“1元”式定增潮涌疑似变向股权激励

2015-02-26 14:57:35 作者： 来源：金融投资报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

定增成了“1元超市”，这种在A股市场难以出现的情况却在新三板市场愈演愈烈。据不完全统计，2015年1月份以来，已有9家新三板公司拟以“1元/股”的价格进行定增。实际上，这种案例2014年在新三板市场上已屡见不鲜。有分析人士表示，由于新三板公司的规模和股权架构均比较特殊，选择这种增发方式实际上是一种变相的股权激励。

具体看，2015年以来，新三板市场已有差旅天下、安威士、天加新材、百特莱德、宝特龙、立高科技、奥美格、电通微电、中兵环保9家公司公布的定增价格为1元/股。值得注意的是，虽然这些公司都没有做市交易，但部分公司已有协议转让成交记录，比如差旅天下曾经有过18.56元/股的成交价，照此测算，这些公司的定增股价“折价率”十分惊人。“在目前的市场环境下，这种方式股权激励的味道更浓一些。”有投行人士表示，这种定价方式显然不够市场化，由于这些公司的股东通常是“内部人”，象征性的认购价格意味着一种激励，同时摊薄的权益也是属于“内部人”。

有券商人士表示，如果定增公司每股净资产低于1元，那么这个定增价格没有问题；如果公司每股净资产高于1元，公司需要向全国中小企业股份转让系统有限公司就定价原因进行解释。