汇丰上调南北车目标价 首选南车时代

2015-01-09 08:55:09 作者： 来源： 阿思达克 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

汇丰环球证券指出，南车(01766.HK) 及北车(06199.HK) 合并后，整体盈利向好，预期将获得更多新海外合约，2016年收入增长有望改善。研发及财务成本削减，是明年起严控成本的主调。

计及上述协同效应，料未来三年每股盈利年复合增长率达22%，高于未合并之前的17%(2013-16年)。倘若生产成本可再削减，相信盈利增长可进一步上升。

股价自合并方案宣布大幅反弹50-70%，近日有所调整，相信未来数周将公布更多合并财务细节，投资者对其盈利目标及协同效应的疑虑可释除。

该行认为，南车时代(03898.HK)定位最佳，预期北车在合并后将重组其供应链，并进口代替电气元件，对南车时代长远发展有利。若合并成功进行，料2017年收入倍增，盈利能力强劲。该行给予南北车及南车时代评级「增持」，首选南车时代，目标价看53.2元，南车及北车目标价分别由10.7元及10.1元升至12.6元及13.9元。