纺织中心，泰晤士河两岸工厂林立，其中纺织工厂数量尤其众多，当然也引起了对纺织工业的投资热潮。但是百年之后，也就是19世纪中叶，最为热门的投资领域包括机器生产的各个方面，对纺织的投资热情大减。又是百年之后，20世纪中叶，此时热门投资集中在汽车、轮船、航天、电子等方面。而20世纪末、21世纪初，热门投资领域又转向了互联网、电子信息、生物技术等。回顾投资变迁的历史，我们可以发现，经济变革、商业环境的变化，带动投资的转向和变化。今天就更是如此。正如投融界董事长陈宇飞所言：商业变局与投资变局如影随形。

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“今天商业环境和商业趋势的变化比以往任何时代都快速，这也导致传统VC行业出现变局”，陈宇飞补充说。

商业变局

在投融界一位资深观察员看来，今天的商业环境的变化有如下几大特点：

第一，从百年基业到短命英雄。

在本世纪初，商界还是在讨论百年企业和老店经营的问题，但是一转眼间，我们一直认为的正处盛年的企业，纷纷倒下，如通用汽车、诺基亚、摩托罗拉等耳熟能详的品牌，与之相反的是，一些品牌企业毫无征兆地迅速崛起，如百度、阿里、腾讯、小米等互联网企业。

“现在，我们已经不敢预测某家企业能够延续百年，因为企业的平均寿命在大大缩减”，投融界一位观察员表示。

“如果说，之前的企业都想着建立百世基业的话，那么今天的很多企业都在尝试当一回英雄，哪怕过把瘾就死”，投融界该观察员补充说。

第二，从持续盈利到区间盈利。

人会经历生老病死，企业同样如此，企业一般会经历成长期、成熟期、衰退期等若干阶段。进入本世纪以来，企业的平均生命周期在缩短，相应的也缩短了企业的盈利周期，但是并非意味着企业盈利能力的减弱，相反，借助于互联网的大范围普及，企业短时间盈利增加了，甚至盈利被大大提前。例如通过预售、订购、众筹等手段，企业产品没有实现量产之前，可能已经实现了盈利，也就说，企业正在从持续的盈利到一个时间段内盈利转变。

第三，从单打独斗到借力扶摇。

由于互联网对商业的深度介入，信息共享成为趋势，企业不可能依靠一两项垄断技术长期盘踞行业前列，也很少有企业创始人能够对企业进行全盘掌控。也就是说，企业经营依靠单打独斗的时代正在过去。今天企业的发展必须要依靠外部的各种力量，比如说平台、分工、外包、资金、技术等等，甚至可以说，今天的企业对外部环境更为依赖，中小企业、高科技企业以及互联网企业的依赖性，尤其严重。

VC的成功与否来源于对未来趋势的把握，在商业环境出现加上所述的变化的前提下，VC必然也会为了适应这一商业变局，做出改变。

VC变局

根据投融界观察，近期VC业界出现的一些趋势，背后有商业环境变化的影响。

趋势一：布局更提前。

“传统的VC有点像今天的中国股票市场，需要企业达到一定门槛和条件，才能进行投资，比如说对盈利的要求、对规模和用户数量的要求等，但是今天的VC业界对于企业的限制条款在放松，并且投资资金介入的时间也大大提前，有的投资项目甚至只有一个想法，就可能获得VC的投资，甚至还能引发市场的追捧”，投融界一位融资专员表示。

“近期这方面的一个极端例子就是迪拜的Marka，该公司尚且没有任何业务，主要拥有多家零售品牌，该公司9月25日上市，上市当天即上涨59%，甚至超过全球最大的IPO阿里巴巴。二级市场对于企业投资尚且如此提前，甚至在没有企业开展业务之前，VC行业对企业投资提前程度就可想而知”，投融界该融资专员表示。

趋势二：服务更贴身。

根据投融界一位投资专员介绍，传统的VC虽然也会对投资项目进行指导，但是主要在项目发展大方向、企业发展重要节点进行指导，而脱离传统VC平台的新兴投资基金，对于投资的项目指导更为贴身、更为细致、更为全面。

根据投融界了解，国内不少的知名投资机构都开始建立“投资项目指导学院”，例如IDG在上半年就开设了“90后创业见面会”，寻找到一批针对90后群体的互联网项目创始人，进行专门指导，从中发现了“脸萌”项目团队，为其投资数百万元。而以太资本则每周末都请来专业人士，为自己投资项目的创始人上课，涉及融资、企业方向等方面的辅导。除此之外，像联想之星、创新工场也都尝试开设创业者指导学堂，让投资指导常态化。

趋势三：撒网更铺张。

VC是业界一个投资原则是“多撒网、精捞鱼”，一个VC一年可能投资十余个项目，但是真正为VC贡献成绩的可能只有一两个项目，只依靠这一两个项目，VC就可以实现全年丰收。但是由于企业平均寿命和盈利周期的变短，VC需要依靠更多的成功项目实现盈利，为此，VC只能让“网”撒的更为铺张，即寻找更多的潜在投资项目，并进行投资。

所以，根据投融界观察，今年以来，VC在投融界寻找项目更为积极，接触的项目也更多，真正投资的项目数量也出现增长。

“不仅线上投资人寻求项目的积极性较高，投融界举办的线下沙龙，每一次也都能够吸引到大量的天使投资人、风险投资机构以及VC基金”，投融界一位产品经理表示。

总之，商业环境的变化，也在带动VC投资策略、投资方式的变化。

“对于VC来说，这不是坏事，至少说明VC还保持着对商业投资领域的高度敏感”，投融界董事长陈宇飞最后总结道。