跨境LOF暴涨暴跌 溢价收窄部分品种已无套利空间

2015-01-28 10:09:09 作者： 来源：南方都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“T+0”基金成了A股市场的投资新潮流。不过，上周以来，“T+0”基金成交量暴增的同时，也演绎了暴涨暴跌行情。经过前两个交易日的暴跌，昨日跨境基金跌幅开始收窄。除了易基黄金还没打开跌停，其余12只跨境LOF基金跌幅在4%以内。

跨境T+0基金多数下跌

同花顺统计显示，1月27日的A股二级市场上，多只T +0基金再度下跌，不过跌幅小于早前两日。上市交易的13只跨境LO F中，全部下跌。易方达黄金再度跌停，连续3个跌停板。截至收盘，易方达黄金主题“买卖五档”中还挂着491万手以跌停价委托卖出的单子未成交。信诚商品跌幅达到4.32%，南方中国、嘉实黄金跌幅超过3%。其余的基金跌幅在1%～2%区间。另外5只跨境ET F基金也呈现下跌。

本周一13只跨境LOF跌幅更深，除华宝油气和国投新兴勉强收红之外，其余11只均下跌，信诚商品、汇添富贵金属、易方达黄金、嘉实黄金和信诚金砖等5只LO F跌停。

套利资金打压

18只跨境ETF、LOF基金实施T +0交易整整一周，套利资金可谓大行其道。

多只LO F基金遭套利资金砸盘大跌，业内人士认为，经过疯狂爆炒后，“T +0”基金因溢价率水涨船高，遭遇套利资金出逃，出现了大面积跌停或连续跌停的局面。

以易方达黄金主题为例，上周短短5个交易日涨幅超过了40%，汇添富黄金及贵金属在跌停前连续两个交易日涨停。

从上周五开始，以易方达黄金为代表的套利盘已经开始释放，致使该基金连续三个跌停。

“与杠杆基金前段时间大面积跌停如出一辙。”券商基金分析师表示，“前几天连续上涨，几只T +0溢价率升得很快，但套利经常比的是速度，早介入的投资者赚几十个点抽身了。后来者挂跌停价也卖不出去，最后溢价率消失，可能还会选择从一级市场赎回。”

“价格高于净值，就会催生溢价套利的机会。具体做法是，场内净值申购，份额到账后，场内卖出。溢价扣除申购费率和手续费，就是获得的收益。”上海一基金公司投资人士表示，“不过，整个套利过程完成需要3天时间，因此其间要承担二级市场价格下跌的风险。”

溢价收窄部分品种已无套利空间

经历重挫后，“T+0”基金整体的溢价率在大幅收敛。

以收盘价和上周四单位净值估算，13只跨境LO F平均溢价率已经降至3.47%，其中有7只溢价率低于2%，招商金砖甚至出现折价。在溢价率超过2%的6只LO F中，易方达黄金溢价率仍有14.77%，但其连续两日跌停，后市仍不乐观，套利价值并不大。而信诚四国、华宝油气和信诚商品均已暂停申购，国投新兴和南方中国成为少数还具有套利价值的品种，但套利空间已经不大。可以预见，在未来几天仍有不少套利资金入市，短期内跨境LO F难有大的作为。