证据放在眼前!全球经济面临灭顶之灾

2015-02-04 09:10:55 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

Marketwatch专栏作家今日撰文指出，近期，随着美元大幅升值，长期美债收益率加之全球大宗商品价格均呈现崩盘式下跌，经济增速放缓与通缩风险大增，各国央行忙着印钱以拯救经济，早已陷入了一个怪圈，疯狂印钱但仍无法避免陷入通缩危机，种种迹象表明，全球经济将面临灭顶之灾，恐长时间陷入通缩与经济衰退的泥沼。

　　Fry写道，在美元升值的时候，以美元计价的大宗商品价格往往会下跌。

　　近期PowerShares DB看涨美元指数基金(UUP)确实在飙升，但大宗商品市场暴跌程度远超美元大涨带来的不利影响。

　　Fry认为，全球大宗商品加速走熊反映出需求大幅下滑，也从侧面反映出全球GDP增速将进一步放缓。

　　全球经济增速已然明显下滑，欧洲等发达经济体与不少新兴市场国家均陷入了经济衰退与通货紧缩的泥沼。

　　接下来我们来看看美元指数近期的表现。
                                                 
 

 
从PowerShares DB看涨美元指数基金的周线图来看，美元指数自低点回升了12%，但大宗商品价格跌幅却远甚于此。

　　德意志银行商品指数追踪基金(DBC)是全球规模最大的大宗商品ETF，其月线走势已经三角形破位，较2013年下跌40%，较2012年更是大跌近50%。
                                               
 

美元与大宗商品一升一降，但从绝对涨跌幅我们不难看出大宗商品暴跌除了美元大涨之外，更多反映的是对全球经济面的担忧。

　　通常在这样的背景下，经济衰退和通货紧缩将随之而来。

　　目前来看，欧元区CPI已陷入负值，瑞士CPI仍在零附近徘徊，美国、英国、澳洲、新西兰CPI都呈回落势头，中国CPI在低位徘徊。

　　唯一能拯救全球经济于危难中的只有各国央行推出形形色色的QE政策，疯狂印钱了，但从下图可以看出央行拼命印钱却无助于提高大宗商品价格，也没能提振通胀水平，与各国央行QE政策的初衷渐行渐远。

　　欧洲央行已经从美联储手中接过了QE的接力棒，旨在提高通胀水平。Fry认为，QE无法抵抗通缩，但却会在短期提振股市。下图反映了跟踪美国20年期以上长期国债走势的iShares 20+ Year Treasury Bond(TLT)的走势。
                                  
随着长期美债价格不断上扬，其国债收益率不断走低，20年期以上长期国债的收益率如此之低，传递给投资者的信号就是通缩与经济衰退。

　　投资者必须得面对现实，原油价格已经从2013年夏天的高点暴跌近60%。
                                   
对于油价的跌跌不休，以沙特阿拉伯为首的OPEC为了死磕北美页岩油生产打死不减产，放任油价继续下挫，但全球增速放缓造成的原油需求疲软却是不争的事实。

　　除了原油之外，铜的需求作为一种反映经济活力的晴雨表受到市场人士密切关注，而铜价的波动则预示制造业活动的变化，被业界誉为“铜博士”，投资者通过观察铜博士的价格走势就能提前预知市场下一步的走向。
                                      
 

过去2年来，铜价累计下挫40%。作为工业活动的领先指标，铜价的方向性选择就相当于告诉了我们全球经济情况处于更加恶化的状态。

　　此外，农业指数ETF(DBA)走势同样反映出经济陷入通缩风险大增，已经累计下挫30%。
                                     
                              下图反映出木材价格与美国供应管理协会公布的PMI数据的走势。
      

                              
从上图可以看出，木材价格与制造业数据紧密相关。

　　Fry写道，种种迹象表明，全球恐陷入长期通缩，各国央行纷纷施行宽松政策的时代。