天弘基金股东分歧增资迟缓 股权之争解析

2015-01-06 10:25:43 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

导读:代表阿里入股天弘基金的蚂蚁金服，为对方带来了余额宝，也带来了全新的生命。可是，在天弘基金完成从濒临清盘到行业第一这个天翻地覆的变化之后，蚂蚁金服的入股却始终无法实现。这当中，到底是原第二大股东内蒙君正(行情,问诊)(10.44, 0.00, 0.00%)的单独行为，还是代表原有股东的共同意志？毕竟，仅2014年前三季就获得了1.56亿元投资收益的内蒙君正并没有拿不出增资的几千万元的道理。而蚂蚁金服屡次沟通不果，此次谋求仲裁之余还强调不会影响余额宝业务的合作，也显示出阿里方面对入主天弘基金的态度仍未改变。或许未来有所变化的，只是利益的重新分配。

凭借着余额宝贡献的98%资金，天弘基金近日再次蝉联基金规模第一的宝座。

然而，这并不能掩盖天弘基金股东之间的分歧。浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司(下称“蚂蚁金服”)公关部人士1月5日向21世纪经济报道确认，蚂蚁金服以内蒙古君正能源化工公司(下称“内蒙君正”，601216.SH)为被申请人，向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请。

“其实去年12月就提起仲裁申请了。”上述人士说，直到今年1月初才向媒体澄清此事，是因为有媒体误认为仲裁申请会给余额宝带来影响。

据了解，蚂蚁金服、内蒙君正均为天弘基金股东，双方分歧源于一份增资扩股协议。

“我们是希望尽快推进(增资扩股)。”蚂蚁金服对21世纪经济报道记者说，他们在与内蒙君正沟通无果后才提起仲裁申请。

这种沟通始于去年6月。当时，天弘基金向蚂蚁金服、内蒙君正和四家天弘基金员工持股主体发出了《天弘基金管理有限公司股东认缴出资通知书》，要求各增资方缴纳出资。

但内蒙君正在接到通知后，迟迟未能缴纳出资额6943万元，还在6月底提出增资扩股中的国资评估存在问题，以书面的形式要求天弘基金及相关各方停止增资扩股。而包括蚂蚁金服在内的其他天弘基金的股东，在去年6月27日都缴纳了出资。

据前述蚂蚁金服人士称，他们在此后的五个多月内与内蒙君正有过多次沟通，但对方一直拖延，导致天弘基金股东变更信息至今未在工商局更新。

“申请仲裁是一个非常严肃的法律程序。”该人士说，直到去年12月10日，蚂蚁金服在与内蒙君正仍沟通无果的情况下，才提出了仲裁申请。记者多次致电内蒙君正在年报及官网留下的电话，都未能取得联系。

目前，关于内蒙君正不出资的说法有两种，其一是内蒙君正近期资产重组带来资金压力。公告显示，内蒙君正2014年12月31日宣布以45亿元入股华泰保险。不过，近7000万的增资额与45亿元相比，可谓不值一提。

也有媒体称，内蒙君正不增资可能与天津国资委的态度变化有关。工商资料显示，目前天弘基金的第一大股东仍是天津国资委旗下的天津信托，占比48%。由于其不参与增资，持股比例将在增资扩股后下降为16.8%，其利益分成必将减少。

“我不太清楚。”天津信托常务副总经理韩立新1月5日以此为由婉拒了记者采访。不过，内蒙君正注册于内蒙古乌海市，与天津国资委、天津信托无直接关联，上述说法不一定准确。

而具体到内蒙君正自身，它自从2008年5月受让山西漳泽电力(行情,问诊)(5.55, 0.04, 0.73%)股份有限公司持有的天弘基金26%股权后，天弘基金的效益一直不理想。但2013年，蚂蚁金服旗下的支付宝与天弘基金合作推出余额宝后，多年亏损的天弘基金才扭亏为盈，且规模跃居第一。

据天天基金网的最新数据，天弘基金管理有限公司以5897.97亿元的规模蝉联第一，比第二名多出约2559.23亿元，其中的98%规模来自余额宝。内蒙君正的投资收益也水涨船高，公司2014年三季报显示，内蒙君正投资收益年初至报告期期末数比上年同期增加1.56亿元，同比增加400多倍。

如果履行上述增资扩股协议，蚂蚁金服将持有51%的天弘基金股权，天弘基金管理层及员工将持有天弘11%，天弘基金原股东天津信托的持股比例变为16.8%，内蒙君正的持股比例则变为15.6%。

根据蚂蚁金服提出的仲裁申请，如果内蒙君正拒不履行当时的协议约定，则请求解除内蒙君正的增资权和增资资格。

截至发稿，内蒙君正仍未发布公告说明缘由，也未在投资者互动平台上回复投资者疑问。

蚂蚁金服表示，本次仲裁是股东层面解决争议的行为，蚂蚁金服和天弘基金在余额宝业务上的合作不会受到任何影响，对于余额宝用户也没有任何影响。 可以共患难，不可以同富贵。||###||###||### 叶檀：可以共患难，不可以同富贵。

据界面新闻报道，内蒙君正迟迟未完成增资与天津国资委再次叫停此事有关。2013年12月2日，天津市国资委就天弘基金增资扩股事宜在完成国有资产评估备案程序的基础上按照规定进行了审核，并书面批复同意。由于现在天弘基金身价倍增，原天弘基金的第一大股东天津信托不参与此次增资，其持股比例将由48%下降为16.8%，并降格为天弘基金第二大股东，其利益必将减少，而作为天津信托的主管机构——天津国资委显然要重新考量这次股权转让。

对此可能性，我们只能说，早干什么去了，你确信，收回去之后，天弘基金不会再变成麻雀？

第二种可能性，内蒙君正为股价与业绩。内蒙君正不缺这区区6000多万元。2014年最后一天，内蒙君正公告，公司以26.35亿元通过摘牌方式受让华润股份与华润集团联合持有的华泰保险9.11%股份，同时公司全资子公司君正化工以18.69亿元通过摘牌方式受让宝钢集团、八一钢铁(5.84, 0.29, 5.23%)、上海五钢及中海油投资控股合计持有的华泰保险6.18%股份。交易完成后，内蒙君正及全资子公司君正化工持有华泰保险15.29%的股份。

能够拿得出45亿元收购华泰保险，却拿不出6000余万元，并且杜江涛手中集齐了银行、保险、基金、证券四大牌照，以火箭速度向金融业扩张，这样的局面无论如何说不通。

有内蒙君正的股东将未及时增资视为利好，如果内蒙君正2015年出资增资天弘基金股权所涉及6000余万元现金，天弘基金股权变更日理应为2015年，如此2014财务年度内蒙君正就会按照天弘基金年度收益36%股权进行分红，2014年度账面利润相当可观。这就是现实，不少投资者无视信用，为每笔信用透支的入账欢呼。

另一种可能性则是更大的阴谋论。《投资时报》曾报道，传闻中，杜江涛与马云私交甚笃，也是促成阿里介入天弘的重要推手。2014年11月19日至21日于乌镇召开的世界互联网大会，杜江涛站在距马云咫尺之地。蚂蚁金服迟至1月4日才提起仲裁，也让2014年36%的股权成为现实，内蒙君正复牌后可能收获大量市值。

无论哪一种可能性，都让人不放心，说明市场对契约无尊重之心。

舍弃上述三种可能性，如果事实是，双方股权之争不可开交，蚂蚁金服按照契约行事，内蒙君正尽力争取打规则允许的擦边球，对于市场也好，投资者也好，算是最好的消息。