高收债基金中长期持有“有利可图”

2015-03-31 10:24:45 作者： 来源：中时电子报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

高收益债基金近二周呈现净流入，根据EPFR统计，3月18日当周资金主要是流入欧高收益债基金，上周则是流入美国高收益债券基金的买盘较多。法人表示，未来高收益债基金净值不免会随市场消息波动，但是油价重挫利空已充分反映在价格，后市应会渐入佳境，中长期持有仍「有利可图」。

　　德盛安联目标收益基金经理人许家豪指出，去年油价重挫，拖累整体高收益债市修正，但回到基本面来看，能源產业的高收益债违约率虽然略攀升，可是仍在长期平均之下，不致于有系统性的风险。

　　他指出，若进一步从油价与能源债的长线走势来看，两者表现的连结并不明显，反而在货币政策仍然宽松、温和通膨与成长的环境下，有利高收益债市的表现。

　　富兰克林投顾协理卢明芬也指出，截至3月27日止，以目前能源高收益债殖利率持续高居9.01%来看，显示债券价格仍过度反应债信风险，但这些能源公司的财务基本面并未若市场预期的悲观。

　　她指出，虽然今年高收益债市表现有很大部分还是决定在能源高收益债的走势，可是去年12月能源债的剧烈下跌，利差突破900个基本点，已反映过去35年来单一產业危机的最差状况。

　　法人表示，有些能源公司对2015年的石油生產更充分避险，且拥有充沛的流动性，因此能源公司财务基本面依然稳健，加上未来3年债务到期压力低，预期短期违约率仍会在低檔，不至于大幅走高。

　　法人认为，预期今年欧元已不太可能出现如同去年的跌幅，以台币计价的欧洲高收益债基金之负报酬情况应可收敛，而美国高收益债市受到利差仍可望缩减，与债息所得的加总效益，加上美元的相对强势，仍可能出现约5~8%的投资报酬。